6月17日，支持緊縮與留在歐元區的新民主黨與泛希臘社會(huì )主義行動(dòng)在希臘議會(huì )選舉中獲勝，希臘退出歐元區的警報暫時(shí)解除。但市場(chǎng)的風(fēng)險情緒并未因此好轉，剛拿到1000億歐元貸款資金的西班牙，10年期國債收益率升至7.08%的歷史新高，與此同時(shí)10年期意大利國債收益率也上漲至6.06%，這對稍獲喘息的歐元多頭來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一盆冷水。
　　當前歐元區的形勢是嚴峻的，用歐洲自己的話(huà)來(lái)說(shuō)就是“騎自行車(chē)前進(jìn)，不進(jìn)則倒”。未來(lái)這部“單車(chē)”能否騎穩、能否抵達建立統一財政聯(lián)盟這個(gè)“終點(diǎn)”，至少和三個(gè)因素有關(guān)。一是動(dòng)力，二是外部環(huán)境，三是運行機制。
　　高債務(wù)、高福利及人口老齡化等因素使歐元區成為一部“重車(chē)”。歐元區能否負重前行，動(dòng)力無(wú)疑是最關(guān)鍵的因素。歐元區當下實(shí)施的嚴格財經(jīng)紀律在歐元區內部的爭議較小，但是財政緊縮的政策卻漸漸顯示出越縮債務(wù)越多的趨勢。畢竟對于一個(gè)重病纏身的人來(lái)說(shuō)，一味地節食減肥會(huì )使病人更虛弱，加重病情。從這個(gè)角度上看，奧朗德主張的“擴張刺激”政策是有一定道理的。歐元區在年初啟動(dòng)的長(cháng)期再融資計劃，看來(lái)是個(gè)不錯的辦法。雖然它會(huì )帶來(lái)潛在通脹的副作用，讓核心國家和普通居民的利益受損，但它會(huì )緩解歐洲銀行融資難的困局，提升歐元區經(jīng)濟的競爭力，有利于經(jīng)濟復蘇。對于已經(jīng)提前很多年預支了幸福的歐元區來(lái)說(shuō)，現在還賬，承受些痛苦也是理所應當，更重要的是這個(gè)辦法能夠為歐元區提供持久動(dòng)力，讓歐元區早日走出危機。
　　歐元區的外部環(huán)境看來(lái)也不容樂(lè )觀(guān)。新興經(jīng)濟體進(jìn)入深層次調整階段，經(jīng)濟集體減速，帶動(dòng)世界和歐洲復蘇的力量有所減弱。西亞亂局尤其是伊核問(wèn)題，會(huì )影響歐元區尤其南歐諸國的原油供給。更要看到的是，弱而不倒的歐元區已成為金融炒家獲利的最佳場(chǎng)所，同時(shí)也會(huì )使國際游資回流某國，有利于某國的經(jīng)濟復蘇，評級機構尤其某國的評級機構總是在關(guān)鍵時(shí)刻“踩上歐元區一腳”，卻也不能不讓人浮想聯(lián)翩。
　　從運行機制上看，歐元區內部的協(xié)調正面臨著(zhù)越來(lái)越多的挑戰。奧朗德上臺，“默科齊”解體。主張“緊縮”的默克爾和主張“擴張刺激”的奧朗德未來(lái)如何協(xié)調，將直接影響未來(lái)歐債危機的走向。從更深層次看，當前多速歐洲的狀態(tài)是幾千年歷史形成的，歐豬國家的競爭力不可能在短時(shí)間內迎頭趕上。要維系歐元區，核心國家就要施以援手，歐豬國家也要改掉壞習慣，勒緊褲腰帶，這對雙方來(lái)說(shuō)都是不情愿的事情。隨著(zhù)危機的深化，這種對立的情緒也在隨之增長(cháng)，希臘大選風(fēng)波就是真實(shí)寫(xiě)照�？梢韵胍�(jiàn)，未來(lái)歐元區內部還將面臨更多的協(xié)調問(wèn)題。
　　當然，從更廣的角度上看，雖然當下的歐元區形勢趨緊，但是家底還是雄厚的。內穩不怕外亂，對于民富國窮的歐元區來(lái)說(shuō)，只要咬緊牙關(guān)，齊心協(xié)力，一定會(huì )使歐元區這部“單車(chē)”抵達終點(diǎn)。