今年以來(lái)，我國經(jīng)濟增速下滑明顯，溫家寶總理近期提出“把穩增長(cháng)放在更加重要的位置”。從各級政府穩增長(cháng)的手段看，擴大投資仍是政策首選�？偨Y2009年宏觀(guān)調控的經(jīng)驗教訓，地方政府應摒棄“三駕馬車(chē)”的思維，安排投資一定要充分考慮投資的生產(chǎn)屬性，切實(shí)做好項目和廠(chǎng)址的選擇。當前擴大投資的重點(diǎn)應放在投資結構和空間布局的優(yōu)化上，著(zhù)力提高投資效果。要加大民間投資、人力資本投資和民生投資力度，通過(guò)增量投資帶動(dòng)資產(chǎn)存量的調整。
5月23日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議強調“把穩增長(cháng)放在更加重要的位置”，要求推進(jìn)“十二五”規劃重大項目按期實(shí)施，啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強的重大項目，已確定的鐵路、節能環(huán)保、農村和西部地區基礎設施、教育衛生、信息化等領(lǐng)域的項目要加快前期工作進(jìn)度。由此，擴大投資促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)成為人們熱議的話(huà)題，筆者認為，此輪擴大投資與4萬(wàn)億投資刺激計劃完全不同，針對性強，不僅在于穩增長(cháng)，更注重調結構，不僅在意短期的經(jīng)濟增幅，也在意長(cháng)期結構的優(yōu)化。
一、擴大投資是促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的必要措施
改革開(kāi)放以來(lái)，中國的經(jīng)濟一直保持高增長(cháng)狀態(tài)。中國經(jīng)濟的增長(cháng)是多方面因素驅動(dòng)的，但深入來(lái)看，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的最主要因素。
盡管我國投資率已然很高，但由于有高儲蓄率做保障，利用高儲蓄有利條件擴大投資規模、優(yōu)化投資結構、完善投資體制、提高投資效率，仍是必要的，也是可行的。在消費無(wú)法簡(jiǎn)單提升、儲蓄難以大幅下降的客觀(guān)條件面前，宏觀(guān)經(jīng)濟必須通過(guò)投資與出口來(lái)平衡。2000年以來(lái)，我國主要依靠出口平衡，中國經(jīng)濟因此走上了出口依賴(lài)型的道路。這條道路把我國帶入了外貿順差過(guò)大、外匯儲備過(guò)多、流動(dòng)性過(guò)剩、國際貿易糾紛頻發(fā)的不可持續狀態(tài)。2008年以來(lái)的經(jīng)濟危機進(jìn)一步警示這條道路的危險性。由此看來(lái)，中國經(jīng)濟必須尋找新的發(fā)展與平衡路徑，這就是必須立足國內，擴大內需，通過(guò)擴大國內投資來(lái)平衡國內儲蓄，并依靠投資的擴大提高就業(yè)水平和居民消費能力，最終實(shí)現國內投資與消費的雙重提高，從而減輕儲蓄上升壓力，最終實(shí)現國民經(jīng)濟的良性循環(huán)。
分析顯示，中國的固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)聯(lián)度顯著(zhù)。在分產(chǎn)業(yè)投資中，與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)聯(lián)度由大到小的排序為：電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)
＞ 交通運輸、倉儲和郵政業(yè) ＞ 建筑業(yè) ＞ 農、林、牧、漁業(yè) ＞房地產(chǎn)業(yè) ＞ 教育 ＞ 采礦業(yè) ＞ 制造業(yè) ＞ 水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) ＞
批發(fā)和零售業(yè)。由此可以看出：
第一，與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)聯(lián)度較大的投資集中于具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)。經(jīng)濟增長(cháng)主要依賴(lài)于壟斷行業(yè)的投資額，而競爭性行業(yè)的投資與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)聯(lián)度并不大，說(shuō)明壟斷性行業(yè)仍是經(jīng)濟增長(cháng)的主力，而競爭性行業(yè)(
主要集中在第三產(chǎn)業(yè))
仍處于較為弱勢的地位。
