本周連發(fā)8個(gè)新股成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，市場(chǎng)低迷之際的新股就像人人喊打的“老鼠”。
需要認清的一點(diǎn)是，無(wú)論發(fā)不發(fā)新股，市場(chǎng)都存在下跌風(fēng)險。事實(shí)上，當前市場(chǎng)下跌的因素很多，新股發(fā)行與否決定不了股市的漲跌趨勢，資金的多寡也并非主要原因，經(jīng)濟運行狀況對股民信心的影響才是主因。
數據顯示，在過(guò)去三周中，新股單周募集資金數額分別為42.85億元(中信重工融資余額為32億元)、17.13億元和19.47億元。本周八只新股的募資總額據估算在40億元左右，并不比中信重工發(fā)行那周高，市場(chǎng)環(huán)境也與那一周差異不大，其融資壓力并沒(méi)有坊間傳聞的那么高。
令市場(chǎng)擔憂(yōu)的可能是由此帶來(lái)下半年IPO加速的可能，股指暴跌下，大家又在高喊“暫停新股發(fā)行”。殊不知，新股發(fā)行如果能說(shuō)停就停，說(shuō)放就放，那么追求了多年的成熟的投資市場(chǎng)就又成了一塊畫(huà)出來(lái)的大餅：成熟市場(chǎng)不是順你者昌，逆你者亡，而是在不違背法律的情況下給所有參與者以公平待遇——憑什么一家企業(yè)所有要求都做到了，僅僅因為市場(chǎng)低迷就不讓其融資呢？
如果說(shuō)市場(chǎng)經(jīng)濟講究的是公平，那么在新股發(fā)行的問(wèn)題上也應一視同仁。更何況，到底要什么樣的市場(chǎng)才能讓新股順利發(fā)行？2500點(diǎn)？3000點(diǎn)？還是6000點(diǎn)？任何點(diǎn)位發(fā)新都可能帶來(lái)市場(chǎng)下跌，而好的企業(yè)即使在低谷時(shí)期上市也會(huì )被投資者追捧。
企業(yè)有選擇上市時(shí)機的自由，投資者也有選擇是否投資這個(gè)企業(yè)的自由，如果上市時(shí)機不合適，正如證監會(huì )在回答有關(guān)問(wèn)題時(shí)所提及的，去年以來(lái)，已經(jīng)相繼出現了八菱科技、朗瑪信息、海達股份發(fā)行中止的案例。
已經(jīng)有不少企業(yè)在發(fā)審委會(huì )議審核通過(guò)后推遲發(fā)行和上市，根據市場(chǎng)情況縮減發(fā)行規模，選擇更好的發(fā)行時(shí)間窗口，有一些甚至撤回了申請。這都說(shuō)明了市場(chǎng)在不斷地發(fā)育成熟，市場(chǎng)約束正在對發(fā)行上市的企業(yè)數量和規模進(jìn)行自主調節。與此同時(shí)，也有數據顯示，市場(chǎng)對新股的態(tài)度也不再是一味追捧，今年6月周均新股凍結資金跌至664億元，較去年同期下滑43%，環(huán)比跌幅更是高達66%。
一方面是企業(yè)主動(dòng)選擇發(fā)行時(shí)間窗口，另一方面打新資金在IPO新政之后主動(dòng)撤離，有選擇性地選擇股票。這樣的情況比通過(guò)證監會(huì )人為地喊停新股發(fā)行更為珍貴，市場(chǎng)意識就是這么一點(diǎn)點(diǎn)累積起來(lái)的。
證監會(huì )此次堅定地“婉拒”暫停新股發(fā)行的提議很值得贊賞，真正的市場(chǎng)需要維護住的底線(xiàn)就是不能人云亦云，既不能被莊家擺布，也不能被貌似代表中小投資者的聲音挾持。正如證監會(huì )投保局所言：停發(fā)新股是行政管制行為，改革應當盡可能避免這類(lèi)措施，應當在市場(chǎng)和經(jīng)濟正常運行的條件下進(jìn)行。一個(gè)公正的市場(chǎng)需要維持完整的循環(huán)：既要有新股不斷在發(fā)行，又要有業(yè)績(jì)差的上市公司陸續退市，有進(jìn)有出才能形成良性循環(huán)，從而使市場(chǎng)遠離圈錢(qián)的怪圈，重歸配置資源的本位。