當西班牙人在歐洲杯賽場(chǎng)奪冠的時(shí)候，他們也取代了希臘，站到歐債舞臺的中央。
西班牙和希臘不一樣。在危機還叫美國次貸危機的2007年，希臘政府債務(wù)負擔率即與GDP之比就超過(guò)了100%，現在看來(lái)被危機擊倒再正常不過(guò)。然而，西班牙當時(shí)政府債務(wù)負擔率只有36%，無(wú)論從歐元區還是全世界范圍看，都屬于財政非常健康的國家。
西班牙和愛(ài)爾蘭很類(lèi)似。兩國主權債務(wù)危機都是由房地產(chǎn)泡沫破滅導致銀行業(yè)危機引起的。2007年愛(ài)爾蘭政府債務(wù)負擔率僅25%，之前大部分年份財政是盈余的，政府債務(wù)負擔率逐年下降，是全世界財政最健康的國家，沒(méi)有之一。但是，愛(ài)爾蘭房地產(chǎn)存在泡沫，而且是歐洲最大，但于2007年開(kāi)始破裂，導致銀行業(yè)壞賬急劇攀升。對銀行業(yè)的救助讓政府不堪重負，爆發(fā)主權債務(wù)危機，
無(wú)奈之下2010年底政府不得不向歐盟求助以度過(guò)危機。
西班牙的房地產(chǎn)泡沫在歐洲僅次于愛(ài)爾蘭。2008年泡沫破裂，加上經(jīng)濟衰退，財政收支惡化，財政赤字和政府債務(wù)迅速攀升，2011年政府債務(wù)負擔率升至80%，不過(guò)仍低于歐元區90%的平均水平，但這不包括處置銀行業(yè)壞賬的成本。房地產(chǎn)泡沫破滅讓西班牙銀行業(yè)舉步維艱，貸款質(zhì)量不斷惡化，不良貸款率從危機前不到1%升至8%以上，貸款尤其是按揭貸款的規模也急劇萎縮，還出現大量存款外流的現象，銀行業(yè)深陷危機。西班牙銀行業(yè)救助成本保守估計也高達千億歐元，銀行業(yè)資本缺口也超過(guò)500億歐元。這遠遠超過(guò)西班牙政府的能力，因此不得不尋求歐盟救助。
現有的歐盟救助方案救不了西班牙的銀行業(yè)。6月底歐盟峰會(huì )原則上同意拿1000億歐元注資西班牙銀行體系，西班牙也制定了銀行業(yè)重組計劃，但救助資金短期內很難落實(shí)，遠水解不了近渴。由于處置上不果斷不得力，西班牙銀行業(yè)的壞賬不斷被浸泡放大，幾乎所有的資產(chǎn)都有問(wèn)題。例如，西班牙銀行通過(guò)歐洲央行長(cháng)期融資計劃獲得大量的廉價(jià)資金，原本是件占便宜的好事，但很大一部分用于增持包括西班牙在內危機國家的國債，近期正在遭受?chē)鴤鶅r(jià)格下跌帶來(lái)的痛苦。
西班牙正在從銀行業(yè)危機演變?yōu)橹鳈鄠鶆?wù)危機的過(guò)程中。近期西班牙國債的收益率不斷創(chuàng )新高，曾一度高過(guò)7.6%，大大超出政府的支付能力。這種狀況不改變，西班牙政府本季度就面臨揭不開(kāi)鍋的境地，極可能出現像希臘那樣的政府債務(wù)重組，因此西班牙需要歐盟的全面救助。盡管西班牙政府和歐元區核心國德國都否認市場(chǎng)上傳出的有關(guān)動(dòng)議，但銀行業(yè)不良資產(chǎn)問(wèn)題和政府債務(wù)問(wèn)題糾纏在一起，惡性循環(huán)，走到那一步是必然的。本周歐盟集團的專(zhuān)門(mén)會(huì )議最后決定，對西班牙銀行業(yè)的救助需要其政府擔保，意味著(zhù)西班牙政府債務(wù)負擔率一定會(huì )超過(guò)100%。
市場(chǎng)在這個(gè)過(guò)程中展示了其無(wú)情的一面。上周西班牙通過(guò)了新的緊縮計劃，歐盟也就救助展開(kāi)緊急磋商，試圖打開(kāi)歐洲穩定基金（ESF）從歐洲央行融資的窗口以提高其救助能力，然而評級機構們依然紛紛對歐元區諸國政府及其債券評級給出悲觀(guān)評價(jià)。繼給德國、荷蘭、盧森堡的主權評級負面展望之后，穆迪又下調有關(guān)國家銀行債權評級，其他評級機構也蜂擁而上，造成市場(chǎng)一片狼藉，讓歐洲陷入人人自危的境地。
歐債危機向何處去？西班牙的GDP超萬(wàn)億歐元，在歐盟舉足輕重，絕非希臘可同日而語(yǔ)。為了刮骨療傷，西班牙會(huì )不會(huì )先希臘離歐元區而去？抑或其他國家為明哲保身而先逃？需要拭目以待。
武力殖民讓位于貨幣殖民？世界向何處去？遠古時(shí)代殖民者希臘已經(jīng)倒下了。十五世紀的殖民者西班牙快要倒下了，同期的殖民者葡萄牙也不容樂(lè )觀(guān)，反映其違約風(fēng)險的指標——國債信用違約互換費率比西班牙還高。十八世紀的殖民者英法荷近期也飽受各種困擾，尤其是英國正在遭受LIBOR被操控的丑聞，隨時(shí)也有爆發(fā)危機的可能。難道恰巧應征了“出來(lái)混遲早要還”這一古話(huà)？這是否僅僅是巧合？如果不是，那是什么力量在驅動(dòng)著(zhù)危機的進(jìn)程？超越國家和民族的力量？需要拭目以待！