第二，制造業(yè)投資利用效率不高。制造業(yè)的投資額占全社會(huì )固定資產(chǎn)投資總額遠高于其他行業(yè)，但制造業(yè)的投資對經(jīng)濟增長(cháng)的影響卻不是很大，說(shuō)明中國制造業(yè)的投資效率仍有待提高。這種投資高增長(cháng)、低效率的現象，表明中國的制造業(yè)仍然延續著(zhù)粗放發(fā)展的模式。造成這種現象的原因主要有：其一，中國仍處于工業(yè)化和城市化發(fā)展的中期階段，投資增長(cháng)的空間較大，粗放型經(jīng)濟模式對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用較大；其二，產(chǎn)能過(guò)剩，重復建設的情況較為嚴重。其三，企業(yè)與地方政府還是較為關(guān)注短期經(jīng)濟利益，而未從長(cháng)遠角度考慮經(jīng)濟發(fā)展的問(wèn)題，導致過(guò)度追求具有短期效益的高污染、高耗能的投資項目，降低了投資對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度。
第三，房地產(chǎn)業(yè)及建筑業(yè)與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)聯(lián)度處于較高水平，經(jīng)濟增長(cháng)受房地產(chǎn)業(yè)影響較大。
第四，第三產(chǎn)業(yè)中大部分行業(yè)與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)聯(lián)度偏低。說(shuō)明第三產(chǎn)業(yè)的投資額還是處于不足的水平，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度不大。
目前，我國整體經(jīng)濟增速呈現放緩態(tài)勢，經(jīng)濟下行壓力加大。2012年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.4%，比上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟增速的放緩可能帶來(lái)財政、就業(yè)等方面的問(wèn)題。通過(guò)適度的投資規模來(lái)穩定經(jīng)濟的運行非常必要。在可預見(jiàn)的未來(lái)，投資仍然是經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎。
二、擴大投資的重點(diǎn)在于投資結構的優(yōu)化
首先，中國經(jīng)濟表現出的問(wèn)題，不僅是周期性的，更是結構性的。從理論上講，現代經(jīng)濟增長(cháng)本質(zhì)上是一個(gè)結構問(wèn)題。美國經(jīng)濟學(xué)家西蒙·庫茲涅茨的研究結果已經(jīng)充分表明：19世紀至20世紀，發(fā)達國家的經(jīng)濟增長(cháng)與結構變動(dòng)密切相關(guān)，現代經(jīng)濟增長(cháng)已不僅僅是一個(gè)總量問(wèn)題。如果不去分析和衡量生產(chǎn)結構中的變化，經(jīng)濟增長(cháng)是難以理解的。從現實(shí)情況來(lái)看，中國經(jīng)濟在產(chǎn)業(yè)結構、需求結構、分配結構、融資結構、區域結構等諸多領(lǐng)域都存在著(zhù)不同程度的結構扭曲，總量調控的效果極易受到不合理結構的制約而打折扣。
以目前信貸形勢看，在固定資產(chǎn)投資中占比最大的制造業(yè)投資，由于整體生產(chǎn)能力過(guò)剩，且受到上年利潤大幅滑坡的影響，企業(yè)投資上升動(dòng)力不足，信貸需求顯著(zhù)減弱；對投資拉動(dòng)作用明顯的房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)受調控政策和銀行風(fēng)險控制的影響，信貸資金難以進(jìn)入�？梢哉f(shuō)，當前放貸難現象的出現，不僅存在信貸投放結構失衡的問(wèn)題，也有信貸有效需求不足的問(wèn)題。一定程度上表明經(jīng)濟問(wèn)題不僅是出在總量上，即周期性的問(wèn)題，更多是在結構層面上。
因此，如果我們拘泥于總量調控，那么必然會(huì )進(jìn)一步強化不合理的經(jīng)濟結構和增長(cháng)方式，從而付出更大的代價(jià)。同時(shí)，在國內分配結構、產(chǎn)業(yè)結構沒(méi)有出現重大改變、居民收入支出預期尚不樂(lè )觀(guān)的現實(shí)情況下，總量調控能否激活國內需求，也是頗值得商榷的。
