近兩日，秦皇島煤炭掛牌價(jià)連續小幅回升，累計上漲10元/噸，各地擬限產(chǎn)的消息也屢見(jiàn)諸報端。分析人士認為，煤價(jià)下探600元/噸左右的心理底位后，存在一定反彈需求，但此輪煤價(jià)暴跌的主要原因在于需求不足，短期內有效需求大幅回升的可能性不大，全產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨去庫存壓力，煤價(jià)很難短期內再現大幅回升。
　　煤價(jià)見(jiàn)底回升的前提是市場(chǎng)供需重歸平衡。在需求不濟的情況下，控制供應就是唯一辦法。限產(chǎn)能夠一定程度上起到平衡市場(chǎng)供求的作用。直觀(guān)上講，如果向下游出貨遇阻，而山西的煤炭還在源源不斷地通過(guò)大秦線(xiàn)運到秦皇島港，那么煤炭壓港的現象就不可能得到緩解。
　　近期從煤炭行業(yè)協(xié)會(huì )，到各煤炭大省均密集召開(kāi)會(huì )議討論限產(chǎn)。6月內蒙古部分煤礦已經(jīng)開(kāi)始限產(chǎn)，但7月市場(chǎng)走勢并沒(méi)有明顯好轉，部分地區煤礦仍將限產(chǎn)或停產(chǎn)運行；也有報道稱(chēng)，有地方政府已明確表示如果煤價(jià)再降，將行政干預強行限產(chǎn)。
　　不過(guò)，從根本上看，此輪煤炭?jì)r(jià)格暴跌的主要原因在于需求不足。上半年，國內經(jīng)濟增長(cháng)放緩及水電出力增加導致煤炭需求明顯下滑。統計顯示，電廠(chǎng)日耗煤量低于去年同期水平，而煤炭庫存則從坑口到港口，再到下游電廠(chǎng)，幾乎全面鋪滿(mǎn)。目前煤炭貿易企業(yè)面臨最頭疼的問(wèn)題是，盡管煤炭報價(jià)一再壓低，下游仍然鮮有接貨。
　　實(shí)際上，對電廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，在高庫存、低消耗的運行形勢下，去庫存是理性選擇。因此，當前煤價(jià)已經(jīng)不是決定下游購買(mǎi)行為的主要因素，煤炭需求上不去，電廠(chǎng)庫存下不來(lái)，下游接貨也就不會(huì )順暢。
　　而有效的需求回暖短期內還很難見(jiàn)到。盡管穩增長(cháng)的政策陸續出爐，但這次政策已經(jīng)不同于2008年的強力刺激政策,經(jīng)濟結構調整將大力推進(jìn)。從大趨勢看，能源、原材料產(chǎn)能過(guò)剩，而需求相對不足的現象還會(huì )持續。
　　不僅如此，對煤炭企業(yè)而言，限產(chǎn)也非長(cháng)久之計。首先，限產(chǎn)保價(jià)需要眾多企業(yè)齊心協(xié)力共同推進(jìn)才能達到效果。（下轉A02版）
　　單靠一兩家企業(yè)限產(chǎn)，往往是“限制了自己，便宜了別人”，把自己原有的市場(chǎng)拱手相讓。因此，有意限產(chǎn)的企業(yè)往往面臨“囚徒困境”，最終導致限產(chǎn)聯(lián)盟無(wú)法達成。
　　其次，即使在政府干預下，大多數企業(yè)達成聯(lián)合限產(chǎn)，但不容忽視的是，我國煤炭進(jìn)口已經(jīng)完全放開(kāi)，眼下的煤炭過(guò)剩并不僅僅發(fā)生在中國，而是全球性煤炭過(guò)剩，一旦國內煤炭限產(chǎn)，價(jià)格恢復上漲，屆時(shí)進(jìn)口煤將“乘虛而入”。事實(shí)上，上半年煤價(jià)大幅回落，進(jìn)口煤沖擊就是背后推手之一。上半年我國共進(jìn)口煤炭1.4億噸，同比增長(cháng)65.9%。
　　此外，煤炭企業(yè)中有大部分是國有企業(yè)，還面臨著(zhù)維持生產(chǎn)，保障員工收入的責任，這也決定了這些企業(yè)很難做到長(cháng)期限產(chǎn)。
　　由于前幾年煤炭行業(yè)盲目投資造成產(chǎn)能過(guò)剩，現在煤價(jià)回落是市場(chǎng)經(jīng)濟的必然規律�？梢哉f(shuō)，煤炭?jì)r(jià)格止跌回升需要下游有效需求支撐市場(chǎng)重歸新的平衡，近期煤炭?jì)r(jià)格小幅反彈很難改變煤價(jià)長(cháng)期尋底的趨勢。