7月13日國家統計局公布上半年國內生產(chǎn)總值（GDP）增速為7.8%，二季度為7.6%，3年來(lái)首次低于8%。在7月15日播出的《新財富夜談》節目中，葉檀與新理益集團有限公司董事長(cháng)劉益謙，中國銀河證券資產(chǎn)管理總部的董事總經(jīng)理汪義平談?wù)撌袌?chǎng)，解讀“破八”。劉益謙是資本市場(chǎng)的傳奇人物，不放過(guò)每次暴富機會(huì )。1990年豫園商城發(fā)行股票，每股面值100元。當時(shí)劉益謙花了2萬(wàn)多元買(mǎi)了200多股，1年凈賺200多萬(wàn)。在“老八股”上獲得暴利后，他開(kāi)始炒賣(mài)認購證，同時(shí)大量收購內部職工股和申購新股，等待股票上市變現。2000年，劉益謙成立了新理益投資咨詢(xún)有限公司，通過(guò)協(xié)議受讓或競拍方式低價(jià)大量吃進(jìn)上市公司的法人股，在流通后高價(jià)拋出，準確把握住法人股流通減持帶來(lái)的暴利，被稱(chēng)為法人股大王。在2012年5月的新財富500富人榜中，劉益謙以150億元的身價(jià)位列中國富豪榜的第三十位，也是榜單上投資行業(yè)中最富的富人。
葉檀：我們將愉快地接受GDP速度下降，前提是，經(jīng)濟結構好轉，帶來(lái)全民福祉，帶來(lái)未來(lái)百年的社會(huì )、經(jīng)濟健康。
對于中國的經(jīng)濟和資本市場(chǎng)，在2007年至2008年金融危機期間，擔任美國對沖基金總裁并取得27%的年收益的汪義平較為樂(lè )觀(guān)。
汪義平：別人說(shuō)中國經(jīng)濟在走下坡路，我認為它在走上坡路。但是走得比以前慢了。中國的經(jīng)濟有減速嗎？中國的經(jīng)濟是按照7.5%以上的速度在成長(cháng)，它只不過(guò)是加速度給降低了而已。沒(méi)有幾個(gè)經(jīng)濟體不希望能夠成長(cháng)7.5%的，成長(cháng)5%就樂(lè )到天上去了。所以不能把中國經(jīng)濟看得那么差。
劉益謙：我們的經(jīng)濟是在10%、
9%到8%的下降軌道。這么多年為什么“保八”？我認為“保八”是我們整個(gè)國家的經(jīng)濟體系存在的一個(gè)基礎�！鞍恕蹦芙鉀Q我們很多問(wèn)題。對于我們整個(gè)發(fā)展，稅收各方面是比較良性的。
其實(shí)這20年我主要賺的錢(qián)，源于資本市場(chǎng)的政策紅利。不是說(shuō)我對哪個(gè)行業(yè)的判斷有前瞻，這種方式本身是不具備盈利模式的。這20年總結下來(lái)，任何一個(gè)賺錢(qián)的人，全是賺取制度性的紅利。經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，中國資本市場(chǎng)現在這么大了，這種制度性的紅利都沒(méi)有了。
葉檀：如果說(shuō)此前20年是政策紅利，所以賺錢(qián)了。那么現在呢？
劉益謙：我前兩天看個(gè)報紙標題，資本市場(chǎng)連續8周凈資本流出，最少的是每周400多個(gè)億，最多的是800多個(gè)億。在這個(gè)市場(chǎng)20年，我現在看股票的欲望都沒(méi)有了。我認為如果是按這種趨勢的話(huà)，可能我休息一兩年我都來(lái)得及，我就根本沒(méi)有必要去關(guān)心指數多低多便宜。
2009年劉益謙總計花費將近60億參與7家公司的再融資，三盈四虧。其中地產(chǎn)股的投資說(shuō)是“拖累”投資業(yè)績(jì)的原因，浮虧約為4.4億。之后兩年，劉益謙鮮有出手。今年1月19日，劉益謙掌控的國華資本認購宗申動(dòng)力增發(fā)股1700萬(wàn)股，定增價(jià)為5.44元。7月9日宗申動(dòng)力股價(jià)跌破定增價(jià)。