總之，當前中國經(jīng)濟的主要問(wèn)題，就是如何能夠在復雜多變的國內外局勢下，爭取相對穩定的環(huán)境以保持經(jīng)濟的穩定增長(cháng)，為經(jīng)濟結構的順利調整贏(yíng)得更多的時(shí)間�？梢灾v，保持穩定較快增長(cháng)是短期的主要矛盾，贏(yíng)得更多的調整時(shí)間是矛盾的主要方面。所以，面對當前的經(jīng)濟問(wèn)題，必須采取兩手抓，既要調控總量，更要注重結構的優(yōu)化調整。
其次，投資結構不佳，投資效果系數低下。投資作為促進(jìn)社會(huì )經(jīng)濟增長(cháng)的“三大動(dòng)力”中最有影響力的因素，對經(jīng)濟的發(fā)展和社會(huì )的進(jìn)步起著(zhù)重要的推動(dòng)作用。合理的投資結構，必然帶來(lái)滿(mǎn)意的投資效果。投資是國民經(jīng)濟發(fā)展的“第一推動(dòng)力”，如果投資結構不合理，投資效益低下，“第一推動(dòng)力”的作用就難以發(fā)揮，致使經(jīng)濟發(fā)展后勁不足。
因為不同的產(chǎn)業(yè)在其形成和正常運轉的資金投放要求上有著(zhù)顯著(zhù)差異，它們在絕對投入水平近似的情況下，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展直接創(chuàng )造的價(jià)值或帶來(lái)的直接收益水平不盡相同，因而對不同的產(chǎn)業(yè)部門(mén)進(jìn)行投資，客觀(guān)上會(huì )得到不同的經(jīng)濟效益指標值。投資結構上的差異對于整個(gè)國民經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)程可能產(chǎn)生的潛在帶動(dòng)效應可以有很大的不同，由此可能形成不同的投資綜合效益。投資分配格局，還會(huì )從技術(shù)角度顯著(zhù)影響到投資效益水平。通過(guò)投資過(guò)程引入生產(chǎn)過(guò)程的技術(shù)性資源的狀況，會(huì )極大程度地決定一個(gè)部門(mén)、行業(yè)或企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)力水平與競爭力，直接關(guān)系到投資回流速度的快慢及增值的多少。投資分配比例的不同，可以直接或間接地影響到投資總量的適度狀態(tài)，進(jìn)而決定投資的經(jīng)濟社會(huì )效益水平。投資在各個(gè)產(chǎn)業(yè)之間分配的格局，還會(huì )對自然生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生一系列影響，進(jìn)而決定著(zhù)投資的生態(tài)效益�？梢哉f(shuō)，投資結構極大程度上決定著(zhù)一國或地區的投資效益水平，投資結構不合理是投資效益低下的根本原因之一。
投資具有供給和需求雙重屬性。人們常說(shuō)的拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”中最有影響力的因素——投資，主要是需求屬性，即通過(guò)投資需求能帶動(dòng)各種投資品行業(yè)的生產(chǎn)。必須指出，投資最重要的屬性是生產(chǎn)屬性，即通過(guò)投資形成新的生產(chǎn)和服務(wù)能力，這是經(jīng)濟可持續發(fā)展的主要動(dòng)力之一。而在現實(shí)中，大量政府參與的投資項目往往更重視其需求屬性，忽視其生產(chǎn)屬性，或者打著(zhù)生產(chǎn)屬性的旗號追求需求屬性的短期效果，這是造成大量無(wú)效投資和低效投資的主要原因。投資的生產(chǎn)屬性能否高效地實(shí)現，需要宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)層面共同努力，必須保證投資結構合理，即確保每個(gè)投資項目的產(chǎn)品、技術(shù)和空間布局都能適應市場(chǎng)競爭要求，才能獲得滿(mǎn)意的宏觀(guān)投資效果。
投資結構合理主要包括兩重含義，一是投資的空間布局合理，使資源的獲取和產(chǎn)品的外運成本最低，生產(chǎn)的配套條件最好，使不同區域的居民能夠享受相對公平的公共服務(wù)；二是投資的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結構合理，產(chǎn)品和技術(shù)都是相對先進(jìn)、適用的，投資效益是有保障的。不過(guò)，目前判斷投資結構合理與否的標準或依據無(wú)論是理論上還是實(shí)際中都比較模糊。筆者認為比較清晰的判別可以基于以下三方面：一是投資主體的投資職能是否是在充分考慮經(jīng)濟效益的情況下履行的，只要各類(lèi)投資主體很好地履行了自己的投資職能，投資結構就是相對合理的；二是投資的綜合效益，即投資效益不斷提高，表明投資結構趨于合理；三是社會(huì )公平的實(shí)現，即城鄉、區域、居民之間起點(diǎn)上的公平性不斷提升，也是投資結構合理的體現。
