隨著(zhù)新三板市場(chǎng)擴容、交易活躍度的提升，新三板業(yè)務(wù)將為券商增加新的收入來(lái)源，但同時(shí)也給券商帶來(lái)了新的業(yè)務(wù)風(fēng)險。
　　新三板擴容緣何牽動(dòng)券商的神經(jīng)？這是因為，新三板擴容后的業(yè)務(wù)藍海，包括定增財務(wù)顧問(wèn)、發(fā)行私募債、直投項目、做市商等在內的延伸業(yè)務(wù)無(wú)不被寄予厚望。有券商研究員做過(guò)如下估算，假設新三板每年新掛牌企業(yè)約1000家左右，每年能帶來(lái)的掛牌費收入約5億元左右，如果后續再融資保證在300億~1000億元之間，將為投行帶來(lái)承銷(xiāo)收入15億~50億元。
　　有收益就有風(fēng)險。除了相關(guān)政策的兌現存在不確定性之外，券商還需要注意包括掛牌項目、業(yè)務(wù)模式、持續盈利以及做市商等業(yè)務(wù)風(fēng)險。
　　首先在推薦掛牌的項目上，隨著(zhù)新三板制度的日益完善，對掛牌企業(yè)無(wú)論從準入門(mén)檻還是持續盈利等方面的要求也將趨于嚴格。在推薦掛牌項目的選擇上，券商開(kāi)始意識到，要選擇優(yōu)質(zhì)項目而不是一味比拼項目數量，而部分儲備項目很有可能因不符合相關(guān)條件而被拒絕掛牌。此外，掛牌企業(yè)也存在因經(jīng)營(yíng)不善而倒閉的風(fēng)險，從而給主辦券商帶來(lái)?yè)p失。
　　其次，目前對于大部分券商而言，新三板所在的業(yè)務(wù)部門(mén)幾乎都簡(jiǎn)單復制投行部門(mén)的運作模式，從投行部門(mén)抽調人手。實(shí)際上，投行業(yè)務(wù)和新三板業(yè)務(wù)有著(zhù)天淵之別。主承銷(xiāo)制下的投行業(yè)務(wù)將花費大部分精力在發(fā)行上市前的準備上，而新三板掛牌企業(yè)的門(mén)檻相對較低，主辦券商對新三板掛牌公司進(jìn)行持續督導的必要性和迫切性要更高于創(chuàng )業(yè)板和中小板市場(chǎng)。
　　此外，做市商制度對券商而言也存在一定業(yè)務(wù)風(fēng)險。
　　眾所周知，做市商最基本的義務(wù)是保持市場(chǎng)報價(jià)的流動(dòng)性，如果作為主辦券商的做市商報出某掛牌企業(yè)的賣(mài)價(jià)后，持續有價(jià)無(wú)市，做市商就必須進(jìn)一步降低賣(mài)價(jià)甚至低于當初的買(mǎi)入價(jià)，直至該只股票出現成交。由此可以看出，做市商也并非一本萬(wàn)利，券商的專(zhuān)業(yè)定價(jià)能力也將遭受考驗。
　　在撮合數量上，做市商也并非每次都能如數撮合。如果出現單方或雙方成交數量不同，就會(huì )給做市商帶來(lái)一定的存貨風(fēng)險。