截至8月8日，證監會(huì )網(wǎng)站預披露一欄中，最后4家申請IPO公司的預披露時(shí)間仍為7月16日。面對IPO預披露出現較長(cháng)時(shí)間的空窗期，7月過(guò)會(huì )率創(chuàng )年內新低，以及今年前7個(gè)月IPO公司數量及融資額的雙降，投資者顯得并不怎么領(lǐng)情，要求暫停IPO的呼聲依然很高，二級市場(chǎng)的反彈也不是很給力。
　　數據顯示，今年1至7月，首發(fā)上市的企業(yè)為122家，比去年同期減少65家；融資861億元，比去年同期減少53％。對此，多次強調不采用行政手段暫停IPO的證監會(huì )，稱(chēng)這說(shuō)明市場(chǎng)約束正在對發(fā)行上市的企業(yè)數量和規模進(jìn)行自主調節。
　　可在投資者看來(lái)，這樣的約束并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性提高市場(chǎng)信心。
　　一項最新調查表明，約有90％的私募認為，管理層應該考慮到市場(chǎng)需求，暫�；蚍怕齀PO的節奏，而如果一味任由IPO無(wú)節制地吸血，那么，幾年之內都難以見(jiàn)到上漲行情。力挺銀行股的史玉柱日前發(fā)微博稱(chēng)，“只要暫停發(fā)新股、暫停做空股指，大盤(pán)立馬止跌，甚至漲�！�。
　　各方對IPO是否造成股市低迷，以及暫停IPO是否有助于拯救熊市，存在不同的看法。過(guò)去的11年，上證指數幾乎原地踏步，中小投資者成為冤大頭，而IPO融資屢創(chuàng )全球之冠，靠IPO造富的股東及高管大量涌現。如此鮮明的反差，IPO豈會(huì )不遭來(lái)一片抱怨聲。
　　今年以來(lái)IPO放緩未獲得投資者肯定，一個(gè)很重要的原因在于，盡管A股市場(chǎng)IPO同比雙降，但與海外市場(chǎng)相比仍鶴立雞群。市場(chǎng)對IPO放緩跡象的不領(lǐng)情，還因為存在三大憂(yōu)慮。
　　其一，空窗期不等于新增IPO申請需求減少。按市場(chǎng)人士的說(shuō)法，這是因為7月份屬于中報披露期，很多企業(yè)需要補充相關(guān)資料。事實(shí)上，國內企業(yè)上市的需求依然強烈，即便新三板建立后將有利于分流交易所市場(chǎng)發(fā)行上市壓力，但兩者的融資功能和造富能力差別較大，短期內交易所市場(chǎng)投資者的受益有限。
　　其二，已申請及已過(guò)會(huì )的IPO如同“堰塞湖”。截至6月底，有109家企業(yè)IPO過(guò)而未發(fā)，計劃募資額約702億元。此外，有近800家企業(yè)正在排隊等候過(guò)會(huì )。其中有多個(gè)擬融資超過(guò)10億元的大盤(pán)股，上百億元的有陜西煤業(yè)和中郵速遞。擬融資172．51億元的陜西煤業(yè)去年8月29日過(guò)會(huì )，“擱淺”在過(guò)會(huì )與核準的中途，眼看著(zhù)排隊等候將滿(mǎn)一年。這些看得到的融資壓力，重重壓在投資者的心頭，從“堰塞湖”下泄只是時(shí)間上的早晚。
　　其三，市場(chǎng)回暖或迎來(lái)IPO速度同步加快。 A股市場(chǎng)定位不改變，融資功能放在第一位，投資功能處于從屬地位，IPO壓力很難告別有增無(wú)減�？吹叫苁兄蠭PO的執著(zhù)，令人擔心市場(chǎng)好轉后的提速。假如三季度股指隨著(zhù)經(jīng)濟增速的好轉而反彈，IPO不是同步?jīng)]有提速的可能。對于上半年A股IPO的同比大幅減少，安永和普華永道均預測，下半年A股的IPO將會(huì )有反彈，預計募資額會(huì )達到上半年的3倍左右。
　　IPO帶來(lái)新鮮的上市資源，本該是促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的因素，卻變成A股投資者的心頭大患。表面上看，最大的問(wèn)題在于融資數量，對市場(chǎng)“抽血”過(guò)度。實(shí)際上，難改“圈錢(qián)市”的后患更大。
　　近日第四次沖擊IPO成功的神舟電腦，被媒體質(zhì)疑為“圈錢(qián)”。有媒體報道稱(chēng)，神舟電腦上市后董事長(cháng)的賬面財富可能達到 94億元。若未來(lái)公司業(yè)績(jì)變臉，董事長(cháng)財富縮水但依然暴富，投資者則將遭受割肉之痛。假如神舟電腦不幸被證明為“圈錢(qián)”，其公司及董事長(cháng)該付出怎樣的代價(jià)？中小投資者的利益如何得到保護？這些問(wèn)題找不到答案，IPO就缺少市場(chǎng)認可的前提，投資者只能“用腳投票”。