對于二十國集團(G20)峰會(huì )，國際輿論的關(guān)注熱度已大大降低。盡管需要處理的問(wèn)題越來(lái)越急迫，難度也越來(lái)越高，但前、昨兩天在墨西哥海濱城市洛斯卡沃斯舉行的二十國集團(G20)第七次峰會(huì )的聲勢，與之前相比卻弱了不少。這恐怕與G20峰會(huì )作為探討和拯救全球經(jīng)濟的多邊機制作用有限，尤其對療治歐債危機難以有大作為有關(guān)。畢竟，G20只是個(gè)利益多元和各說(shuō)各話(huà)的俱樂(lè )部，達成利益平衡的難度極高，哪怕達成了共識也難以落實(shí)。
　　盡管如此，在全球經(jīng)濟面臨諸多不穩定因素、歐債危機愈演愈烈之際，世人仍在期盼G20峰會(huì )能助推全球金融穩定，在保增長(cháng)、促穩定方面取得積極成果，向世界經(jīng)濟傳遞信心。而為解決當前國際經(jīng)濟面臨的新問(wèn)題，金磚五國在峰會(huì )期間就再次向國際貨幣基金組織注資達成基本共識。這對影響力在減弱的G20機制，也別有一種注解。
　　在全球化大潮下，世界經(jīng)濟你中有我，我中有你，一個(gè)重要經(jīng)濟區域發(fā)生嚴重金融危機，世界其他經(jīng)濟體萬(wàn)難獨善其身。當下，歐債危機正面臨新的關(guān)口，西班牙銀行危機剛剛得到暫時(shí)緩解，希臘依然面臨著(zhù)債務(wù)陰影，而意大利糟糕的經(jīng)濟又增添新的不確定因素。在巨大的政府債務(wù)壓力下，為保持經(jīng)濟穩定增長(cháng)，解決就業(yè)等諸多社會(huì )問(wèn)題，歐美發(fā)達國家不得不進(jìn)一步放松貨幣政策，以緩解市場(chǎng)對流動(dòng)性的需求，提升市場(chǎng)信心。
　　于是，穩定經(jīng)濟增長(cháng)的大幕先在發(fā)達國家，繼而在新興國家次第拉開(kāi)。對于中國等發(fā)展中國家而言，穩增長(cháng)更主要的是有針對性的政策微調，因為只有在結構性調整上不動(dòng)搖，才能緩解由于原有貨幣寬松政策帶來(lái)的生產(chǎn)過(guò)剩造成的經(jīng)濟和社會(huì )資源的浪費，才可能為進(jìn)一步的實(shí)現內需轉型提供動(dòng)力。不過(guò)，與2008年的大規模寬松政策相比，此輪政策寬松的幅度將明顯縮小，而且歐美發(fā)達國家自身的財政壓力也難以支持其大規模的寬松措施。
　　為緩解經(jīng)濟增長(cháng)的壓力，英國日前宣布將針對本國經(jīng)濟推出1000億英鎊以刺激借貸，同時(shí)，英倫銀行也啟動(dòng)了一項緊急計劃，擴展抵押品的定期回購協(xié)議(ECTR)，以向銀行提供流動(dòng)性。英國央行計劃至少每個(gè)月進(jìn)行一次ECTR操作，首次ECTR定在6月20日。法國新總統日前也提出了1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃。
　　歐洲央行行長(cháng)馬里奧·德拉吉15日表示，歐元區經(jīng)濟正面臨重大的風(fēng)險，決策者們應該快速采取行動(dòng)，而歐洲央行準備繼續向有清還債務(wù)能力的銀行提供流動(dòng)性。
　　日本政府近日發(fā)布的《世界經(jīng)濟潮流》預測報告稱(chēng)，歐債危機導致內需低迷且實(shí)體經(jīng)濟疲軟，2012年歐洲經(jīng)濟將出現負增長(cháng)1%或零增長(cháng)。歐元區國家的財政政策未見(jiàn)成效、金融資本市場(chǎng)的不安情緒持續擴大以及面向歐洲的出口不振等因素可能對世界經(jīng)濟造成重大影響。
　　然而，從當前的債務(wù)問(wèn)題實(shí)質(zhì)而言，歐美發(fā)達國家的債務(wù)問(wèn)題也有著(zhù)明顯區別�？陀^(guān)地說(shuō)，歐債危機的風(fēng)險沒(méi)有美國高，然而在缺乏統一的貨幣政策協(xié)調機構的背景下，政府債務(wù)成為各國政府隨意舉債的內部事務(wù)，而對于統一的歐元區而言，由于歐洲央行只能協(xié)調現有貨幣管理，而無(wú)法通過(guò)其貨幣發(fā)行來(lái)解決政府的赤字擴張問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)這將威脅歐元的信用，最終危及整個(gè)歐元區的經(jīng)濟前景。因此，歐債危機更主要的是體現在政治上的戰略分歧，只要這個(gè)矛盾不解決，歐元區的債務(wù)危機也就會(huì )持續地受到政治因素的影響。
　　與歐債危機相比，其實(shí)美國政府的債務(wù)風(fēng)險則要突出的多，目前美國國會(huì )還在討論債務(wù)上限，地方政府的財政赤字壓力之大實(shí)際已到了高危期，只是由于美聯(lián)儲通過(guò)購買(mǎi)政府財政赤字變相擴張了貨幣發(fā)行，使得美國政府債務(wù)的風(fēng)險不僅轉移出去了而且更轉到了持有美元的國家。但就美國國內的經(jīng)濟形勢而言，短期內還遠達不到經(jīng)濟復蘇的要求。美聯(lián)儲發(fā)布報告稱(chēng)，今年5月美國工業(yè)產(chǎn)值數據環(huán)比小幅下滑了0.1%，不及市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家此前平均預期的環(huán)比持平。紐約聯(lián)儲最新公布了6月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數。該指數在6月急速下跌至2.3，跌幅超過(guò)此前的預期。雖然伯南克暫時(shí)還對QE3沒(méi)有給出明確信號，但這并不代表美聯(lián)儲對當前的經(jīng)濟復蘇樂(lè )觀(guān)，在全球寬松的勢頭下，美聯(lián)儲隨時(shí)出動(dòng)QE3是很正常的事。
　　種種跡象表明，穩增長(cháng)下的全球微縮版寬松政策浪潮正在襲來(lái)。已有多個(gè)央行發(fā)出偏向保增長(cháng)的政策信號。2012年以來(lái)，已有巴西、印度、俄羅斯、越南和菲律賓等新興經(jīng)濟體相繼降息，而出于國內國際經(jīng)濟形勢的考慮，澳大利亞央行6月5日宣布降息25基點(diǎn)，至3.5%，接近2009年年底時(shí)的水平。這是澳大利亞央行連續第二個(gè)月降息。一些市場(chǎng)人士預計，該行下個(gè)月還可能繼續降息。