“歐元不僅是個(gè)經(jīng)濟存在，更是個(gè)政治存在，并且政治存在遠比經(jīng)濟存在意義更為重大。作為前所未有的政治實(shí)踐和現實(shí)需求的歐元區，理性的認知是，維系的成本小于崩潰。歐元區一旦崩潰，歐元區各國乃至整個(gè)歐洲諸國都不能獨善其身”　　　　　　
　　倫敦奧運棋至中盤(pán)，歐元玩起高空跳水，僅上周四當天就下跌0.38%，市場(chǎng)預計本周內仍將繼續領(lǐng)跌非美元貨幣。失望的市場(chǎng)以下跌責怪一個(gè)叫德拉吉的家伙：上上周他承諾說(shuō)要盡“一切努力捍衛歐元”，結果上周的歐央行議息會(huì )議的信號卻是“外甥打燈籠一切照舊”。盡管他一再強調“歐元不會(huì )逆轉，打賭歐元解體毫無(wú)意義”，但市場(chǎng)沒(méi)有只是“聽(tīng)其言”，還學(xué)會(huì )了“觀(guān)其行”。
　　歐央行的行動(dòng)是，像美聯(lián)儲和英央行一樣，決定維持利率不變，也沒(méi)有啟動(dòng)市場(chǎng)渴盼的緊急救市措施——新一輪債券購買(mǎi)計劃、新一輪長(cháng)期再融資項目以及給予ESM（歐洲穩定機制）銀行牌照等暫時(shí)都不會(huì )落實(shí)。德拉吉甚至模仿著(zhù)德國的語(yǔ)氣說(shuō)，歐央行將“繼續推進(jìn)財政緊縮、結構性改革和歐洲機制化建設”。
　　歐央行看似怪異的表態(tài)不難理解。表面看，維持利率暫時(shí)不變的決定既有觀(guān)望的成分存在，也受到美聯(lián)儲和英央行的激勵。然而，更深層的意蘊是，歐央行的表面平靜正折射出歐債危機的復雜和形勢嚴峻。從今年季度數據看，歐洲諸國經(jīng)濟存在不同程度的萎縮。中國央行判斷稱(chēng)，歐債危機“有引發(fā)全球經(jīng)濟二次探底的可能”。以至于，法國總統奧朗德與奧巴馬通電話(huà)，共同呼吁歐元區保持金融穩定和經(jīng)濟增長(cháng)。相信，經(jīng)濟的下滑正是促使德拉吉一周一變臉的深層原因。
　　西班牙隨后的反應印證了筆者的判斷。8月3日，西班牙首相一反往�！芭懦�申請救助可能”的態(tài)度（EFSF和ESM的附帶救助條件讓其打退堂鼓），暗示可能會(huì )考慮向歐元區救助基金尋求支持來(lái)幫助緩解不斷深化的債務(wù)危機。
　　這一沙堆上的希望根基卻異常脆弱。10歲的歐元未經(jīng)成熟已顯衰老之態(tài)，債務(wù)危機的惡化讓年輕的歐元看起來(lái)力不從心。短期的風(fēng)險是，希臘、西班牙等債務(wù)高危國風(fēng)險依舊，由于缺乏足夠的經(jīng)濟支撐均有惡化可能，比如態(tài)度陡然轉變的西班牙政府，資金最多只能撐到9月份，本月要進(jìn)行的國債展期吉兇未卜。而在救助上的博弈仍在膠著(zhù)，德國為首的債權國的堅持，正是希臘等債務(wù)國的巨大政治風(fēng)險，如何平衡矛盾考驗著(zhù)同樣年輕的歐央行。
　　歐元會(huì )就此夭折嗎？從歐債危機爆發(fā)，甚至從歐元誕生之初，這個(gè)問(wèn)題就伴隨著(zhù)懷疑與不信任而高懸歐元區上空，并時(shí)不時(shí)地成為世界輿論的關(guān)注焦點(diǎn)。筆者的判斷是，歐元夭折說(shuō)（或稱(chēng)崩潰說(shuō)）短期內仍有些杞人憂(yōu)天，當前真正應該擔憂(yōu)的是如何應對弱勢歐元可能給世界帶來(lái)的沖擊。
　　歐元不僅是個(gè)經(jīng)濟存在，更是個(gè)政治存在，并且政治存在遠比經(jīng)濟存在意義更為重大。作為前所未有的政治實(shí)踐和現實(shí)需求的歐元區，理性的認知是，維系的成本小于崩潰。歐元區一旦崩潰，歐元區各國乃至整個(gè)歐洲諸國都不能獨善其身。根據瑞銀的沙盤(pán)推演，一個(gè)弱國退出歐元區第一年的人均成本是9500到11500歐元，隨后幾年人均成本每年也高達3000到4000歐元。僅這一項經(jīng)濟成本就足以壓垮該國政府。政治和經(jīng)濟的考量，都會(huì )逼迫歐元區各國“重回麻將桌”。
　　然而，這桌麻將并不好打。尤其在債權國增長(cháng)受阻債務(wù)國復蘇乏力的大背景下，即使制度化制約機制被普遍接受，中短期內救危的主動(dòng)和被動(dòng)選項都只剩下了弱歐元，策略化后就是德拉吉前文所言的暫時(shí)不會(huì )實(shí)施的“債券購買(mǎi)計劃”和“再融資項目”等。弱歐元是把雙刃劍，緩解歐債危機需要弱歐元，而弱歐元又反過(guò)來(lái)加劇通脹，阻礙經(jīng)濟復蘇，進(jìn)而萌生各國對歐元的離心力。
　　因應弱歐元時(shí)代的歐洲，已是各主要經(jīng)濟體的戰略議題。而對歐元區而言，更長(cháng)期的策略是，政治考量靠邊站，經(jīng)濟考量應成主角。更進(jìn)一步說(shuō)，歐元的存在系于歐洲經(jīng)濟的復蘇，系于歐洲的結構性調整和改革。財政緊縮只能治標，治本之策還有賴(lài)于歐洲的再一次經(jīng)濟革命。倘不能如此，則歐元只能成為一個(gè)象征性的存在。