目前，我國投資效率低的原因很多，主要有：一是在三次產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)投資較之第一、第二產(chǎn)業(yè)所占比例仍然很低，這與大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)、加快產(chǎn)業(yè)升級轉型的大方向不匹配；二是一方面固定資產(chǎn)投資高速增長(cháng)，一方面現有固定資產(chǎn)設備利用率不高，大量工業(yè)資本設備陳舊落后，且閑置率過(guò)高，說(shuō)明投資的有效性不夠；三是過(guò)分重視硬件設備投資，輕視教育和科研開(kāi)發(fā)投資，使我國技術(shù)和人才跟不上產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的要求；四是過(guò)于重視投資的需求屬性，輕視投資的生產(chǎn)屬性，對投資的可行性研究流于形式，造成固定資產(chǎn)投資的空間、產(chǎn)業(yè)布局不合理，同時(shí)，由于過(guò)于重視投資的需求屬性，為了保GDP增速，急功近利，加大了投資的盲目性，造成投資綜合效益低下；五是投資主體的投資職能定位尚不清晰，政府性投資過(guò)多地參與到了經(jīng)營(yíng)性建設領(lǐng)域，壟斷性行業(yè)改革的進(jìn)展不大。
統計數據顯示，雖然全社會(huì )固定資產(chǎn)投資占GDP的比重不斷攀升，但投資效果系數特別是以不變價(jià)計算的投資效果系數一直呈下降趨勢，表明我國的投資效益十分低下且不斷惡化。研究表明，我國在世界金融危機之后雖然擴大了投資的規模，提出了“四萬(wàn)億”的投資計劃，且得到了各地政府的積極響應，但事實(shí)上，金融危機以來(lái)絕大多數省份的投資效率都出現下降。同時(shí)，在提供公共服務(wù)方面雖然有所改善，但仍存在比較大的差距。
再次，投資結構調整是經(jīng)濟結構調整的基礎。首先應考慮投資結構的調整問(wèn)題。假使企業(yè)要向著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈高端和技術(shù)含量更高的領(lǐng)域調整，那么，它要做的是向新的技術(shù)設備和研發(fā)投資，但同時(shí)繼續保持其以往尚有盈利空間的傳統產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)，或者削減轉移已經(jīng)虧損或微利的部門(mén)業(yè)務(wù)。無(wú)論是往高端領(lǐng)域開(kāi)拓，還是把成本高的產(chǎn)業(yè)往其他地區轉移，這都要投資才能實(shí)現這類(lèi)結構性目標。
產(chǎn)業(yè)結構形成和發(fā)展的基本前提是投資，社會(huì )資源在各產(chǎn)業(yè)部門(mén)之間的配置是通過(guò)投資來(lái)實(shí)現的�？梢哉f(shuō)，投資結構在很大程度上影響著(zhù)產(chǎn)業(yè)結構，產(chǎn)業(yè)結構是由投資結構塑造出來(lái)，并由投資結構決定的。投資結構的動(dòng)態(tài)發(fā)展是實(shí)現產(chǎn)業(yè)結構演進(jìn)的最基本動(dòng)因和手段。投資結構對產(chǎn)業(yè)結構的影響主要表現在以下幾個(gè)方面：
投資結構通過(guò)市場(chǎng)需求結構影響產(chǎn)業(yè)結構。投資結構是構成市場(chǎng)需求結構的重大要素之一，投資總量在不同產(chǎn)業(yè)、部門(mén)間的分布將直接改變已有的產(chǎn)業(yè)結構格局。一方面，投資總量會(huì )在總體上影響生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)。投資總量增長(cháng)加快時(shí)，對投資品的需求就多，從而拉動(dòng)生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)發(fā)展；反之，如果投資總量下降，生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)就會(huì )萎縮。另一方面，產(chǎn)業(yè)投資結構還會(huì )影響生產(chǎn)投資品的產(chǎn)業(yè)構成。因為不同產(chǎn)業(yè)的投資，其投資品需求具有較大差異，對生產(chǎn)投資品的各產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)作用也不同。
