期貨市場(chǎng)或期貨被政策制定者誤解為通脹的原因，可實(shí)際上期貨是商品未來(lái)趨勢的有效信使。期貨交易的報價(jià)為政府對抗囤積提供了合理的信號，通過(guò)解讀信號，政府可以指導進(jìn)口，引導農民增加某一糧食作物的生產(chǎn)。
　　政策制定者經(jīng)常拿商品期貨市場(chǎng)作為出氣袋，并通過(guò)禁止期貨交易來(lái)證明他們對通脹采取了行動(dòng)。期貨的基礎經(jīng)濟功能是價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險轉移。價(jià)格風(fēng)險會(huì )因為供求關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化而發(fā)生。當商品供需雙方發(fā)現未來(lái)供應會(huì )超過(guò)需求時(shí)，商品持有者傾向于在供應真的超過(guò)需求之前，盡快釋放存貨。如果需求被預期將會(huì )超過(guò)供應，商品持有者就會(huì )有意識地減少供應。商品尋求者則會(huì )在供應超過(guò)需求時(shí)，買(mǎi)入商品。
　　這種分歧，使得商品尋求者和持有者會(huì )報出多樣化的價(jià)格，這帶來(lái)了價(jià)格發(fā)現。未來(lái)供應的短缺以及持有成本的上升，都會(huì )使得商品價(jià)格上漲。期貨交易為持有者和尋求者在未來(lái)某時(shí)刻發(fā)生的交易提供了一個(gè)平臺。
　　其實(shí)，對期貨市場(chǎng)的批評，是混淆了期貨市場(chǎng)與投機。期貨交易為交易者提供了反向交易的機會(huì )，對沖了風(fēng)險。投機則是試圖使商品價(jià)格出現大變動(dòng)，從而賺取買(mǎi)賣(mài)價(jià)差。投機者出售他們沒(méi)有的商品，購買(mǎi)他們可能不想要或不會(huì )交付的商品。
　　期貨市場(chǎng)本身沒(méi)有好壞，關(guān)鍵要看是誰(shuí)、如何利用了它。期貨市場(chǎng)可以幫助農民制定未來(lái)的生產(chǎn)計劃，當然另一方面也會(huì )被投機者利用。正因如此，管理者的角色就變得十分重要，管理者需要建立起規則化的框架：減少違約、透明的價(jià)格發(fā)現等，盡可能使期貨市場(chǎng)發(fā)揮更多正面作用。
　�。ㄗ髡呦礎ce衍生產(chǎn)品交易所主席VR·那拉希姆漢 賀艷燕 編譯）