第十一屆全國人大常委會(huì )第二十七次會(huì )議26日上午審議預算法修正案草案，草案未能像市場(chǎng)預期的那樣，放行地方政府自行發(fā)債，而是維持了原預算法中的規定：“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務(wù)院另有規定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券�！�
　　對地方政府發(fā)債約束與否，是現代國家財政管理中的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，無(wú)論是放行還是繼續禁止地方政府發(fā)債，在特定的情勢下都自有其合理性。這次全國人大擬繼續不允許地方政府舉債，發(fā)生在當前“穩增長(cháng)”被突出強調的背景下，個(gè)中意味值得思量。
　　按照全國人大法律委員會(huì )副主任委員洪虎的說(shuō)法，一些常委委員、部門(mén)和專(zhuān)家提出，近些年地方政府債務(wù)急劇上升達10萬(wàn)多億元，帶來(lái)的問(wèn)題和潛在的風(fēng)險必須引起高度重視。全國人大法律委員會(huì )經(jīng)研究認為，地方應嚴格遵循編制預算不列赤字的原則，對地方債務(wù)從嚴規范。據此可知，嚴控地方政府債務(wù)規模并防范其中風(fēng)險，是此次立法未給地方舉債放行的一個(gè)主要原因。
　　客觀(guān)地講，目前地方政府所背負的10.7萬(wàn)億債務(wù)，與2008年“四萬(wàn)億刺激計劃”出手過(guò)猛、過(guò)快且管理粗放有很大的關(guān)系。這10.7萬(wàn)億地方政府債務(wù)到底蘊藏多少風(fēng)險，目前還是未知之數。但是，一些經(jīng)濟學(xué)家和分析人士以其中風(fēng)險巨大為假設來(lái)說(shuō)事，從而加劇人們對中國經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)，并對A股形成沉重打壓，卻是真真切切的事實(shí)。在這種情況下，不放行地方政府發(fā)債，為治理存量債務(wù)騰出戰略空間，可以在很大程度上消除中國經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的隱憂(yōu)，并強化穩增長(cháng)的主動(dòng)權，其積極意義不容小覷。若實(shí)施得當，中國的實(shí)體經(jīng)濟和資本市場(chǎng)都將從中獲益。
　　如果將近期的另一個(gè)重大政策舉措——鼓勵民間資本進(jìn)入鐵路、電力等領(lǐng)域，與禁止地方政府自主發(fā)債聯(lián)系起來(lái)看，則可以解讀出更多的深意。
　　最近幾年，憑借快速增長(cháng)的財政收入和迅速增長(cháng)的債務(wù)，各級地方政府全面干預經(jīng)濟生活，對民營(yíng)經(jīng)濟形成擠出效應�！皣�進(jìn)民退”所導致的市場(chǎng)化改革徘徊不前，已成為困擾中國進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，而突破此瓶頸的一個(gè)重要途徑，必須建立一個(gè)回歸市場(chǎng)經(jīng)濟“守夜人”角色的有限政府。限制地方政府發(fā)債權，可以降低地方政府的財務(wù)杠桿，會(huì )在很大程度上制約行政權力干預經(jīng)濟的能力，對限制“閑不住的手”有直接的作用，從而有利于市場(chǎng)機制發(fā)揮資源的基礎配置性作用。
　　地方政府大舉借債主要是投資基礎設施項目和大型工程。實(shí)際上，這些項目和工程完全可以交給民間資本和社會(huì )資本去投資運營(yíng)，地方政府需要做的，就是制定公開(kāi)、公平、公正的競標規則，加強監管，協(xié)調糾紛，提供服務(wù)，而大可不必親自參與投資運營(yíng)。實(shí)踐表明，和民間投資相比，政府投資運營(yíng)的效率較低且副作用大。一方面，政府投資運營(yíng)大工程大項目難免摻雜著(zhù)不當的功利考量，容易背離經(jīng)濟規律，導致“豆腐渣”工程、“半拉子”工程、“中看不中用”工程大量出現；另一方面，政府官員過(guò)度參與經(jīng)濟生活容易滋生權力尋租和腐敗行為。政府太“管事”且官員太“有為”，與企業(yè)家精神的壓抑和市場(chǎng)經(jīng)濟的萎縮，構成一個(gè)硬幣的兩面。要想張揚后者，就必須克制前者。因此，投資事務(wù)應更多地交給企業(yè)家和民間資本。習慣了大干快上的地方政府雖然不會(huì )甘心收手，但發(fā)債受限會(huì )迫使他們在自身財力不足的情況下，將一些項目的投資機會(huì )讓渡給民間資本。此外，從目前各大部委出臺的吸納民間資本的一系列新政看，民間投資也被置于更重要的地位，這是一個(gè)不錯的苗頭。
　　當前，出于穩增長(cháng)的需要，在出口形勢嚴峻、居民消費難振的局面下，在投資上多做文章已經(jīng)成為我國決策層的共識�？梢灶A見(jiàn)，盡管不會(huì )出臺類(lèi)似于2008年的“四萬(wàn)億刺激計劃”，但鼓勵投資的政策力度也不會(huì )太小。如果說(shuō)，在2008年的“投資盛宴”中，民間資本只能去分享一些殘羹冷炙，那么，在今后的“投資蛋糕”上，民間資本有望享有較多的份額。當然，在未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)間內，投資的主人角色還會(huì )繼續由政府和國有企業(yè)擔綱，但民間資本的投資地位畢竟在提升。這也符合中國經(jīng)濟市場(chǎng)化改革的大方向。
　　“冰凍三尺，非一日之寒”。政府干預經(jīng)濟在中國有著(zhù)深厚的傳統。要改變這種路徑依賴(lài)，單靠禁止地方政府發(fā)債這一舉措遠遠不夠，還需寄望有更多的改革措施出臺。另外，禁止地方政府舉債不是長(cháng)久之計，從法理上看，只要有法定授權，地方政府也可以擁有發(fā)債權，關(guān)鍵是資金使用必須得到有效監督。因此，要想真正管住地方政府的錢(qián)袋子，讓地方政府的“有形之手”安守本分，防止地方政府債務(wù)風(fēng)險在日后出現新版本，還必須從民主化和法治化中去尋求治本之道。