當前，股市表現疲弱，投資者“信心貧血”， 如何有效提振股市信心成為市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。筆者認為，提振股市信心不是短期推出一個(gè)利好政策，股市需要的是長(cháng)期利好，而這種長(cháng)期利好的基礎是股市制度建設的進(jìn)一步完善和改革，真正實(shí)現市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正。例如，目前市場(chǎng)中正在進(jìn)行的新股發(fā)行體制改革、完善退市制度、強化分紅回報等制度的完善和改革，這些股市監管新政的逐步落實(shí)將成為股市信心的源泉，同時(shí)，也為未來(lái)牛市打下了制度性根基。
　　對于中國資本市場(chǎng)而言，信心比黃金更重要，否則，健康發(fā)展與長(cháng)治久安都只能是空中樓閣。要打造投資者信心，就必須在完善制度建設、加強制度變革方面有所作為，通過(guò)一系列的制度建設來(lái)建立投資者對股市的長(cháng)期信心。
　　在今年年初召開(kāi)的全國金融工作會(huì )議首次提要“提振股市信心”，并作出了具體部署：加快資本市場(chǎng)建設，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，促進(jìn)一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)協(xié)調健康發(fā)展等。治理股市頑疾必須深化改革，完善制度建設，金融工作會(huì )議已經(jīng)為提振股市信心指明了方向。
　　作為市場(chǎng)的組織者，中國證監會(huì )更是責無(wú)旁貸地吹響提振股市信心的號角。中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清多次表態(tài)對中國股市有信心。筆者認為，郭樹(shù)清的信心來(lái)自與他開(kāi)出的三劑藥方，這三劑藥方也是提振股市信心之根本。
　　藥方一，深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，理順定價(jià)機制。自2009年6月開(kāi)始的新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革后，與2007-2008年新股發(fā)行上市情況相比，IPO發(fā)行在優(yōu)化市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能、提高資源配置效率、提高參與者專(zhuān)業(yè)價(jià)值等方面取得了積極的效果。新股發(fā)行制度改革為資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展奠定了制度性基礎。
　　從當前數據以及市場(chǎng)參與各方反映來(lái)看，經(jīng)過(guò)2009年、2010、2012年三輪新股發(fā)行體制改革，新股估值定價(jià)日漸合理，機構參與的理性正在逐步增強。其中極為重要的表現就是，新股發(fā)行“三高”現象逐漸減少，新股不敗的“神話(huà)”已成為過(guò)去。
　　藥方二，強化上市公司分紅，回報投資者。完善分紅制度是監管部門(mén)解決股市頑疾的行動(dòng)之一。郭樹(shù)清上任之初，就要求上市公司明確分紅政策，并在創(chuàng )業(yè)板IPO新政中，明確提出應在招股說(shuō)明書(shū)上寫(xiě)明上市后具體回報規劃、分紅的政策和分紅計劃等，被市場(chǎng)稱(chēng)為對股市“鐵公雞”的強制“拔毛”政策。
　　今年5月9日，證監會(huì )正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現金分紅有關(guān)事項的通知》，采取了很多新措施提升股東回報，倡導股東回報的股權文化、強化現金分紅的信息披露，并對上市公司是否履行分紅承諾進(jìn)行監管。
　　多年來(lái)，“重融資、輕回報”已成為當前中國股市的一大頑疾。要提升投資者信心，就必須加強回報。而股市對于投資者的回報無(wú)非是股價(jià)上漲和分紅兩種形式。設置合理的分紅制度，讓股市的賺錢(qián)效應不再局限于股價(jià)的波動(dòng)，是從根本上增加股市“吸引力”的方法。因此，完善分紅制度，是對投資者權益的有效保護，將有利于提振股市信心，有利于中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　藥方三，完善退市制度，鼓勵價(jià)值投資。今年以來(lái)，證監會(huì )相繼推出主板市場(chǎng)以及中小板、創(chuàng )業(yè)板退市新規。退市機制作為證券市場(chǎng)機制設計的重要組成部分，通過(guò)淘汰劣質(zhì)公司，施加外部壓力，對上市公司提高績(jì)效和完善公司治理具有極為顯著(zhù)的激勵約束效應。
　　加快中小板和主板的退市進(jìn)程，淘汰不合格的上市公司，讓優(yōu)秀的具備成長(cháng)性的公司上市，這樣證券市場(chǎng)就形成了良性循環(huán)機制，有效抑制炒績(jì)差公司重組“僵尸復活”的熱情，對于鼓勵價(jià)值投資而非投機的投資文化意義重大。
　　由此可以看到，從發(fā)行、分紅到退市，制度的完善必將營(yíng)造一個(gè)適合價(jià)值投資的新環(huán)境，要讓投資者對股市的長(cháng)期發(fā)展充滿(mǎn)信心，離不開(kāi)規范成熟的運行機制，離不開(kāi)健全完善的監管制度，只有在這些方面構筑起利益保護的制度之墻，才能真正恢復投資者的信任和信心，全面提振市場(chǎng)信心。