QFII在中國正面臨著(zhù)難得的投資機遇，監管部門(mén)為QFII的進(jìn)入開(kāi)辟了良好的政策環(huán)境。中國證監會(huì )日前發(fā)布文件擬放寬QFII資格申請門(mén)檻和持股限制,吸引長(cháng)期投資機構進(jìn)入我國市場(chǎng)。
　　筆者認為，監管層放低門(mén)檻吸引QFII為代表的長(cháng)期資金進(jìn)入中國股市用意深遠：境外長(cháng)期機構投資者進(jìn)入增加了市場(chǎng)資金來(lái)源，也傳遞了境外投資者看好我國資本市場(chǎng)的明確信息，有利于增強國內投資者的信心，同時(shí),一直秉承價(jià)值投資和長(cháng)期投資理念的QFII將促進(jìn)中國股市價(jià)值投資理念的不斷升級，凸顯出更強的“鯰魚(yú)效應”。
　　長(cháng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)的泛散戶(hù)情緒化現象較為嚴重，股市并未體現回報性，投資者只能以賺取差價(jià)為目的，投機資金快速進(jìn)出，導致市場(chǎng)出現非理性的大幅波動(dòng)。而規模巨大的長(cháng)期資金進(jìn)入股市才真正形成價(jià)值投資。
　　因此，證監會(huì )一直都積極鼓勵長(cháng)期資金入市。證監會(huì )主席郭樹(shù)清多次表示要引導長(cháng)期資金入市。同時(shí)，對目前市場(chǎng)上已有的社�；�金、企業(yè)年金、保險公司等長(cháng)期投資者，證監會(huì )鼓勵它們增加對資本市場(chǎng)的投資比重。在對內引導長(cháng)期資金入市的同時(shí)，證監會(huì )也加大了對境外長(cháng)期資金的引入力度。
　　2002年，中國股市引入QFII制度，經(jīng)過(guò)十年的時(shí)間，QFII數量和投資額度穩步增長(cháng)，成為我國資本市場(chǎng)一支不可或缺的力量。
　　截至2012年6月8日，證監會(huì )批準了172家境外機構的QFII資格，外匯局批準145家QFII的投資額度，累計批準投資額度272.62億美元，QFII投資額度也已經(jīng)歷了3次擴容，由試行階段的40億美元上限增至現在的800億美元額度，不到10年的時(shí)間里翻了20倍。QFII作為我國資本市場(chǎng)的一支生力軍，積極發(fā)揮了“鯰魚(yú)效應”。
　　毋庸置疑，QFII等境外機構投資者在長(cháng)期投資、理性投資等方面對我國資本市場(chǎng)已起到較好的示范作用。根據證監會(huì )的統計數字，QFII已成為A股市場(chǎng)重要的機構投資者，在證券投資基金、社�；�金、保險公司、企業(yè)年金、信托和證券公司等機構投資者中排名第三。同時(shí)，占比77%的QFII資金來(lái)源為資產(chǎn)管理、保險公司、養老基金等長(cháng)期資金，極大改善和豐富了我國資本市場(chǎng)的投資者結構，使其更加合理、理性和穩定。
　　與此同時(shí)，QFII大多是具有較長(cháng)歷史、資產(chǎn)規模較大的全球金融機構，注重長(cháng)期投資和價(jià)值投資，投資管理規范、投資理念成熟，而這些對國內投資者具有積極的示范和導向效應，QFII投資行為傾向長(cháng)期持有，特別是養老基金等類(lèi)型的長(cháng)期資金，在證券市場(chǎng)中保持較高配置比例，將會(huì )熨平證券市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，這對我國資本市場(chǎng)的平穩運行將起到積極作用，也為我國的養老金提供了可供借鑒和參照的經(jīng)驗。
　　實(shí)踐證明，QFII對改進(jìn)和完善我國資本市場(chǎng)的制度框架、投資理念、公司治理、風(fēng)險控制、技術(shù)水平，以及提升境內托管行、券商的服務(wù)水平均起到積極的促進(jìn)作用，推動(dòng)境內外金融機構的廣泛合作，促進(jìn)了我國資本市場(chǎng)規范化、國際化發(fā)展，為我國資本市場(chǎng)的進(jìn)一步改革發(fā)展積累有益經(jīng)驗。
　　因此，如果這些長(cháng)期資金能夠源源不斷地入場(chǎng)的話(huà)，對我國的證劵市場(chǎng)將起到極大的推動(dòng)作用，加大引入境外機構投資者群體的力度，有利于為A股市場(chǎng)導入價(jià)值投資和長(cháng)期投資理念，有利于促進(jìn)我國資本市場(chǎng)形成理性的投資文化。