日前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì )在北京召開(kāi)成立大會(huì )，證監會(huì )主席郭樹(shù)清在會(huì )上發(fā)表了題為《我們需要一個(gè)強大的財富管理行業(yè)》的講話(huà)。郭樹(shù)清稱(chēng)，個(gè)人投資者為中國資本市場(chǎng)作出了巨大貢獻。
在公開(kāi)場(chǎng)合肯定個(gè)人投資者的“巨大貢獻”，與其力挺藍籌一樣，證監會(huì )主席延續了一貫敢言的工作作風(fēng)，也反映出其非常務(wù)實(shí)的一面。中國證券市場(chǎng)誕生20余年來(lái)，無(wú)論是在法律法規與制度的建立與完善、社會(huì )關(guān)注度上，還是在掛牌的上市公司規模、機構投資者的數量，以及對宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展所作出的貢獻等方面，與當初相比均不可同日而語(yǔ)。毫無(wú)疑問(wèn)，如果其中沒(méi)有個(gè)人投資者的參與與鼎力支持，這一切顯然都是不可能出現的。
個(gè)人投資者雖然為中國資本市場(chǎng)作出了巨大的貢獻，但他們卻是市場(chǎng)中最沒(méi)有地位的一個(gè)群體。不僅其合法權益常常受到侵害，而且還常常遭遇維權異常艱難的困境。即使是事實(shí)清楚，證據確鑿，亦同樣如此。
違規成本低一直是市場(chǎng)的一大“劣根性”。正因為如此，在巨大利益的驅使下，市場(chǎng)中才頻頻出現違規者前仆后繼的離奇“景觀(guān)”。目前的監管制度中，監管部門(mén)“隔靴搔癢”式的處罰，既達不到嚴懲違規者的目的，也無(wú)法起到警示后來(lái)者的效果。而市場(chǎng)中的違規行為，最終的埋單方卻是個(gè)人投資者，這顯然是不公平的。
應該說(shuō)，為了保護個(gè)人投資者的利益，監管部門(mén)還是采取了相關(guān)舉措的。如早在2004年中國證監會(huì )就出臺了《關(guān)于加強社會(huì )公眾股股東權益保護的若干規定》，以強化個(gè)人投資者權益保護；再如上市公司現金分紅與再融資掛鉤的舉措，同樣是為了保護投資者的利益。盡管如此，個(gè)人投資者在市場(chǎng)中的弱勢地位并沒(méi)有得到應有的改變。
郭樹(shù)清履職證監會(huì )主席后，其連續燒起的“N把火”無(wú)不一一擊中市場(chǎng)的要害與軟肋，其目的無(wú)不是為了中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展與保護投資者的利益。郭樹(shù)清既然能夠認識到個(gè)人投資者作出的貢獻，那么他同樣應該意識到個(gè)人投資者在市場(chǎng)中的弱勢地位。像保護自己的眼睛一樣保護中小投資者的利益，是美國等成熟市場(chǎng)的監管宗旨之一。A股市場(chǎng)的監管者能否做到如此，不僅需要監管的決心與魄力，事實(shí)上也是衡量其保護投資者利益的一把“標尺”。
筆者以為，要改變個(gè)人投資者作出的巨大貢獻與所處地位嚴重失衡的弊端，必須從以下幾個(gè)方面進(jìn)行著(zhù)手。
其一，進(jìn)一步完善市場(chǎng)的基礎性制度建設，規范市場(chǎng)各參與方的行為。A股市場(chǎng)中常常出現監管缺失或缺位的狀況，與監管部門(mén)執法不嚴有關(guān)，更與制度上存在缺陷密切相關(guān)。沒(méi)有完善的制度建設，就無(wú)法約束與規范各方的行為。其二，提高違規成本，嚴厲打擊市場(chǎng)違規行為。違規成本低不應每年都成為千夫所指。監管部門(mén)對違規者的懲處之所以常常遭遇詬病，主要是其處罰時(shí)就輕不就重惹的禍。當然，個(gè)中也存在制度本身的缺陷。其三，建立集團訴訟與投資者索賠制度。個(gè)人投資者利益受到侵害，要么欲訴無(wú)門(mén)，要么過(guò)程復雜漫長(cháng)，并且還只能“單打獨斗”。集團訴訟制度的建立，毫無(wú)疑問(wèn)將對違規者產(chǎn)生巨大的威懾力。誰(shuí)再敢無(wú)視或者損害個(gè)人投資者的利益，集團訴訟制度將會(huì )讓其付出慘重的代價(jià)。