調控的重點(diǎn)，既要兼顧短期的穩定投資，更要著(zhù)眼于中長(cháng)期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀(guān)調控的重要目標。
　　昨天，國家統計局公布了2012年5月的一些重要宏觀(guān)經(jīng)濟數據�？傮w上看，宏觀(guān)經(jīng)濟仍處于下行通道中，5月份，CPI上漲3.0%，環(huán)比下降0.3%；PPI同比下降1.4%，環(huán)比下降0.4%；PMI為50.4%，比上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，社會(huì )消費品零售總額16715億元，同比名義增長(cháng)13.8%，增速創(chuàng )下近一年來(lái)的新低。
　　但也有指標顯示，宏觀(guān)經(jīng)濟有可能出現企穩態(tài)勢。例如，5月固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))108924億元，同比名義增長(cháng)20.1%，環(huán)比增長(cháng)1.15%；規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)9.6%(扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(cháng)率)，比4月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　因此，宏觀(guān)經(jīng)濟總體處于下行狀態(tài)，但穩定因素也在增長(cháng)。在宏觀(guān)調控方面，為了應對宏觀(guān)經(jīng)濟下行趨勢，當前宏觀(guān)調控的力度和密集度，可能僅亞于2008年反危機時(shí)期。央行三年來(lái)首次降低利息，發(fā)改委降低油價(jià)；包括湛江鋼鐵項目在內的一些重大項目獲批。這些舉措都有利于穩定短期的經(jīng)濟形勢。
　　但從中長(cháng)期看，最大的風(fēng)險不是投資的回落，而是社會(huì )消費品零售總額的增長(cháng)速度在下降。2011年12月，社會(huì )零售總額增長(cháng)18.1%，2012年5月增速回落到13.8%，增速回落了4.3個(gè)百分點(diǎn)。更重要的是，從社會(huì )消費品零售總額分月同比增速看，增速中樞在2011年與2012年明顯處于兩個(gè)水平上。2012年增長(cháng)中樞大概在17個(gè)百分點(diǎn)左右，而2012年則明顯回落到14個(gè)百分點(diǎn)左右，回落大概在3個(gè)百分點(diǎn)。
　　因此，當前宏觀(guān)經(jīng)濟最大的風(fēng)險，不是投資增速的下降，而是消費增速的明顯下降。這個(gè)下降與我國潛在消費需求快速增長(cháng)的趨勢不相適應。從這個(gè)角度看，調控的重點(diǎn)，既要兼顧短期的穩定投資，更要著(zhù)眼于中長(cháng)期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀(guān)調控的重要目標。
　　在投資方面，保持一定的投資規模很重要，但更重要的是以滿(mǎn)足消費需求為導向，調整投資結構，提高投資效率。為此，要把培育消費能力的投資作為擴大投資的重點(diǎn)，例如，繼續向“三農”、水利、欠發(fā)達地區、教育醫療衛生等公共服務(wù)體系、科技創(chuàng )新、節能減排以及鐵路、公路等公共基礎設施等領(lǐng)域傾斜，控制重化工業(yè)等投資規模膨脹。
　　“十二五”規劃明確提出“建立擴大消費需求的長(cháng)效機制，把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點(diǎn)”，但目前還有相當多的體制機制、政策安排并不利于消費擴大。因此，在當前的宏觀(guān)調控中，需要盡快推進(jìn)消費政策調整，除了出臺促進(jìn)節能家電等產(chǎn)品消費等政策外，更重要的是構建起消費釋放的政策體系，爭取未來(lái)五年社會(huì )消費品零售總額規模翻番。