保監會(huì )日前發(fā)布《保險資金委托投資管理暫行辦法》，規范保險資金委托投資行為。該辦法允許保險資金委托證券公司和基金公司進(jìn)行投資管理，同時(shí)規定委托投資范圍主要是資本市場(chǎng)的債券、股票和基金等有價(jià)證券。
目前，保險資金對資本市場(chǎng)的投資主要由保險資產(chǎn)管理公司來(lái)運作。此次保監會(huì )發(fā)布保險新規，將保險資金的投資管理人拓寬到證券公司和基金公司等專(zhuān)業(yè)投資管理機構，這確實(shí)體現了保監會(huì )對保險資金防范投資管理風(fēng)險，切實(shí)保障資產(chǎn)安全，維護保險當事人合法權益的要求。此舉對于基金公司與證券公司來(lái)說(shuō)既是機遇也是考驗。
眾所周知，保險機構的資金實(shí)力是雄厚的。如果能夠替保險資金理財，這對于基金公司與證券公司來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)難得的機遇。一方面可以得到一筆不菲的保險資金來(lái)擴大自己的理財規模，另一方面也可以形成一種品牌效應，得到更多的理財機會(huì )。
不過(guò)，保險新規的出臺對于基金公司與券商來(lái)說(shuō)更是一種考驗，對于基金公司來(lái)說(shuō)，尤其如此。目前保險資金的投資雖然是由保險資產(chǎn)管理公司來(lái)運作，但有相當一部分資金實(shí)際上還是由基金公司來(lái)打理的。據了解，目前約有2000億元的險資購買(mǎi)公募基金產(chǎn)品。但如果基金公司與證券公司成了保險資金的投資管理人，那么，這筆購買(mǎi)公募基金產(chǎn)品的保險資金將會(huì )大大減少。如果基金公司不能成為保險資金的投資管理人，那么有關(guān)的基金公司就有可能失去這部分保險資金。
尤其重要的是，目前入市的保險資金基本上由保險資產(chǎn)管理公司打理，而保險資產(chǎn)管理公司此前反映出來(lái)的理財水平并不比投資基金低。在過(guò)去的投資中，保險資金常常都可以準確逃頂，及時(shí)抄底，相反，投資基金往往都成了市場(chǎng)的反向指標。因此，基金公司與證券公司要與保險資產(chǎn)管理公司分享保險資金投資管理人的資格，至少在投資理財能力方面不能遜色于保險資產(chǎn)管理公司的理財能力。這對基金公司與證券公司都是個(gè)考驗。
還有一個(gè)考驗就是，萬(wàn)一基金公司與證券公司接受保險資金理財業(yè)績(jì)不佳，甚至出現較大虧損，這對基金公司與證券公司將是一種負面影響�；鸸九c證券公司的品牌將因此承受打擊，對公司的發(fā)展不利。
進(jìn)一步的考驗還在于基金公司的管理能力。為保險資金理財，基金公司必然會(huì )抽出有理財能力的基金經(jīng)理來(lái)負責保險資金的理財專(zhuān)戶(hù)。屆時(shí)，如何維護其他基金持有人的利益，這是基金公司必須面對的問(wèn)題。又如《基金法》有意放開(kāi)基金經(jīng)理等基金高管炒股，但作為保險資金來(lái)說(shuō)，更希望基金經(jīng)理能全心全意來(lái)打理自己的專(zhuān)戶(hù)資金。如此一來(lái)，基金經(jīng)理炒股的問(wèn)題，基金公司必須妥善解決。對于證券公司來(lái)說(shuō)同樣也面臨著(zhù)類(lèi)似的問(wèn)題。