券商創(chuàng )新大會(huì )召開(kāi)后不到50天，券商業(yè)務(wù)創(chuàng )新屢獲突破。繼6月8日，券商正式殺入國內中小企業(yè)融資領(lǐng)域，東吳證券成功承銷(xiāo)首只中小企業(yè)私募債券后，券商又在兼并重組融資方面獲得進(jìn)展。中信證券19日晚間發(fā)布公告，稱(chēng)其全資直投子公司金石投資設立國內首只券商系并購基金——中信并購基金已得到中國證監會(huì )批準。
　　事實(shí)上，整個(gè)券商行業(yè)多年來(lái)一直延續著(zhù)“靠天吃飯”的營(yíng)運模式，盈利能力低，總體規模偏小。中國證券業(yè)協(xié)會(huì )統計顯示，全行業(yè)2011年共實(shí)現凈利潤393.77億元，不足工商銀行一家全年利潤的1/5。券商總資產(chǎn)不過(guò)區區1.6萬(wàn)億，還有19家券商出現了虧損。由此可見(jiàn)，券商業(yè)到了非創(chuàng )新不可的時(shí)候。
　　在管理層近年來(lái)的綜合治理下，券商業(yè)財務(wù)狀況得到明顯改善，全行業(yè)已連續6年保持盈利。尤其是今年以來(lái)，管理層多次表態(tài)支持證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng )新，并已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng)。
　　年初，證監會(huì )主席郭樹(shù)清在監管會(huì )議上指出，積極穩妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開(kāi)放。證監會(huì )副主席莊心一也明確表示，凡是證券公司自治、行業(yè)自律、市場(chǎng)制約能夠解決的問(wèn)題，均應取消行政審批，留出足夠的空間讓證券公司提高創(chuàng )新能力和服務(wù)水平。
　　今年4月中旬，證監會(huì )決定降低風(fēng)險資本準備基準計算比例，允許證券公司在符合風(fēng)控監管標準下釋放更多凈資本開(kāi)展業(yè)務(wù)。證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人明確表示此舉將放大業(yè)務(wù)空間，鼓勵行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。
　　盡管當前證券行業(yè)的創(chuàng )新業(yè)務(wù)規模并不大，券商能夠推出的創(chuàng )新產(chǎn)品品種也不多，但根據國泰君安的測算，2012年證券行業(yè)創(chuàng )新收入有望突破300億元，達374億元。其中，來(lái)自融資融券業(yè)務(wù)的收入為149.64億元，對券商全年凈利潤的貢獻度可達16%。
　　中金公司的一份分析報告指出，作為海外投資銀行的一項重要業(yè)務(wù)，并購基金不僅能夠在投資的過(guò)程中發(fā)現投資價(jià)值，同時(shí)也可為并購客戶(hù)提供“過(guò)橋資金”支持，并且在獲得被收購方的股權后，券商和收購方可以利用自己的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢整合被收購方，提升其盈利能力，再通過(guò)股權轉讓實(shí)現投資的退出。而證券公司可望在其推出的過(guò)程中連接投行、自營(yíng)和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，多方面受益。
　　據分析人士測算，假如5%—10%的并購交易通過(guò)并購基金實(shí)現，預計有望給券商帶來(lái)30億—75億元的總體收入，占2011年投行收入的12.45%—31.12%，由于投入成本較低，對凈利潤的貢獻率將超過(guò)10%。
　　除了中小企業(yè)私募債券、并購基金公司，更多創(chuàng )新在“券商創(chuàng )新年”的下半段值得期待，多項嘗試性業(yè)務(wù)有待推出，比如跨境業(yè)務(wù)、新三板擴容、OTC（柜臺交易）市場(chǎng)、轉融通、現金管理業(yè)務(wù)擴容以及優(yōu)化大宗交易等。隨著(zhù)創(chuàng )新業(yè)務(wù)的不斷深化，產(chǎn)品多樣化、業(yè)務(wù)及服務(wù)多元化、盈利來(lái)源多元化將使券商行業(yè)駛入良性發(fā)展的快車(chē)道。