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2012-07-04 作者:張煒 來(lái)源:中國經(jīng)濟時(shí)報
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在上半年全球主要股指的漲幅榜中,A股市場(chǎng)沒(méi)有再度
“熊冠全球”,位居中游的水平。然而,A股市場(chǎng)并未徹底告別投資回報末流的形象。亞太市場(chǎng)上,A股漲幅落后于日本、韓國、印度、新加坡、新西蘭、香港等主要股指,處于末流水平。 上半年的A股走勢,表現出“過(guò)山車(chē)”的特征。從去年年末收盤(pán)的
2199.42點(diǎn),到 1月
6日創(chuàng )出2132.63點(diǎn)的半年低點(diǎn),2月27日2478.38點(diǎn)的半年高點(diǎn),再到6月29日收盤(pán)2225.43點(diǎn),投資者心情同樣經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”。其中,1月上旬的2132點(diǎn)被視作政策底,股指隨后一度持續反彈約16%,3月“兩會(huì )”舉行前更是出現了牛市的樂(lè )觀(guān)預期。當時(shí)有機構及分析師急呼牛市來(lái)臨,甚至有券商預測未來(lái)3年有望上漲到5000點(diǎn)。如今,股指跌落,再往下將考驗政策底,市場(chǎng)信心低迷之極。 6月下旬,上證指數先后跌破2300點(diǎn)和
2200點(diǎn),最低跌至2188.72點(diǎn)。若不是應對歐債危機傳來(lái)利好消息,在 6月
29日反彈1.35%并重上2200點(diǎn),上證指數上半年是漲是跌將很難說(shuō)。不少分析人士認為,股指上半年反彈失敗,緣于政府沒(méi)有提出今年GDP“保八”的目標。5月和6月再度回落,受到歐債危機和經(jīng)濟增速下滑的拖累。
6月匯豐PMI終值持續回落至7個(gè)月新低的48.2%,連續8個(gè)月處于榮枯分水嶺下方,顯示實(shí)體經(jīng)濟或將進(jìn)一步下滑。市場(chǎng)普遍對經(jīng)濟增速下滑感到擔心,股指的回落屬于正常反應。 其實(shí),投資者更大的擔憂(yōu)來(lái)自擴容。上半年IPO融資總額略超700億元,成為2009年IPO重啟以來(lái)IPO融資數額最少的上半年。然而,擴容速度的放緩未令人笑逐顏開(kāi),相反,排隊等候上市的公司越來(lái)越多,擴容壓力有增無(wú)減。尤其6月中下旬,中信重工的IPO申購,深交所通知擴充中小企業(yè)板股票代碼區間,以及上證所聲稱(chēng)“2020年股票市值達到70萬(wàn)億到80萬(wàn)億元”,使得擴容預期明顯上升。安永3日發(fā)布《全球IPO最新信息》表示,目前已有數個(gè)超級大盤(pán)股通過(guò)審批或在為近期上市做準備,同時(shí),2012年國資委工作重點(diǎn)之一是繼續推動(dòng)具備條件的央企加快主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市,預計下半年A股市場(chǎng)將會(huì )迎來(lái)數只大盤(pán)股上市。 管理層正在加大引入資金的力度,但多數舉措屬于
“遠水難救近火”,短期市場(chǎng)資金面面臨嚴峻考驗?ㄋ柹暾50億美元QFII,韓國中央銀行宣布6月已將3億美元QFII額度全額投入A股市場(chǎng),更有報道稱(chēng)日本養老金也有望入市,這些消息在6月下旬的出現,都沒(méi)有起到提振信心的作用。下半年,假如擴容提速的話(huà),資金面的緊張將繼續困擾股市。投資者期盼“五窮六絕七翻身”,不少機構也看好7月份行情反彈,可如果擴容壓力影響投資者信心的回升,反彈恐怕難有大的作為。 證監會(huì )負責人近日表示,“不會(huì )控制新股發(fā)行的節奏和數量”。然而,投資者懷疑A股市場(chǎng)是否具有較好的自我約束能力。股市跌跌不休之時(shí),卻冒出40多億融資額的大盤(pán)股IPO,能夠說(shuō)是市場(chǎng)的自主選擇嗎?聽(tīng)任這種所謂的自主判斷與選擇,“融冠全球,熊冠全球”的厄運還可能再現。那樣的話(huà),居末流的A股看似便宜,但因缺乏賺錢(qián)效應,資金的引入很難持續。對韓國中央銀行來(lái)說(shuō),3億美元QFII買(mǎi)A股符合其推進(jìn)外匯儲備多元化的長(cháng)遠戰略。若要提高更多QFII的投資興趣,還得靠A股用炒股賺錢(qián)來(lái)證明價(jià)值。
10年股指重返原點(diǎn)的A股市場(chǎng),眼下很難說(shuō)充滿(mǎn)魅力。至少對國內儲蓄資金來(lái)說(shuō),股票投資意向變得越來(lái)越弱。 可見(jiàn),實(shí)現建設“一流市場(chǎng)”的目標,真正使A股市場(chǎng)具備競爭力,首先不能在全球股市漲跌榜上甘居末流。
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