8月9日，國家統計局公布7月份CPI數據：同比漲1.8%，這是30個(gè)月來(lái)CPI首次跌破2%。CPI進(jìn)入1時(shí)代，對未來(lái)經(jīng)濟和政策走勢意味著(zhù)什么？對百姓生活有何影響？
　　一般而言，CPI俯首低頭，能使調控跳出既要穩增長(cháng)，又要防通脹的兩難境地，從而將政策資源更多投放于穩增長(cháng)，而穩增長(cháng)恰是下半年的首要經(jīng)濟命題。但是，政策調整的前提是當前低水平增長(cháng)的通脹局面穩定可控。只有確認了這一點(diǎn)，貨幣政策才可能在穩健中尋求更積極的步調。
　　從目前情況看，CPI低頭的趨勢難言確立，而推動(dòng)CPI反彈的因素還在增加。進(jìn)入汛期以來(lái)，許多地方遭遇洪澇災害，農產(chǎn)品的生產(chǎn)、運輸受到不同程度影響。盡管不足以讓此前持續下跌的農產(chǎn)品價(jià)格逆轉行情，但價(jià)格階段性上漲的可能性正在出現。一旦農產(chǎn)品上漲，CPI就會(huì )反彈。
　　與此同時(shí)，輸入型通脹卷土重來(lái)的可能性也在增加。進(jìn)入8月，國內成品油定價(jià)機制主要參考的三地國際油價(jià)已上浮7%，國內成品油價(jià)昨天順勢上調。美國等主要產(chǎn)糧區的干旱，也令國際糧價(jià)充滿(mǎn)上升動(dòng)力。如果國際糧價(jià)跟著(zhù)油價(jià)齊升，國內生產(chǎn)成本勢必上升，并反映到CPI數據中。
　　還要看到，CPI不僅反映居民消費負擔水平，還折射著(zhù)消費需求是否旺盛。結合8月以來(lái)發(fā)布的PMI和PPI指數，就能發(fā)現，消費需求有弱化之勢。如果繼續疲弱并導致CPI繼續下跌，則意味著(zhù)通縮風(fēng)險的出現。大起大落，不利于經(jīng)濟健康增長(cháng)，也不利于百姓保持生活水平的穩定及投資的安全。因此，CPI進(jìn)入1時(shí)代，所拓展的政策預調微調空間沒(méi)有想象中那么大。穩健的貨幣政策，不會(huì )因為CPI的單月走低就放棄。從刺激經(jīng)濟穩定增長(cháng)的角度看，即使近期內降息、降準，也勢必有所克制。
　　CPI臨時(shí)性進(jìn)入1時(shí)代，只是進(jìn)一步讓我們看清了目前經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險。這種風(fēng)險不在于通脹，而在實(shí)體經(jīng)濟。經(jīng)濟良性循環(huán)的邏輯是，實(shí)體經(jīng)濟繁榮帶動(dòng)就業(yè)率的提升和百姓消費需求的增加，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。就此而言，貨幣政策的作用有限，關(guān)鍵是改善實(shí)體經(jīng)濟的生存和發(fā)展環(huán)境。目前社會(huì )高度關(guān)注的結構性減稅和收入分配改革，是將經(jīng)濟導向良性循環(huán)的兩把鑰匙。這兩個(gè)方面的優(yōu)化，比頻繁使用貨幣工具更重要。