昨日（7月5日），央行年內第二次降息，而距離上一次降息不足一個(gè)月的時(shí)間。上半年的經(jīng)濟形勢可能很不容樂(lè )觀(guān)，上半年的經(jīng)濟數據也可能很難看，以至于需要通過(guò)連續降息來(lái)刺激投資需求。
　　在“穩增長(cháng)”的大政策背景下，降息肩負著(zhù)“穩增長(cháng)”的重要使命，甚至是頭號使命。
　　這個(gè)時(shí)候，我們也關(guān)注到了另一則報道：國家發(fā)改委昨日發(fā)布《關(guān)于利用價(jià)格杠桿鼓勵和引導民間投資發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，比如對城市供水供氣供熱等公共事業(yè)實(shí)施支持性?xún)r(jià)格政策，比如加大涉企收費減免力度等。
　　自然，這也被學(xué)者專(zhuān)家歸納到“穩增長(cháng)”的部署之下，寄托著(zhù)“穩增長(cháng)”的愿望，希望通過(guò)釋放民間資本的活力，從而釋放中國經(jīng)濟的活力。這樣的想法是非常理性的，但理性的前提是必須有一個(gè)靠譜的制度環(huán)境。
　　我們看到，旨在鼓勵和引導民資的“新36條”細則在上半年已經(jīng)出得差不多了，但人們發(fā)現突破不多。這也難怪，如果做不到在《公司法》面前一律平等，如果做不到在政策面前一視同仁，那么在其他任何方面一時(shí)喧囂的鼓勵和引導，都將是救濟性和臨時(shí)性的鼓勵和引導，因為這基礎是不穩定的，那么這些喧囂也就隨時(shí)面臨著(zhù)停滯不前甚至夭折的命運。
　　事實(shí)上，更大的穩增長(cháng)效果，不僅僅是在降息（或降準）上做文章，而應該是一套包括“降息、降稅、降民資疑慮”的組合拳。降息解決的是投資需求，但銀行的錢(qián)最勢利，錢(qián)往往是給了那些沒(méi)什么投資門(mén)路，絞盡腦汁去養豬、訂快餐、做家政、雇保姆的國企們，而那些沒(méi)什么門(mén)路的中小企業(yè)、小微企業(yè)大概只能拾到一些錢(qián)的碎屑。因此，降息鼓勵的是那些大項目、越大越好，可現在的經(jīng)濟，恰恰就是那些大項目產(chǎn)能過(guò)剩、效率低下。
　　降稅能夠帶來(lái)消費需求的復活，然而刺激消費需求的效果并不如刺激投資需求那樣立竿見(jiàn)影和政績(jì)開(kāi)花，而且需要政府讓利，因此這方面的政策力度總是有限，頗不受政府待見(jiàn)。但是消費對于經(jīng)濟增長(cháng)是內生驅動(dòng)，因為不管是投資也好，生產(chǎn)也罷，最終是為了消費，蛋糕做得再大也是為了吃掉。蛋糕吃不掉就是浪費，隔夜就會(huì )變質(zhì)發(fā)臭，就會(huì )被扔掉，這就是投資型增長(cháng)所帶來(lái)的副作用。
　　當然，重視消費并不是在貶抑投資，但投資必須是有效率的，是能夠按照市場(chǎng)價(jià)格信號來(lái)自由配置的。民資的活力正在于此，它們的聞風(fēng)而動(dòng)，代表著(zhù)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗的資源配置方向。因此，釋放民資活力，鼓勵和引導民資積極進(jìn)入壟斷領(lǐng)域，就不僅要告訴民資利在何處，還應該告訴民資，這個(gè)利是有保障的。能進(jìn)去是一回事，進(jìn)去了有沒(méi)有指路牌又是一回事，進(jìn)去了能不能帶著(zhù)不打折的收獲出來(lái)更是一回事，現在的“新36條”細則，歡迎進(jìn)來(lái)有之，后“兩回事”就沒(méi)有細節了。有細則沒(méi)細節，“新36條”還可能是“舊36條”。
　　降息能夠帶來(lái)“穩增長(cháng)”，但是如果在降稅和降民資疑慮方面做得更有決心一些，中國經(jīng)濟的增長(cháng)或許更穩。