投資結構通過(guò)市場(chǎng)資源供給影響產(chǎn)業(yè)結構。一方面，產(chǎn)業(yè)投資結構通過(guò)形成固定資產(chǎn)決定各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力。固定資產(chǎn)在生產(chǎn)和使用過(guò)程中會(huì )逐漸損耗直至最后喪失效用，因此必須通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資形成新的固定資產(chǎn)來(lái)補償、替換被消耗掉的固定資產(chǎn)，即實(shí)現固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)，這樣才能保證原有的產(chǎn)出能力或進(jìn)一步擴大產(chǎn)出能力�，F存的各產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)和產(chǎn)出能力是過(guò)去產(chǎn)業(yè)投資分配的結果，而現在和未來(lái)的投資結構又決定著(zhù)未來(lái)各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出能力。另一方面，在投資帶來(lái)的生產(chǎn)能力形成后，它將在供給方面影響產(chǎn)業(yè)結構的調整。這是因為產(chǎn)業(yè)結構不斷優(yōu)化的一個(gè)重要前提條件，就是代表先進(jìn)發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)能夠獲得其發(fā)展所需的生產(chǎn)要素，投資結構將通過(guò)影響勞動(dòng)力資源、資本資源和技術(shù)資源的供給，在一定程度上決定產(chǎn)業(yè)結構調整的進(jìn)程和方向。
投資結構優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化與升級的保證。一個(gè)國家經(jīng)濟發(fā)展的進(jìn)程，不僅體現為總量的增長(cháng)，更為重要的是經(jīng)濟結構的合理化與高級化。促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量提高的根本動(dòng)力在于科技進(jìn)步和高、精、尖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在這個(gè)過(guò)程中，投資結構的優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化與迅速升級的重要保證。因為，投資結構變化是產(chǎn)業(yè)結構變化的先導，產(chǎn)業(yè)結構的變化與輻射效應又是投資結構在動(dòng)態(tài)中升級優(yōu)化的保證，由此形成投資結構和產(chǎn)業(yè)結構的良性循環(huán)。
投資結構通過(guò)技術(shù)進(jìn)步影響各產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)。各產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系是由一定的技術(shù)水平?jīng)Q定的，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的產(chǎn)品生產(chǎn)消耗的減少和效率的提高，會(huì )使產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的生產(chǎn)要素及中間產(chǎn)品的投入下降或產(chǎn)生替代，使產(chǎn)品成本降低，產(chǎn)品價(jià)格下降，進(jìn)而對這些產(chǎn)品的需求就會(huì )上升，該產(chǎn)業(yè)競爭力增強；相反，技術(shù)水平較低的產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品需求就會(huì )相對降低。長(cháng)此以往，各產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系就會(huì )發(fā)生改變。
過(guò)去30年內，我國是世界上投資增長(cháng)速度最快的國家，但是投資方向主要集中在生產(chǎn)、加工型領(lǐng)域，集中在增加產(chǎn)能上，巨大的產(chǎn)能投資必須要轉型。在新形勢下調整產(chǎn)業(yè)結構，不等于減少投資力度，而是要改變投資結構。
三、八方面擴大投資促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展
投資能夠對經(jīng)濟起到重要的拉動(dòng)作用，但投資增長(cháng)并不是經(jīng)濟運行的最終目標，如果只是為了拉動(dòng)經(jīng)濟而投資，這種投資很可能對后續的經(jīng)濟發(fā)展造成拖累。擴大投資不僅僅是為了在短期內讓經(jīng)濟增長(cháng)保持在一定水平，更重要的是要有利于產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟轉型，促進(jìn)經(jīng)濟的可持續發(fā)展。
