證監會(huì )昨日（8月5日）就《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。這意味著(zhù)我國上市公司員工持股計劃即將開(kāi)閘。筆者認為，這是提高上市公司質(zhì)量、完善公司治理結構、推動(dòng)資本市場(chǎng)長(cháng)遠健康發(fā)展的基礎性制度安排。
　　在成熟市場(chǎng)，員工持股計劃是相當普遍的一種制度設計，這種制度有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高公司綜合實(shí)力。同時(shí)，也是支持和培育專(zhuān)業(yè)機構投資者的有效途徑之一。
　　當前，在我國推出這項辦法，筆者認為是非常有必要的，而且恰逢其時(shí)。
　　首先，員工持股計劃使員工兼具公司的勞動(dòng)者與所有者雙重角色，可分享公司發(fā)展的成果，有助于提高員工的勞動(dòng)干勁和熱情；其次，通過(guò)員工持股計劃可以實(shí)現勞動(dòng)者與所有者風(fēng)險共擔、利益共享，挖掘公司內部成長(cháng)的原動(dòng)力，提高公司自身的凝聚力和市場(chǎng)競爭力；第三，員工參與員工持股計劃獲得公司股票，一定程度上改變了上市公司股東的構成，員工以股東身份參與公司的日常管理，將促進(jìn)改善公司治理水平；第四，員工持股計劃的實(shí)施，有利于社會(huì )資金通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行優(yōu)化配置，有助于提供資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效能，促進(jìn)國民經(jīng)濟的穩定健康發(fā)展。
　　而從法律層面來(lái)看，在我國實(shí)施員工持股在法律上也沒(méi)有障礙。2005年《公司法》、《證券法》進(jìn)行了大幅度修改，為上市公司實(shí)施員工持股計劃提供了基礎的法律的保障。包括管理層在內的上市公司員工，通過(guò)員工持股計劃持有本公司股票，沒(méi)有法律障礙。
　　其實(shí)，在目前我國的資本市場(chǎng)上，上市公司員工持股的現象也是存在的。有統計顯示，當前我國共有285家上市公司退推出過(guò)去管激勵計劃，涉及到37億股，平均約占公司總股本的3%，但這些股權激勵計劃主要針對公司高管層，針對普通員工的持股計劃較為鮮見(jiàn)，只有少數銀行等上市公司對符合一定條件的職工推出過(guò)類(lèi)似的持股計劃，如建設銀行在2007年推出的“建行員工持股計劃”。
　　除了對員工工作的激勵和公司治理的提升等作用外，實(shí)施更大規模的員工持股計劃，也將資本市場(chǎng)產(chǎn)生積極的作用。因為通過(guò)公司員工對于公司股票的買(mǎi)賣(mài)行為，可以給資本市場(chǎng)投資者傳遞更加明確的公司經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而幫助投資者更好地作出投資決策。在目前市場(chǎng)環(huán)境低迷、指數點(diǎn)位比較低的情況下通過(guò)相關(guān)法規和政策，推動(dòng)一批上市公司推出更大規模的員工持股計劃，可以穩定市場(chǎng)信心，利于資本市場(chǎng)發(fā)展。