7月17日，深交所發(fā)布《關(guān)于做好完善上市公司退市制度建設相關(guān)技術(shù)準備工作的通知》，要求深交所各會(huì )員、信息服務(wù)商及相關(guān)單位的行情揭示系統應能設置“退市整理板”。筆者認為，這意味著(zhù)退市制度將正式進(jìn)入實(shí)施階段，股市體系趨于完善。
　　上市公司退市是證券市場(chǎng)的正�，F象，作為證券市場(chǎng)的一項基礎制度，退市制度在完善市場(chǎng)機制方面發(fā)揮出積極的作用。但是，隨著(zhù)資本市場(chǎng)發(fā)展改革的逐步深化，現行退市制度暴露出諸多弊端，比如，不少公司往往在上市前對報表、利潤修修補補，使其滿(mǎn)足準入門(mén)檻。一旦上市即使業(yè)績(jì)隨即下滑、利潤大幅縮水也幾乎沒(méi)有退出壓力，由此引發(fā)了“殼資源”的炒作，以及相關(guān)的內幕交易和市場(chǎng)操縱行為。
　　今年以來(lái)，管理層一直在完善A股退市制度，先是創(chuàng )業(yè)板退市制度的出臺，再后來(lái)是主板退市規則出臺，而現在管理層又在具體落實(shí)各個(gè)單位的技術(shù)準備，退市機制將真正形成，這有助于資本市場(chǎng)形成優(yōu)勝劣汰機制，走上良性循環(huán)的軌道，同時(shí)也將引導投資者理性投資。
　　滬深交易所日前發(fā)布的上市公司新退市制度方案增加了收入指標、會(huì )計師審議及二級市場(chǎng)和交易量等考核標準，凈資產(chǎn)指標的退市期間由原定2年改為3年，其中增加了暫停上市的環(huán)節，以與凈利潤、營(yíng)業(yè)收入、審計意見(jiàn)類(lèi)型等退市指標的退市環(huán)節保持一致。還對最近一年營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的上市公司予以退市風(fēng)險警示，相應地其退市期間由原定的4年改為3年。新方案還增加了因追溯重述導致凈資產(chǎn)為負或者營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險警示情形。在恢復上市申請條件方面，將上市公司扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤均為正值、凈資產(chǎn)為正值、營(yíng)業(yè)收入不低于1000萬(wàn)元、財務(wù)會(huì )計報告未被出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者保留意見(jiàn)的審計報告等條件列入標準。
　　這有利于A(yíng)股市場(chǎng)長(cháng)遠健康發(fā)展，有利于清除上市公司中的“害群之馬”，提高上市公司治理水平。而完善退市制度后，管理層將會(huì )堅決遏制惡炒績(jì)差公司的投機行為，市場(chǎng)將改變以往業(yè)績(jì)越差股價(jià)越漲的非理性局面。對于投資者而言，不要等到股票退市后才想起風(fēng)險，現在開(kāi)始就應未雨綢繆，對于退市制度多加揣摩，對于潛在的具有退市可能的股票應及早防控，將操作取向轉回到理性的軌道上。
　　因此，一定要嚴抓上市的入口和退市出口，將垃圾公司堵在門(mén)外，將垃圾股淘汰出局，給市場(chǎng)投資者創(chuàng )造一個(gè)優(yōu)質(zhì)、績(jì)優(yōu)的投資對象和投資市場(chǎng)。 同時(shí)，我們也應清醒地認識到，完善退市制度是一項長(cháng)期的任務(wù)。為更好地實(shí)現證券市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的功能，優(yōu)化資源配置，應促進(jìn)上市公司管理層不斷改善經(jīng)營(yíng)、提升業(yè)績(jì)，有必要進(jìn)一步完善我國的退市制度。