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2012-07-21 作者:孫勇 來(lái)源:證券時(shí)報
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英大證券研究所所長(cháng)李大霄是目前中國股市最著(zhù)名的多頭,他的“2132點(diǎn)是A股‘鉆石底’”的言論,早已為廣大股民所熟知。 在今年年初的幾個(gè)月里,“鉆石底”說(shuō)為李大霄帶來(lái)了美譽(yù)。彼時(shí),上證指數從2132點(diǎn)開(kāi)始上攻,相繼占領(lǐng)2200點(diǎn)、2300點(diǎn)、2400點(diǎn),大有化熊為牛的架勢,李大霄的微博跟帖里也是叫好聲一片。不料5月之后,A股風(fēng)云突變,跌跌不休,將此前的漲勢化為烏有。眼下,上證指數距離2132點(diǎn)僅一步之遙。當此之際,批評乃至攻擊“鉆石底”說(shuō)的言論此起彼伏。相比之下,力挺“鉆石底”說(shuō)的人寥寥無(wú)幾,李大霄幾乎陷入四面楚歌之中。 李大霄明確提出“鉆石底”說(shuō)是在今年的2月6日,當日上證指數報收于2331點(diǎn)。對于“鉆石底”說(shuō),李大霄給出了六大理由予以支持:其一,外圍市場(chǎng)的情況較預期略好,市場(chǎng)有望走出恐慌;其二,房?jì)r(jià)、CPI等去年政策調控的主要對象均已受控,此前過(guò)度緊縮的貨幣政策出現改善;其三,市場(chǎng)經(jīng)過(guò)調整后的估值已與1664點(diǎn)時(shí)相近,投資價(jià)值突顯;其四,“政策之手”將帶來(lái)轉機,包括匯金、社保等“國家隊”的入市及近期研究的養老金入市等;其五,產(chǎn)業(yè)資本積極“抄底”,其增持規模連續兩個(gè)月超過(guò)減持規模;六,此前唱空做空的外圍資本近期大舉買(mǎi)入中國股票ETF,轉向做多中國股市。 從邏輯推理上看,“鉆石底”說(shuō)確實(shí)很有道理,也能夠自圓其說(shuō)。但問(wèn)題在于,中國股市是一個(gè)疾病叢生的市場(chǎng),在很多時(shí)候,其漲跌完全沒(méi)有正常的道理和邏輯可講。垃圾股炒上云端,績(jì)優(yōu)股跌入地獄;一個(gè)曖昧不清的涉礦猜測,可以讓主業(yè)非礦的公司股票連連漲停,而主業(yè)含礦的資源股卻長(cháng)期表現低迷;一個(gè)子虛烏有的負面傳聞,可以讓一個(gè)業(yè)績(jì)向好的公司連連跌停,即便有澄清公告也依然難挽頹勢;2010年至今,中國經(jīng)濟增長(cháng)領(lǐng)跑世界,但股市表現卻在全球主要資本市場(chǎng)墊底……凡此種種,在教訓了A股廣大投資人的同時(shí),也讓越來(lái)越多的A股評論人士變得油滑起來(lái)。而李大霄的“鉆石底”說(shuō),邏輯如此清晰,立場(chǎng)如此堅定,且以股市是經(jīng)濟晴雨表和價(jià)值投資為理論基石,自然要在現實(shí)中碰壁。 “市場(chǎng)永遠是對的”,這話(huà)沒(méi)錯。但市場(chǎng)的內在品質(zhì),畢竟有高下優(yōu)劣之分。一個(gè)優(yōu)質(zhì)的股市,與健康的投資理念互為因果;一個(gè)劣質(zhì)的股市,則對應著(zhù)刀口舔血、互為魚(yú)肉的投機潮與博傻熱。中國股市就屬于后者。 在中國股市中,做一個(gè)故弄玄虛的股評家是聰明老道的,做一個(gè)四處打聽(tīng)內幕消息的散戶(hù)是情有可原的,做一個(gè)隨時(shí)準備“多翻空”或者“空翻多”的機構是無(wú)可厚非的。而李大霄偏偏不識時(shí)務(wù),執著(zhù)地以專(zhuān)業(yè)股評家的身份,耐心給廣大投資人擺事實(shí),講道理,并旗幟鮮明地亮出自己的底牌,的確傻得另類(lèi)。以至于在股吧或者微博上,任何一個(gè)籍籍無(wú)名的網(wǎng)民都可以肆無(wú)忌憚地嘲笑李大霄,并向這位有“英大證券研究所所長(cháng)”頭銜的知名人士狂扔磚頭。 在我寫(xiě)這篇文章的時(shí)候,A股依舊低迷,李大霄依舊執著(zhù)堅守“鉆石底”說(shuō)。也許機緣真的不作美,上證指數來(lái)日偏偏要跌破2132點(diǎn),從而讓李大霄的“鉆石底”變成股民所調侃的“暫時(shí)底”。如果是這樣,那不僅是李大霄個(gè)人的失敗,也是中國股市的再一次淪陷。 從某種意義上看,李大霄就像堂吉訶德,他以?xún)r(jià)值投資理念為劍,在四面楚歌中應戰且呼號,只因他相信中國股市會(huì )好起來(lái)而不是無(wú)藥可救。就憑這一點(diǎn),我愿意給李大霄鼓掌。
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