資本永遠無(wú)法拋棄逐利和自私的本性，但它卻是推動(dòng)創(chuàng )新和變革的主要動(dòng)力。只有當現金分紅成為資本的訴求而不是資本的煩惱時(shí)，國內資本市場(chǎng)才能真正迎來(lái)現金分紅的時(shí)代。在這個(gè)過(guò)程中，行政力量應該做的，是掃清現金分紅的體制性障礙。
  股改對價(jià)和增發(fā)底線(xiàn)的例子已經(jīng)證明，只有在資本能夠獲益的條件下，才會(huì )滿(mǎn)足市場(chǎng)對于現金分紅的需求。但反觀(guān)我國資本市場(chǎng)，財稅政策方面的制約和投資者結構的特殊性，使得包括上市公司大股東、上市公司本身和各類(lèi)投資者在內的大多數實(shí)業(yè)資本，都對現金分紅提不起興趣。
　　要解決現金分紅的問(wèn)題，應該通過(guò)制度讓現金分紅成為資本所追逐的目標。這一目的一旦達成，不同的資本之間將圍繞分紅的方式、幅度等問(wèn)題形成博弈，資本將主動(dòng)承擔起維護現金分紅的任務(wù)。但這種結合，到目前為止還未能實(shí)現。
　　阻礙結合的因素來(lái)自很多方面，其中難以回避的是稅收政策。取消或降低股票紅利稅的呼聲一直以來(lái)不絕于耳，不少財經(jīng)、證券界的人大代表和政協(xié)委員曾對此多次提出建議和意見(jiàn)，但現狀是它仍然存在。股票紅利稅指的是股市里面分紅時(shí)需要繳納的稅款，由于上市公司現金分紅來(lái)源于公司稅后利潤，用于分紅的資金已經(jīng)繳納了所得稅，股票紅利稅實(shí)際上造成了重復征稅現象。
　　稅收問(wèn)題還抑制了長(cháng)期資金入市的積極性，養老金等長(cháng)線(xiàn)資金如果要入市，現金分紅是這類(lèi)資金獲得收益的重要途徑。一個(gè)多余的稅收環(huán)節顯然對包括養老金在內的長(cháng)線(xiàn)資金入市造成障礙，這是長(cháng)期資金在場(chǎng)外徘徊的重要因素之一。
　　同時(shí)，現有的公募基金等理應擔負起中小投資者的利益代言人，但由于飽受非議的固定管理費政策和不時(shí)出現的內幕交易等丑聞使得中小投資者對公募基金并不信任。
　在這種情況下，國內資本市場(chǎng)的投資者結構長(cháng)期得不到改變。資料顯示，全球主要資本市場(chǎng)都是以機構投資者為主，機構投資者基本上占市場(chǎng)的60%以上，個(gè)人投資者的比例一般不超過(guò)30%，而滬深股市則正好相反，到目前為止，機構投資者的占比僅為30%。
　據統計，國內資本市場(chǎng)的股票賬戶(hù)中有98%的賬戶(hù)資金低于50萬(wàn)元。這種局面帶來(lái)的問(wèn)題是，由于中小投資人持股數量不多，獲得的現金分紅數額十分有限，二級市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益對這些投資者更具吸引力，現金分紅在目前的市場(chǎng)中并未得到資本的青睞。
　　由此，對現金分紅的追逐無(wú)法成為資本的需求，也就無(wú)法形成上市公司和長(cháng)期投資者之間的良性博弈，現金分紅也就無(wú)法具有持續性。
　　現金分紅與否和多寡不是資本市場(chǎng)的局部問(wèn)題，而是需要系統性的解決方案。
　　監管層已經(jīng)走出了鼓勵上市公司現金分紅的第一步，未來(lái)的現金分紅的改革需要向深水區推進(jìn)，現金分紅時(shí)代的到來(lái)有賴(lài)于證券市場(chǎng)的整體改革。