證監會(huì )再次表態(tài)，當前市盈率處于歷史低點(diǎn)，A股投資價(jià)值顯現。同時(shí)，有關(guān)部門(mén)負責人表示停發(fā)新股對提振二級市場(chǎng)的作用有限，不會(huì )停發(fā)新股。本欄認為，當前市場(chǎng)持續走低的根源在于供求關(guān)系，而對股市抽血作用最明顯的就是新股發(fā)行，如果新股發(fā)行不停，股市市盈率還能再創(chuàng )新的低點(diǎn)。
　　既然A股具有極高的投資價(jià)值，為什么還會(huì )跌跌不休？股市下跌的直接原因，就是賣(mài)出股票的資金多了，而買(mǎi)入股票的資金少了。在市盈率處于歷史低位的時(shí)候，誰(shuí)會(huì )不斷拋售股票？一定是需要錢(qián)的人。錢(qián)流向了何方，很多是新股，因為新股可以市場(chǎng)化發(fā)行，總能降到投資者愿意購買(mǎi)的市盈率，買(mǎi)新股的錢(qián)，很多來(lái)自于原本持有老股的資金。
　　有關(guān)部門(mén)說(shuō)停發(fā)新股對提振市場(chǎng)作用有限，也算是經(jīng)過(guò)了實(shí)踐的檢驗，有統計說(shuō)過(guò)去曾經(jīng)停發(fā)過(guò)多少次新股，其中多少次停發(fā)之后股市繼續下跌。但當時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境和現在并不相同，現在的股市已經(jīng)解決了多方面的矛盾，除了供求關(guān)系還繼續支持股市下跌之外，基本面、政策面以及投資者期望都愿意股市上漲，這樣的背景，與以往停發(fā)新股時(shí)并不相同。
　　曾有人在股市連續走高的時(shí)候說(shuō)過(guò)：“任你利空因素這樣那樣，利多的理由只有一條，就是錢(qián)多�！苯Y果錢(qián)多打敗了所有利空，股市一路高歌猛進(jìn)�，F在的A股也一樣，我管你股市多有投資價(jià)值，我管你股民虧損有多嚴重，我管你經(jīng)濟前景多么美好，利空就一條，未來(lái)有數百家公司等著(zhù)IPO，這個(gè)數字還會(huì )不斷加大，每上一個(gè)，就需要二級市場(chǎng)掏錢(qián)，你還別想用降低老股市盈率來(lái)狙擊新股，新股定價(jià)已經(jīng)實(shí)現市場(chǎng)化，你降我也降，而且沒(méi)完沒(méi)了。
　　停發(fā)新股的意義并不在于提振二級市場(chǎng)，而是消除當前股市的惟一利空。別看ST股鬧得有多歡，即使都跌到1分錢(qián)股指也跌不了多少；也別看B股連續跌停，就是B股跌沒(méi)了，股指也不會(huì )有太多下滑。真正讓投資者痛不欲生的還是絕大多數正常的A股，不斷受到新股的比價(jià)沖擊，不斷用溫水煮著(zhù)投資者，全部股票的市盈率，也在不斷創(chuàng )出歷史新低。如果沒(méi)有了新股發(fā)行的利空，雖然股市不見(jiàn)得馬上就會(huì )上漲，但是未來(lái)的下跌空間已經(jīng)被封殺，投資者不用擔心有新股票沖擊市場(chǎng)，這才是停發(fā)新股的意義所在。