煤炭市場(chǎng)正在迎來(lái)一輪“避暑”周期，曾經(jīng)的“煤飛”沖天，被眼下的急跌所取代。最新數據顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)連續八周下跌。6月13日752元/噸，6月20日729元/噸，6月27日702元/噸，較去年同比下跌17%。與此同時(shí)，港口庫存也亮起了“紅燈”，持續居高不下。煤炭供應儼然從緊張轉向了過(guò)剩。
這一切看起來(lái)，都意味著(zhù)煤炭市場(chǎng)前景十分不妙，電力和煤炭市場(chǎng)正在迎來(lái)供需逆轉，一度嚴重畸形的煤電定價(jià)機制，也在逐步實(shí)現價(jià)格漸漸靠攏，若這一趨勢能夠延續下去，“煤電聯(lián)動(dòng)”也就不再那么的迫不及待。
顯然，近期煤炭?jì)r(jià)格跳水，主要源于中國經(jīng)濟放緩趨勢的日益明朗。而且礙于2008年底經(jīng)濟刺激的后遺癥，眼下已經(jīng)不再可能出臺系統性刺激政策，來(lái)提振GDP增長(cháng)的繼續下滑。今年1月到5月，工業(yè)用電量增長(cháng)速度的持續下滑，足以印證實(shí)體經(jīng)濟需求十分低迷，再加上今年擴大了煤炭進(jìn)口等多重因素的影響，電煤需求量自然大幅下跌，很多發(fā)電廠(chǎng)正處于去煤炭庫存化階段。而且，近期國際石油價(jià)格也在快速下跌，進(jìn)而也帶動(dòng)了整個(gè)資源板塊的系統性走低。
所以，單單從短期因素來(lái)看，這一輪煤價(jià)下行有著(zhù)充分的基本面支撐，現在我們更需要細究的問(wèn)題是，煤炭市場(chǎng)的“黃金十年”是否就此結束？這主要取決于一點(diǎn)：結構轉型的進(jìn)度和力度。
過(guò)去這十年，可謂中國煤炭市場(chǎng)欣欣向榮的黃金年代，催生一批又一批“煤老板”，其背后有著(zhù)強烈的政策烙�。好禾康氖袌�(chǎng)化改革和房地產(chǎn)泡沫的滋生。在這之前，煤炭屬于微利行業(yè)，在上世紀90年代，煤炭股更是鮮有人問(wèn)津。
但是這十年里，伴隨著(zhù)煤炭市場(chǎng)的火熱開(kāi)放，煤炭股雄踞能源板塊翹楚。和今日的急跌對比來(lái)看，煤炭?jì)r(jià)格的冰火兩重天，顯然一個(gè)關(guān)鍵原因是投資的萎縮。統計局發(fā)布的投資數據顯示，從去年8月份開(kāi)始，房地產(chǎn)投資增長(cháng)速度從高達30%，到5月份已經(jīng)連續跌破20%，長(cháng)時(shí)間的增速回落，而且回落幅度也越來(lái)越大。連鎖反應之下，勢必嚴重打擊了煤炭的需求。
故而，如果此輪擠壓泡沫、調控高房?jì)r(jià)的政策能夠得以延續，煤炭?jì)r(jià)格在接下來(lái)很有可能會(huì )繼續走低。再考慮到此輪中國經(jīng)濟轉型的迫切性，告別高能耗時(shí)代也成為各方共識，我們或許就可大膽推測，雖然資源為王的時(shí)代不會(huì )結束，但是煤炭市場(chǎng)的“黃金十年”肯定已經(jīng)走向向下的拐點(diǎn)，未來(lái)會(huì )逐步穩定在某個(gè)理性的價(jià)格區間。