8月2日，歐洲央行將舉行政策會(huì )議，決定利率并討論政策舉措選項。這將是在央行行長(cháng)德拉吉發(fā)表“不惜一切保衛歐元”言論后，歐洲央行舉行的一次重要會(huì )議。各方分析，這場(chǎng)會(huì )議會(huì )出臺具體的政策，彌補德拉吉言論的不足。

　　拯救歐元的豪言

　　7月26日，歐洲央行行長(cháng)德拉吉在倫敦舉行的投資會(huì )議上放出豪言：“相信我，一定會(huì )竭盡所能挽救歐元�！�
　　此話(huà)一出，全球市場(chǎng)似乎注入了一針強心劑，歐元匯率暫時(shí)停止下滑，上漲200點(diǎn)，歐洲股市盤(pán)中直線(xiàn)拉升，普遍上漲超過(guò)2%，期貨市場(chǎng)也紛紛轉跌為升。
　　受德拉吉講話(huà)影響，法國總統奧朗德和德國總理默克爾27日通電話(huà)，也重申了維護歐元地位的共同立場(chǎng)。根據雙方發(fā)表的聯(lián)合公報，法國和德國都堅持保持歐元區完整性的基本原則，決心采取一切措施捍衛歐元。
　　在這些言論發(fā)表之前，西班牙和希臘的狀況令人擔憂(yōu)。西班牙今年第二季度的失業(yè)率已經(jīng)創(chuàng )下24.63%的歷史新高，但該國依然否認需要接受全面救助。
　　已經(jīng)接受援助的希臘目前在落實(shí)承諾方面仍然舉步維艱�；ㄆ斓囊晃唤�(jīng)濟學(xué)家在其研究札記中指出，希臘在未來(lái)12—18個(gè)月內離開(kāi)歐元區的可能性已升至90%，并且認為希臘正式脫離歐盟的時(shí)間最有可能是未來(lái)2—3個(gè)季度內。

　　具體舉措猜想

　　德拉吉的言論并沒(méi)有給出具體的舉措，但有些專(zhuān)家認為，德拉吉與前任央長(cháng)特里謝以及歐洲各國政客們的“猶猶豫豫”截然不同。兩年前，歐洲央行曾在拯救歐元上“出爾反爾”而備受信任危機。也有專(zhuān)家認為，如果德拉吉的承諾無(wú)法兌現，市場(chǎng)將會(huì )瘋掉。
　　歐洲央行會(huì )拿出什么“靈丹妙藥”，令歐元“起死回生”？至少在現在看來(lái)，歐元形勢不妙。
　　有分析認為，在接下來(lái)的行動(dòng)中，歐洲央行可能會(huì )大舉購買(mǎi)受困國的國債。這表明，德拉吉會(huì )拋棄歐洲央行的保守策略，繼續實(shí)行量化寬松的貨幣政策。而在特里謝時(shí)代，央行緊盯2%的通脹率紅線(xiàn)，只要一超過(guò)此數，就會(huì )實(shí)行緊縮銀根的策略。
　　另外一種舉措，或是可以建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟。業(yè)內人士指出，一旦危機惡化，會(huì )倒逼歐元區出臺新的救助舉措。此前就有報道顯示，歐洲央行官員諾沃特尼透露，歐洲央行可能給予歐洲穩定機制（ESM）一個(gè)銀行業(yè)牌照。
　　還有一種猜想是，德拉吉發(fā)表上述重要言論極有可能與美聯(lián)儲主席伯南克事先通過(guò)“氣”。美聯(lián)儲并不希望歐元出現斷崖式下跌。為了防止美元“被走強”，美聯(lián)儲可能會(huì )拿出第三輪量化寬松政策（QE3），歐洲央行也會(huì )與之同時(shí)推出量化寬松。

　　不太輕松的任務(wù)

　　雖然德拉吉的講話(huà)扭轉了市場(chǎng)頹勢，但這劑“猛藥”要想做到真正對癥并不容易，更何況大家并不知道這劑“藥”的具體成分。
　　如果是量化寬松，歐洲央行的操作空間并不大。目前歐洲央行的基準利率已經(jīng)“降無(wú)可降”。短短8個(gè)多月時(shí)間，德拉吉已經(jīng)3次降息，目前的基準利率0.75%已是歐洲央行歷史上的最低利率水平，而將隔夜存款利率降到“零利率”，更是第一次。量化寬松能解一時(shí)之急，但并非一世之利，只不過(guò)把這病情的發(fā)作推遲幾天而已。
　　銀行業(yè)聯(lián)盟的構想也是不錯的主意。然而，歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟必須以建立統一的財政聯(lián)盟為前提，對于歐元區而言這是難以在短時(shí)間內實(shí)現的。
　　至于寄希望于美國出臺QE3，分析稱(chēng)，問(wèn)題的關(guān)鍵在于伯南克只是不希望歐元跌得太快。尤其是在美國經(jīng)濟維持穩步復蘇的現階段（美國二季度GDP仍然維持1.5%的正增長(cháng)），美聯(lián)儲不會(huì )急著(zhù)推出QE3。
　　歐元在德拉吉的講話(huà)之后快速上漲，但這種上漲似乎后勁不足，最終沖高回落。西班牙和意大利國債收益率也應聲重挫，但西班牙10年收益率在當晚仍未遠離7%的水平。