5月份以來(lái)國際油價(jià)經(jīng)歷大幅下挫，除了美元走強和美國大選需要等因素的影響外，全球經(jīng)濟增長(cháng)顯著(zhù)放緩導致對石油需求萎縮，是引發(fā)當前國際油價(jià)大幅下挫的最主要原因，也反映了市場(chǎng)擔憂(yōu)全球經(jīng)濟下行風(fēng)險將繼續加劇。
　　盡管日前國際油價(jià)大幅反彈，但6月1日紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格大幅下挫超過(guò)3%，還是引發(fā)了全球投資者的驚愕。自5月份以來(lái)，國際油價(jià)經(jīng)歷了大幅下挫，紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別下跌幅度約為18%和16%，目前紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別約為每桶85美元和每桶100美元。從趨勢看，國際油價(jià)仍有可能繼續受壓。那么，引發(fā)近期國際油價(jià)下挫的主要原因是什么？對全球經(jīng)濟增長(cháng)而言又意味著(zhù)什么呢？
　　從目前來(lái)看，國際油價(jià)之所以會(huì )大幅下挫，主要是因為石油需求的不斷萎縮，這從一個(gè)側面反映了當前全球經(jīng)濟增長(cháng)正處于不斷放緩之中。所以，全球經(jīng)濟增長(cháng)顯著(zhù)放緩，是影響當前國際油價(jià)大幅下跌的最主要原因。
　　透過(guò)部分經(jīng)濟體的最新PMI數據，可以充分認識這一點(diǎn)。其中，美國5月份制造業(yè)PMI為53.5，不僅低于4月份的54.8水平，也低于經(jīng)濟學(xué)家預期的53.9水平；歐元區5月份制造業(yè)PMI為45.1，略超預期的45.0，但仍創(chuàng )下自2009年6月以來(lái)最低；英國5月份的制造業(yè)PMI為45.9，較4月份的50.2大幅下滑，且遠低于經(jīng)濟學(xué)家平均預期的49.9I，并創(chuàng )下近三年以來(lái)新低；中國5月份官方的制造業(yè)PMI為50.4%，比上月大幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。這些疲弱的PMI數據，都預示了當前全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩加劇的市場(chǎng)信號。
　　確實(shí)，主要經(jīng)濟體國家經(jīng)濟增長(cháng)紛紛放緩，導致其對石油需求的大幅萎縮。例如，美國能源情報署在5月30日表示，第一季度美國國內石油需求跌至15年來(lái)同期最低水平�？梢�(jiàn)，經(jīng)濟增長(cháng)放緩對石油需求的萎縮影響顯著(zhù)，引發(fā)了5月份以來(lái)國際油價(jià)的大幅下挫。
　　當然，近期美元走強對國際油價(jià)的下跌也有突出的影響，因為國際油價(jià)是以美元計價(jià)和結算的，美元走勢與國際原油價(jià)格波動(dòng)之間存在著(zhù)負相關(guān)關(guān)系。鑒于近期美元不斷走強，導致以美元計價(jià)和結算的國際油價(jià)持續遭遇承壓。
　　從2012年美元指數走勢分析，目前美元指數已超過(guò)前期高點(diǎn)80點(diǎn)并站上82關(guān)口，表明短線(xiàn)國際資本正不斷流入美元。美元之所以會(huì )再次成為全球最重要的避險貨幣，主要是由于歐債危機的不斷惡化，除了希臘面臨退出歐元區的巨大沖擊外，近期西班牙債務(wù)危機的再度升級，再加上其他主要經(jīng)濟體國家增長(cháng)的超預期放緩，導致全球金融市場(chǎng)持續動(dòng)蕩不安。在此市場(chǎng)背景下，為了對沖歐債危機升級和全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩等風(fēng)險，較強的避險需求促使短期國際資本不斷流入美元，也導致近期美元不斷走強。
　　可以說(shuō)，美元指數不斷上升，反映出當前短期國際資本尋求避險的較強市場(chǎng)需求，其中也包括資金不斷撤離國際原油交易，轉向美元資產(chǎn)尋求避險，結果是在引起當前國際油價(jià)大幅下挫的同時(shí)，也促使美元的不斷走強�？梢�(jiàn)，美元走強是影響當前國際油價(jià)大幅下挫的又一重要原因，從美元指數波動(dòng)與國際油價(jià)變換走勢中早已證實(shí)了這一點(diǎn)。
　　當然，也不能忽視政治因素對當前國際油價(jià)波動(dòng)的巨大影響力。在筆者看來(lái)，今年是美國大選之年，為了贏(yíng)得選民的支持，降低油價(jià)高漲造成的選民不滿(mǎn)情緒，奧巴馬對油價(jià)問(wèn)題一直很關(guān)注。為此，奧巴馬開(kāi)始了新一輪針對石油投機行為的監管打壓。另一方面，在伊朗、敘利亞和朝鮮等熱點(diǎn)問(wèn)題上盡量保持適度克制，尤其是在伊朗石油禁令正式生效后，美國還與英法等國就釋放戰略石油儲備一事進(jìn)行磋商，并呼吁沙特等盟國擴大生產(chǎn)石油。這一系列措施都有助于壓低國際油價(jià)，尤其是緩和原來(lái)推動(dòng)國際油價(jià)上漲的地域政治緊張局勢，最終使國際油價(jià)上漲暫時(shí)失去了動(dòng)力，導致國際油價(jià)不斷下跌，也實(shí)現了美國奧巴馬政府為了贏(yíng)得大選的實(shí)際需要。
　　由上分析顯見(jiàn)，影響當前國際油價(jià)大幅下挫的因素是多元的，盡管為了迎合美國大選需要等因素有影響但不宜過(guò)分強調，全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩導致石油需求大幅萎縮、美元持續走強等才是導致國際油價(jià)下跌的最主要影響因素。
　　透過(guò)當前國際油價(jià)大幅下挫的市場(chǎng)現象可以推論，鑒于全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩趨勢仍將延續，未來(lái)國際油價(jià)仍有下跌空間，但估計不會(huì )太大。