盡管統計局公布的二季度GDP同比增速連續六個(gè)季度下跌，但是隨著(zhù)穩增長(cháng)政策開(kāi)始起效，總需求在5、6月份出現了回暖的苗頭，下跌速度較一季度放緩。有理由相信，總需求的逐漸恢復將支撐經(jīng)濟在三季度見(jiàn)底，甚至緩步上行。
　　從數據來(lái)看，三大需求都表現出了恢復跡象。首先看代表消費的全國社會(huì )消費品零售總額。該數據扣除價(jià)格因素后的實(shí)際同比增長(cháng)速度在5、6月份出現加速回升。尤其是6月份，較上月加快了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　從決定未來(lái)消費走勢的居民收入和就業(yè)情況來(lái)看，上半年我國城鎮居民人均可支配收入實(shí)際增長(cháng)9.7%，農村居民人均現金收入實(shí)際增長(cháng)12.4%，都超過(guò)當期GDP增速，特別是農村居民人均收入增速已經(jīng)連續7個(gè)季度超過(guò)城市居民收入增速和GDP增速，這一現象近年來(lái)還是首次。就業(yè)情況也比2008年好得多，上半年全國城鎮新增了就業(yè)崗位600萬(wàn)左右，在城市里打工6個(gè)月以上的外出農民工同比增長(cháng)2.6%。這就保證了下半年消費至少仍能穩定增長(cháng)。
　　更重要的是投資也在回升，1-6月份全國固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))同比增速較1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)�；�建投資增速大幅回升是主要原因，據測算，基建投資累計增速由一季度的1.8%躍升至二季度的8.2%，其中6月份單月就同比增長(cháng)18.5%，遠高于上月的7.9%，鐵路運輸業(yè)和水利管理業(yè)的投資都出現了環(huán)比上升。制造業(yè)投資5、6月份保持平穩增長(cháng)；民間固定資產(chǎn)投資同比增速雖然繼續回落，但是降幅也在趨緩；只有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資還在大幅減速。國家很可能在下半年加大保障房投資力度，這將對沖部分商品房投資的回落。
　　從投資的先行指標來(lái)看，1至6月份新開(kāi)工項目計劃總投資同比增速較1至5月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，到位資金同比增速較1至5月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。新開(kāi)工項目和到位資金情況好轉預示下半年固定資產(chǎn)投資增速將趨穩回升。另外從有望在未來(lái)轉化為投資的貸款數據看，6月份我國人民幣貸款較上月多增1266億元，這還是對公中長(cháng)期貸款并未大幅增加的情況下出現的，之前項目審批加快對信貸的影響還將在未來(lái)體現。
　　凈出口的情況也比預料的好，盡管6月份超300億美元順差的取得主因在于進(jìn)口同比增速回落快于出口。有觀(guān)點(diǎn)認為，進(jìn)口回落反映了內需疲軟。需要說(shuō)明的是，由于“J曲線(xiàn)”效應的存在，進(jìn)出口是經(jīng)濟的滯后指標，所以它只說(shuō)明此前國內需求不旺。至于未來(lái)情況，根據中國社科院預測，下半年發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟運行可能有所回暖，這將有助于提振我國出口。
　　此外，總需求的擴張還可以從其它一些指標的走勢上反映出來(lái)，比如CPI。當前食品價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始止跌企穩，只是因為翹尾因素回落CPI才繼續下行，有預測認為物價(jià)將在三季度見(jiàn)底�？紤]到CPI也是經(jīng)濟的滯后指標，這大體可以說(shuō)明當前需求已經(jīng)在回暖。