陳東琪:用政策放松應對經(jīng)濟滑坡
2012-07-09   作者:記者 方燁 北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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  國內政策需要偏松

  陳東琪說(shuō)的后三句話(huà)是針對國內經(jīng)濟情況的。
  第一句是:經(jīng)濟滑坡風(fēng)險增加。
  這首先表現在總量方面。他說(shuō),從2010年第一季度同比增長(cháng)達到11.9%開(kāi)始,中國經(jīng)濟增長(cháng)速度逐步回落,一開(kāi)始是緩慢的、平臺式的減縮,一直到去年三季度還在9%以上,然后開(kāi)始加速,去年四季度首次降到9%以下,今年一季度更是只有8.1%。
  三大需求也在下降。2010年我國出口同比增長(cháng)超過(guò)30%,2011年超過(guò)20%,4月份卻已經(jīng)掉到了5%以下。投資的同比增長(cháng)速度目前雖然還有20%以上,但是現在鐵路、公路、基礎設施的投資都在下降,一旦房地產(chǎn)投資出現加速下降,總投資肯定也會(huì )下降。消費也從前年的同比增長(cháng)18%,去年的17%,掉到今年4月份的14%左右。當前我國消費的同比增長(cháng)幅度已經(jīng)低于我國改革開(kāi)放30多年來(lái)超過(guò)15%的平均速度,而且由于勞動(dòng)收入預期下降,股市、房市低迷導致家庭資產(chǎn)下降,未來(lái)消費增速放緩態(tài)勢還將延續。
  陳東琪表示,目前來(lái)看,三大需求下降出現了加快趨勢,同時(shí)一些預警指數、先行指標,以及相關(guān)的工業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量、信貸量數據等也都出現了下降,外商直接投資(FDI)中的歐美資本投資也在快速下降,中國很可能會(huì )出現國內生產(chǎn)總值(GDP)增速和CPI增速同步向下的情況,“這種情形比較有威脅,若是沒(méi)有政策的及時(shí)跟進(jìn),二者可能會(huì )互相帶動(dòng),并形成加速下降態(tài)勢!彼A測我國二季度GDP同比增速將跌破8%。
  陳東琪說(shuō),GDP和CPI同步下降對經(jīng)濟的影響會(huì )非常嚴重。CPI下降會(huì )帶動(dòng)GDP下降,GDP下降時(shí)需求收縮又會(huì )帶來(lái)CPI下降,這樣會(huì )形成慣性。這就是為什么自2008年第三季度起經(jīng)濟增速就出現了快速下降,盡管2008年10月份就開(kāi)始進(jìn)行政策刺激,但還是一直下降到2009年一季度的同比增長(cháng)6.1%的原因。
  第二句是:政策操作需要偏松。
  陳東琪建議,現在要開(kāi)始考慮落實(shí)去年12月份中央經(jīng)濟工作會(huì )議講的今年工作方針要優(yōu)先穩增長(cháng)的目標。
  他說(shuō),上半年五個(gè)月一晃就過(guò)去了,穩增長(cháng)也做了幾件事,最主要的是降了兩次存款準備金率,給小微企業(yè)降低了一些成本,但是動(dòng)作還是慢了一點(diǎn),畢竟經(jīng)濟增速還在往下走。建議適當加大貨幣政策、財政政策這種宏觀(guān)經(jīng)濟政策預調微調的力度,尤其是讓貨幣政策保持適度寬松。
  放松還得用經(jīng)濟的辦法。而且現在就要采取,否則經(jīng)濟繼續往下滑,到時(shí)候沒(méi)有辦法就只能采取行政手段了。
  具體來(lái)說(shuō),第一要減稅,要減少中小企業(yè)的稅費,減少科技行業(yè)的稅費,減少與創(chuàng )新相關(guān)產(chǎn)業(yè)的稅費,減少有利于產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的稅費,減少勞動(dòng)者工資所得稅,當然也包括減少資本市場(chǎng)相關(guān)聯(lián)的稅費。通過(guò)減稅的辦法可以誘導市場(chǎng)的資源向實(shí)體經(jīng)濟,向消費領(lǐng)域滲透。
  另一個(gè)重要的手段是貨幣政策。具體來(lái)說(shuō),他建議首先是要加大存款準備金率下調的節奏。陳東琪說(shuō),我國存款準備金率從去年12月份開(kāi)始下調,今年2月份調了一次,5月份又調了一次,一共三次,每次50個(gè)基點(diǎn),共150個(gè)基點(diǎn),由21.5%調到20%,節奏“慢了一點(diǎn),力度小了一點(diǎn),頻率時(shí)間長(cháng)度長(cháng)了一點(diǎn)!爆F在國內資本在負增長(cháng),外匯占款3月份末凈負增長(cháng)605億美元。在這種情況下,隨著(zhù)資本流動(dòng)的新形勢,應該加大存準率的調整力度、頻率和節奏。
  “但是重要的不是調量,我認為還是調價(jià),減息!标悥|琪主張貨幣政策采取降息的手段刺激經(jīng)濟增長(cháng)。不過(guò)他認為應該先進(jìn)行非對稱(chēng)降息。
  非對稱(chēng)降息也有利于打破銀行壟斷,F在銀行賺錢(qián)很容易,1-3月份,我國國有規模的工業(yè)企業(yè)利潤大都在下降,銀行的利潤一季度增長(cháng)超過(guò)30%,4月份超過(guò)50%,賺錢(qián)太容易了。原因就在于政府讓它們壟斷定價(jià),壟斷供給。先減貸款利率可以讓銀行有一點(diǎn)壓力,降息的幅度不一定要多大,可以頻繁地多次微調,影響預期。最近,國家第一次進(jìn)行了非對稱(chēng)降息,也表明了對目前經(jīng)濟所要采取的對策。
  貨幣政策方面第三個(gè)措施是放松貨幣供應量。陳東琪認為只要把貨幣放松節奏和方式控制好,不像2008年四季度和2009年上半年那樣,應該不會(huì )產(chǎn)生后遺癥,也不會(huì )引起短期通脹。他強調這么做的關(guān)鍵在于放松要得當,要明確是結構性放松,而不是全面放松。而且放松的力度也不要很大,要微調。


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