第一，落實(shí)政策，促進(jìn)民間投資增長(cháng)。根據研究，如果從提高整個(gè)國家總量效用水平角度來(lái)看，由于不同投資形式對居民消費率的影響不同，因而投資結構變化對于這一目標的實(shí)現具有重要意義，其中提高私人投資的比重對于實(shí)現這一目標的促進(jìn)意義最為明顯。
近期，為配合國務(wù)院提出的落實(shí)擴大民間投資細則，多部委相繼公布了促進(jìn)民間投資增長(cháng)的意見(jiàn)。這不僅是刺激民間需求企穩的需要，更是激活我國經(jīng)濟要素供給潛力，確保我國經(jīng)濟中長(cháng)期持續平穩增長(cháng)的需要�？梢灶A期，這些有關(guān)民間投資的政策將比2005年類(lèi)似政策發(fā)揮更大的作用，也更能刺激民間投資的增長(cháng)。但關(guān)鍵在于真正落實(shí)，因為這會(huì )涉及到諸多既有壟斷階層與民間資本的復雜博弈，需要加大改革力度方可使政策落地。
第二，加大人力資本投資力度。產(chǎn)業(yè)結構的調整是受諸多因素共同作用的結果，這些要素既包括自然資源和物質(zhì)資本，也包括勞動(dòng)力和人力資本。其中，人力資本是產(chǎn)業(yè)結構調整的重要基礎。為此，要科學(xué)制定人力資本投資政策，加大人力資本投資的規模，尤其是針對高層次人力資本的投資，以滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的人才需要。調整人力資本投資結構，增加對農村勞動(dòng)力的人力資本投資，推動(dòng)農村剩余勞動(dòng)力向第二、第三產(chǎn)業(yè)的順利轉移。營(yíng)造有利于吸引和聚集人才的良好環(huán)境，對人才進(jìn)行有效激勵，發(fā)揮人力資本的存量和流量對產(chǎn)業(yè)結構調整的促進(jìn)作用。
第三，加大民生投資力度。盡管教育、水利、環(huán)境等方面的民生投資對經(jīng)濟增長(cháng)的影響小于第一產(chǎn)業(yè)及第二產(chǎn)業(yè)的影響，但民生投資對經(jīng)濟增長(cháng)的影響是間接的，是通過(guò)人民生活水平及消費水平的提升間接影響經(jīng)濟增長(cháng)。因此，加大民生投資的力度，是擴大內需，保障經(jīng)濟社會(huì )和諧穩定，穩固經(jīng)濟增長(cháng)的重要途徑。2000年以來(lái)，中國的居民消費占GDP的比重持續走低，無(wú)論是與發(fā)達國家還是與發(fā)展中國家相比，差距均比較大。因此，在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，應當增加公共財政用于教育、醫療衛生、社會(huì )保障和就業(yè)、文化方面的支出，在總量投入加大的情況下，更要側重向農村傾斜，側重向老、少、邊、窮、后發(fā)地區傾斜，側重向困難地區傾斜，搞好基本公共服務(wù)均等化，保障人民生活，促進(jìn)人民消費，拉動(dòng)內需，并最終為經(jīng)濟增長(cháng)作出貢獻。
第四，兼顧投資增量與存量的結構優(yōu)化。投資增量的結構優(yōu)化是指對一些部門(mén)、產(chǎn)業(yè)增加投資，以增加投資比重來(lái)調整部門(mén)、產(chǎn)業(yè)投資結構，使投資增量的結構高級化。存量形態(tài)的投資結構優(yōu)化，是指在不同地區、部門(mén)、產(chǎn)業(yè)、單位之間對投資存量進(jìn)行重新組合，在投資規模不膨脹的基礎上使企業(yè)的生產(chǎn)升級換代。要改變我國投資結構的不合理不僅要注意增量投資結構的優(yōu)化，還要兼顧存量形態(tài)的投資結構優(yōu)化，使資產(chǎn)逐漸向支柱產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)轉移。當然，投資結構的調整不能脫離產(chǎn)業(yè)結構的實(shí)際情況，要以產(chǎn)業(yè)結構合理化、高級化為中心，以國內國際潛在市場(chǎng)為導向，以知識經(jīng)濟的推動(dòng)為動(dòng)力，形成既符合產(chǎn)業(yè)布局又有利于產(chǎn)業(yè)梯度推進(jìn)的投資結構。
