創(chuàng )業(yè)板自開(kāi)板以來(lái)，一直受到市場(chǎng)的關(guān)注，而創(chuàng )業(yè)板公司的發(fā)行價(jià)格、業(yè)績(jì)、成長(cháng)性等往往成為焦點(diǎn)，今年亦不例外。創(chuàng )業(yè)板上半年業(yè)績(jì)預告顯示，在今年掛牌的56家公司中，有13家業(yè)績(jì)產(chǎn)生“變臉”，并且其中多數上市剛滿(mǎn)兩個(gè)月。而在這13家公司中，股價(jià)破發(fā)的就達9家之多，破發(fā)幅度超過(guò)20%的亦不罕見(jiàn)，像慈星股份(300307,股吧)、華燦光電(300323,股吧)甚至達到了35%，投資者遭受的損失是顯而易見(jiàn)的。
毋庸置疑，創(chuàng )業(yè)板頻現破發(fā)，首先與股市行情密切相關(guān)。繼2010年、2011年連續兩年“熊霸全球”之后，今年A股走勢再現低迷。特別是，在宏觀(guān)經(jīng)濟基本面異常嚴峻、上市公司竭澤而漁地“圈錢(qián)”、大小非瘋狂“跑路”以及歐債危機愈演愈烈的背景下，即使是央行不斷推出降準與降息的舉措，同樣難以激起市場(chǎng)的做多熱情。股市行情的不“給力”，為創(chuàng )業(yè)板新股破發(fā)埋下了伏筆。
其次，創(chuàng )業(yè)板13家業(yè)績(jì)“變臉”公司中9家破發(fā)，至少說(shuō)明破發(fā)與業(yè)績(jì)“變臉”是存在一定的因果關(guān)系的。無(wú)論是主板也好還是創(chuàng )業(yè)板公司也好，個(gè)股股價(jià)最終是靠業(yè)績(jì)來(lái)支撐的，那些所謂的概念與題材等，都不過(guò)是曇花一現式的“空中樓閣”而已。即使在招股說(shuō)明書(shū)中將公司的前景與“錢(qián)景”吹噓得再美好，“丑媳婦”都有見(jiàn)“公婆”的一天。當“廬山真面目”被揭穿，用手還是用“腳”投票，投資者自然會(huì )作出抉擇。
透過(guò)創(chuàng )業(yè)板新股次新股的破發(fā)與業(yè)績(jì)“變臉”現象，市場(chǎng)其實(shí)更應該關(guān)注的是其包裝粉飾上市問(wèn)題。雖然創(chuàng )業(yè)板公司存在業(yè)績(jì)波動(dòng)大的特點(diǎn)，即使是業(yè)績(jì)降幅大，監管部門(mén)對相關(guān)保代也不會(huì )追究責任，但這些都不是創(chuàng )業(yè)板公司能夠通過(guò)包裝粉飾等手段上市的理由。而且，因為粉飾業(yè)績(jì)，誤導了市場(chǎng)，進(jìn)而為其高價(jià)發(fā)行提供了可能，而虛高的發(fā)行價(jià)格，終究會(huì )回歸理性，創(chuàng )業(yè)板頻現破發(fā)，不能說(shuō)與之沒(méi)有關(guān)聯(lián)。
對于創(chuàng )業(yè)板公司乃至中國資本市場(chǎng)而言，破發(fā)以及正常情形下的業(yè)績(jì)“變臉”并不可怕。重要的是，發(fā)行人信息披露必須真實(shí)、準確、完整，而不應出現浮夸以及誤導、欺詐等行為。事實(shí)上，這是郭樹(shù)清履職證監會(huì )后新股發(fā)行制度改革的一大目標，也是監管部門(mén)今后需要努力的一大方向。