6月9日，國家統計局發(fā)布了2012年5月全國居民消費價(jià)格指數(CPI)和全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)，其中全國居民消費價(jià)格總水平同比上漲3.0%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下降1.4%，環(huán)比下降0.4%，雙雙創(chuàng )下新低。
　　CPI和PPI雙雙下降，顯然比市場(chǎng)的預期要好，顯示出穩定物價(jià)的壓力在進(jìn)一步縮小。而央行在8日提前降息顯示出目前政策決策層對于未來(lái)物價(jià)持續回落的信心。從物價(jià)上漲的主要因素來(lái)看，其中的主要原因是食品價(jià)格上漲6.4%，出現同比、環(huán)比下降。中國居民消費結構中食品占了30%左右，相應的食品在CPI中的比重也占了30%左右，所以食品價(jià)格動(dòng)一動(dòng)都會(huì )使得物價(jià)產(chǎn)生重大影響。
　　但是，由于目前食品價(jià)格中“蒜你狠”以及“火箭蛋”的威力導致農產(chǎn)品、食品價(jià)格迅猛上漲，這種上漲趨勢使得未來(lái)的物價(jià)上漲因素還是有點(diǎn)不確定。商務(wù)部重點(diǎn)監測的食用農產(chǎn)品價(jià)格、農業(yè)部監測的農產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和國家統計局監測的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”的數據都顯示，5月份以來(lái)食品價(jià)格延續了4月的回落態(tài)勢。同時(shí)非食品價(jià)格同比與上月基本持平，加上5月CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　另外一個(gè)因素則得益于國內油價(jià)的連續下調，這給國內緩解物價(jià)上漲壓力有很大幫助，發(fā)改委此前將油價(jià)每噸下調530元，加上5月份下調的330元，總計下調幅度已超過(guò)800元，完全可以抵消上一次的漲幅。雖然成品油在CPI中所占的比例并不大，成品油價(jià)格的下調對CPI的直接影響并不大，但是成品油價(jià)格的下調關(guān)系到運輸成本，對CPI的回落構成間接影響。油價(jià)下調將會(huì )減少流通成本，有利于蔬菜價(jià)格的穩定，從而緩解通脹。
　　至于PPI的持續降低，則體現出目前的經(jīng)濟減速因素在于國內，雖然政府沒(méi)有明確表示改變宏觀(guān)政策的基調，大幅放松貨幣，但近期經(jīng)濟政策已開(kāi)始轉移重點(diǎn)。為了強化“穩增長(cháng)”的目標，一系列的宏觀(guān)政策和產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)逐步開(kāi)始落實(shí)，發(fā)改委的項目審批又開(kāi)始加快速度，各個(gè)地方政府的“跑部錢(qián)進(jìn)”又重新趨于活躍。
　　近日，國務(wù)院總理溫家寶在一場(chǎng)地方會(huì )議上明確提到，盡管2012年經(jīng)濟成長(cháng)目標為7.5%，但仍要保住經(jīng)濟成長(cháng)以8%的步調增長(cháng)，并要求立即采取措施確保經(jīng)濟馬上觸底回升。因此說(shuō)，“把穩增長(cháng)放在更加重要的位置”的表態(tài)顯然表明中央高層對當前經(jīng)濟進(jìn)一步下滑的擔憂(yōu)。
　　客觀(guān)而言，國內經(jīng)濟增速的減緩導致需求下降是整個(gè)物價(jià)回落的主要因素。從國內來(lái)看，2008年以來(lái)推出的大規模投資形成了巨大的生產(chǎn)過(guò)剩，在歐債危機持續影響的情況下，出口明顯不利，這導致了生產(chǎn)過(guò)剩無(wú)法由國內需求消化，使得生產(chǎn)價(jià)格出現持續下跌，最終導致社會(huì )物價(jià)下降。因此，物價(jià)上漲的推動(dòng)力關(guān)鍵還得看國內經(jīng)濟什么時(shí)候出現穩定，需求什么時(shí)候繼續維持一個(gè)較高的水平，而要實(shí)現這樣的目標就需要促進(jìn)居民收入的提高以推動(dòng)居民的消費能力提高。
　　從外圍因素來(lái)看，最主要的因素就是國際原油、糧食等大宗商品的價(jià)格波動(dòng)。作為全球石油消費大國，我國石油對外依存度接近警戒線(xiàn)，國際油價(jià)稍有風(fēng)吹草動(dòng)都將給我國的石油進(jìn)口帶來(lái)巨大壓力。雖然國際經(jīng)濟復蘇緩慢，國際石油需求減少，國際油價(jià)出現連續下跌，但是目前國際油價(jià)已經(jīng)企穩，而且關(guān)鍵是歐美發(fā)達國家對伊朗中東石油禁運將進(jìn)入到一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)期，態(tài)度愈加強硬，因此未來(lái)油價(jià)的不確定性風(fēng)險給我國的輸入型通脹會(huì )帶來(lái)影響。
　　總而言之，在國內外經(jīng)濟增速下滑、需求下降的情況下，物價(jià)持續回落是一個(gè)大概率事件，但是一旦經(jīng)濟形勢轉好，物價(jià)的走勢將可隨之改變。