上周五（8月3日），在出人意料地宣布新三板即將推出的同時(shí)，證監會(huì )負責人說(shuō)，停發(fā)新股對提振二級市場(chǎng)的作用有限，所以新股不會(huì )停發(fā)。
　　在強調發(fā)揮市場(chǎng)自我調節功能的同時(shí)，重復大力培養機構投資者，引導價(jià)值投資的說(shuō)辭的同時(shí)，對上周突然傳出的“調整證券交易印花稅”的問(wèn)題，該負責人斷然宣稱(chēng)“這與事實(shí)不符，近期沒(méi)有推出的安排”。至此，大家明白，市場(chǎng)關(guān)于印花稅的傳聞原來(lái)是配合新三板。果真如此，上周五勉強拉起的股市下周仍要還以顏色。
　　“停發(fā)新股對提振二級市場(chǎng)的作用有限。而隨著(zhù)近幾年新股發(fā)行體制改革的持續推進(jìn)，二級市場(chǎng)運行的態(tài)勢已經(jīng)成為影響新股發(fā)行的重要因素�！边@種表態(tài)不是第一次出現。當年推出股指期貨時(shí)，反對聲一片，但“權威人士”解答說(shuō)，股指期貨對二級市場(chǎng)走勢影響有限，會(huì )進(jìn)一步活躍二級市場(chǎng)，發(fā)揮價(jià)值發(fā)掘的功能和機制，特別有助于穩定藍籌股的價(jià)值中樞。結果呢？幾年下來(lái)，股指跌得面目全非，所謂具有長(cháng)期投資價(jià)值的藍籌股被大面積腰斬，甚至斬頭去尾，所謂價(jià)值中樞已全部顛覆。股指期貨已成為海內外做空中國股市的重要力量，這已成為不真的事實(shí)。
　　股市的主政者曾信誓旦旦稱(chēng)，把投資者當傻瓜來(lái)圈錢(qián)的日子一去不復返了。但作為困擾中國資本市場(chǎng)20年，屢屢作為熊市罪魁禍首的無(wú)節制新股發(fā)行，已是中國特有的股權文化和制度性缺陷的產(chǎn)物，相關(guān)利益方只管自己上市套現，哪管身后洪水滔天，其無(wú)所顧忌不受約束的心態(tài)讓中國股市的管理者的權威長(cháng)期飽受質(zhì)疑。在過(guò)去三年極低迷的市道下，中國股市IPO的上市節奏繼續高歌猛進(jìn)，連續數年融資規模稱(chēng)霸全球。不論是融資金額還是數量，都奪冠全球IPO榜單。今年前7個(gè)月，首發(fā)審核213企業(yè)，首發(fā)上市的企業(yè)仍過(guò)百家，而這一切都是以“促進(jìn)市場(chǎng)供求動(dòng)態(tài)平衡，堅定不移地繼續深化新股發(fā)行體制市場(chǎng)化改革，增強市場(chǎng)自身調節作用”的名義進(jìn)行的，在市場(chǎng)積弱不堪，大量中小投資者揮淚斬倉離場(chǎng)時(shí)，證監會(huì )本該正視公眾關(guān)切，反省泛市場(chǎng)化的新股發(fā)行制度的缺陷，根據市場(chǎng)承載能力對市場(chǎng)供求做出理性的調節，改變當前的困局，但市場(chǎng)教旨主義的指揮棒卻讓市場(chǎng)陷入更大的混沌和迷茫，而把投資者當傻瓜的圈錢(qián)游戲亦從未停止過(guò)，各路財經(jīng)公關(guān)當道，再多的丑聞都能被洗白，這實(shí)在是中國資本市場(chǎng)的悲哀和宿命。
　　沒(méi)有質(zhì)量的規模和大塊頭是外強中干。我們以超常規的速度，建立起規模名列世界前茅的股票市場(chǎng)。但尷尬的是，與這種“云計算”或者“追風(fēng)速度”不相匹配的是，中國股市長(cháng)期未給公眾投資者帶來(lái)回報，盲目的大躍進(jìn)式的擴張使市場(chǎng)陷入“越窮越生，越生越窮”的死循環(huán)。面對當前的困境，是痛下決心，實(shí)施系統化的治市方略，還是根據時(shí)間節點(diǎn)上的維穩需要，打提前量搞些“發(fā)糖果”“擠牙膏”式的利好，讓市場(chǎng)“脈沖”式地止穩，時(shí)日既久，狼來(lái)了游戲玩穿了，被套怕了的人一有機會(huì )就離場(chǎng)走人。長(cháng)此以往形成一個(gè)死循環(huán)，在投資者心中形成抹之不去的歷史陳見(jiàn)。使市場(chǎng)信心難以復蘇，最終出現政策和市場(chǎng)雙向失靈的尷尬困境，因為哀莫大于心死！
　　大國的崛起，離不開(kāi)強大的資本市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，我們應該深刻認識到，資本是和勞動(dòng)力、資源、技術(shù)一樣，是實(shí)體經(jīng)濟中最基礎、最強勁的動(dòng)力。其為國有資產(chǎn)保值增值、為國企解困脫貧、開(kāi)辟直接融資通道、降低銀行系統性風(fēng)險，都作出了巨大貢獻，起到了有效分配和利用社會(huì )資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能。十七大提出增加居民財產(chǎn)性收入成為一個(gè)愿景，因為過(guò)去幾年來(lái)，中國股市的景氣度幾乎全球倒數，中國股市的危機必須直面、正視。