第五，從整體和長(cháng)期效應考慮投資決策。投資結構調整的過(guò)程是涉及到各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出之間相互作用的復雜過(guò)程，增加投資比例對某一個(gè)產(chǎn)業(yè)或整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能是正面作用也可能是負面作用。投資對一個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響是長(cháng)期的，即使短期內對產(chǎn)業(yè)具有負面作用，但從長(cháng)期來(lái)看，投資的流動(dòng)會(huì )逐漸改變產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)力水平和投入結構，導致生產(chǎn)直接消耗系數和投資直接消耗系數發(fā)生變化，產(chǎn)出效應就會(huì )發(fā)生變化。因此在制定投資決策時(shí)，不能因為調整投資比例導致該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出下降或全局產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出下降就否定投資調整的效果，也不能因為增加某產(chǎn)業(yè)投資比例對該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出有較大的促進(jìn)作用就肯定調整的效果。既需要從全局角度深度分析投資比例的增加或減少對各個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出的作用，對其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出的影響，以及對整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出發(fā)展的沖擊，也需要從長(cháng)期角度出發(fā)深入分析投資比例的調整對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和升級，經(jīng)濟結構調整以及轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的作用。
第六，加快制度建設步伐。實(shí)證研究表明，投資和基礎設施存量的增加，對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長(cháng)有顯著(zhù)推動(dòng)作用。但不同制度條件影響投資效率，高投資率不一定帶來(lái)高增長(cháng)率。比如拉美、南亞、非洲很多國家進(jìn)行了大量的基礎設施投資，但制度因素決定了這些投資的效果不理想。目前，我國投資結構不盡合理，投資效率非常低下。要解決這些問(wèn)題，必須改變目前我國主要依靠政府投資、行政審批效率低下且環(huán)節過(guò)多等問(wèn)題，完善投資體制，重視制度建設。
第七，明確地方政府經(jīng)濟職能，規范地方投資行為。目前我國經(jīng)濟發(fā)展仍處于較低水平，地方政府作為重要投資主體的作用在很長(cháng)時(shí)間內仍將存在。產(chǎn)業(yè)結構的調整是決定我國經(jīng)濟增長(cháng)水平和質(zhì)量的關(guān)鍵因素，因此，妥善處理好地方政府投資對產(chǎn)業(yè)結構調整的影響。第一，應重新確定地方政府的經(jīng)濟職能，實(shí)現以投資性支出向公共服務(wù)性支出的轉變。第二，強化地方政府投資對產(chǎn)業(yè)結構調整的指導性，強化其投資對產(chǎn)業(yè)結構調整的指導作用，讓投資盡量退出競爭性的生產(chǎn)領(lǐng)域，著(zhù)力扶植新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)各產(chǎn)業(yè)的協(xié)調與優(yōu)化。第三，轉變地方政府投資的方向，加大針對農村基礎設施，如道路、水利以及電網(wǎng)的建設，在穩定農產(chǎn)品供給的同時(shí)通過(guò)促進(jìn)農村經(jīng)濟發(fā)展以拉動(dòng)第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構的調整。
第八，裝備制造業(yè)投資中加大對生產(chǎn)流程中機械化、自動(dòng)化的投資力度。目前，中國制造企業(yè)整體競爭力不強。在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的核心專(zhuān)利上，中國基本上受制于人；在一些關(guān)鍵技術(shù)，尤其是具有戰略意義的重大裝備制造業(yè)，如航空設備、精密儀器、醫療設備、工程機械等高技術(shù)含量和高附加值產(chǎn)品，中國大多依賴(lài)進(jìn)口。因此，中國制造業(yè)投資應該在國際分工的產(chǎn)品設計和品牌經(jīng)營(yíng)這兩個(gè)環(huán)節尋求突破，掌握這兩個(gè)環(huán)節的隱含性知識和技能，實(shí)現由“中國制造”向“中國創(chuàng )造”的飛躍；提升制造企業(yè)對本土市場(chǎng)的有效控制力。