劉益謙：很多人看我花多少個(gè)億去買(mǎi)個(gè)增發(fā)。為什么買(mǎi)增發(fā)?因為增發(fā)價(jià)格，首先是比交易價(jià)格便宜20%左右，前提是一年不能流通。假設一年以后這個(gè)指數還是這個(gè)指數，那我應該正常有一個(gè)20%的套利。但結果呢，就相當于我是躲在地下兩層樓，一個(gè)炸彈炸下來(lái)炸到地下四層樓。我當時(shí)買(mǎi)的時(shí)候是便宜了20%，到最后流通的時(shí)候是虧了20%。所有機構投資者普遍虧損面達到20%以上，這說(shuō)明什么問(wèn)題？說(shuō)明不是這些人有問(wèn)題，是市場(chǎng)有問(wèn)題了。資本市場(chǎng)供需矛盾發(fā)生變化了，沒(méi)有需求，只有供應。股票是源源不斷的。我是一個(gè)投資比較謹慎的人，我認為我在這個(gè)資本市場(chǎng)上賺不到錢(qián)，幾乎沒(méi)有人能夠賺得到錢(qián)的。
劉益謙，這位沉浸A股市場(chǎng)20年的投資者，現在基本進(jìn)入休息狀態(tài)。他表示當初敢承擔風(fēng)險，是因為有政策紅利，因為風(fēng)險大而收益更大，而現在，一切市場(chǎng)條件都變了。風(fēng)險與收益完全不成比例，以為夠便宜的股票，估值還在下移。對于樓市，他認為房產(chǎn)由于需求的存在，還是該漲。但是政府對房產(chǎn)的調控堅決不動(dòng)搖，使樓市的漲跌還處于迷霧中。他認為中國的富豪普遍需要尋求心理平衡，努力成為文化人，而藝術(shù)品則提供了這樣的平臺。他現在收藏品的資產(chǎn)配比，遠遠超過(guò)了股票，在藝術(shù)品市場(chǎng)中尋找他的交易對手。
葉檀：轉了一大圈，其實(shí)給各位提供的信息，第一股市是有風(fēng)險的，第二房地產(chǎn)也比較有風(fēng)險，第三藝術(shù)品是少數人的游戲。那么在這樣的情況下，我想問(wèn)的是怎么保值？
汪義平：其實(shí)要看你的錢(qián)是什么時(shí)候要派用場(chǎng)。不急用的錢(qián)，要找長(cháng)期投資的機會(huì )，我仍然相信長(cháng)期的價(jià)值投資。需要用的錢(qián)最不應該投資的是流動(dòng)性比較差的東西，像房子和藝術(shù)品。然后在這個(gè)基礎上盡量分散。
劉益謙：我們有一種邏輯性的思維，這個(gè)市場(chǎng)上沒(méi)有投資機會(huì )了，下一個(gè)投資熱點(diǎn)在哪里？其實(shí)西方現在已經(jīng)有這種現象了。很多老百姓不愿意把錢(qián)放在銀行里面，愿意去買(mǎi)一個(gè)國家的國債，國債都是要虧錢(qián)的，負收益的。
葉檀：您認為這個(gè)時(shí)代已經(jīng)到了嗎？
劉益謙：時(shí)代肯定是沒(méi)到。中國的投資者有可能5年10年以后做這種選擇。資本不一定要去逐利的，有的時(shí)候資本要能守得住。特別是在經(jīng)濟波動(dòng)特別大的時(shí)候，微虧一點(diǎn)兒，我認為還是能接受的。
葉檀：雖然說(shuō)我們經(jīng)常很憤怒地說(shuō)，我們這個(gè)市場(chǎng)跟賭場(chǎng)一樣，甚至還不如賭場(chǎng)。但是我們總是希望投資市場(chǎng)有規矩，我進(jìn)去之后，我只要守規矩就能夠贏(yíng)錢(qián)，這個(gè)市場(chǎng)就叫有效市場(chǎng)。而現在就我本人，我認為進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，稍微謹慎一點(diǎn)兒的好。