最近，由新版退市制度引發(fā)的閩燦坤B股退市風(fēng)波在B股市場(chǎng)引發(fā)地震。
從7月9日到8月1日，閩燦坤B連續18個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于每股面值1元人民幣。8月1日的收盤(pán)價(jià)僅為0.45港元，這意味著(zhù)閩燦坤B股價(jià)不可能在隨后的兩個(gè)交易日回升到1元人民幣面值之上，該股距退市近在咫尺。閩燦坤B的暴跌在B股市場(chǎng)引起恐慌，為保住上市地位，建摩B、ST雷伊B和ST大路B等股票相繼停牌“籌劃重大事項”，閩燦坤B也于8月2日開(kāi)始停牌自救。
針對B股公司的退市問(wèn)題，8月3日深交所作出表態(tài)，一方面鼓勵公司通過(guò)大股東增持、公司回購、縮股等方式維持上市地位；另一方面支持公司選擇自愿退市。自愿退市后符合重新上市條件的，深交所會(huì )充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿安排其重新上市。深交所的這番表態(tài)，對于閩燦坤等B股公司保住上市資格具有積極意義。
不僅如此，對于閩燦坤等這些純B股公司來(lái)說(shuō)，有可能還將因禍得福。根據深交所的“重新上市”說(shuō)法，有市場(chǎng)人士建議純B股公司重新上市應選擇A股或H股。正因如此，才有了深交所總經(jīng)理宋麗萍的上述表態(tài)。如果“B股退市上A股”之路開(kāi)通，無(wú)疑會(huì )讓純B股公司得以重生。
但B股市場(chǎng)不只有純B股公司，還有數量更多的“A+B”公司，這些“A+B”公司的B股問(wèn)題同樣需要管理層來(lái)解決，畢竟目前B股市場(chǎng)的歷史使命已經(jīng)完成。所以，目前B股市場(chǎng)的問(wèn)題并不是找出各種理由來(lái)迫使B股公司退市，也不是允許B股公司通過(guò)縮股等方式來(lái)保住上市資格，而是對B股市場(chǎng)與B股公司的去向要有一個(gè)統一的安排。雖然“B股退市上A股”可以讓純B股公司得以重生，但“A+B”公司的B股問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決。
筆者認為，解決“A+B”公司的B股問(wèn)題有兩條途徑可以選擇：一是在尊重上市公司自身意愿的前提下，通過(guò)管理層之間的銜接，將B股轉為H股，或回購B股發(fā)行H股，為這些公司爭取到一個(gè)國際化平臺；二是回購B股增發(fā)A股，對于那些業(yè)績(jì)不佳的“A+B”公司來(lái)說(shuō)，可通過(guò)這一環(huán)節引入戰略投資者或實(shí)施資產(chǎn)重組，以改善上市公司質(zhì)量，增加股票的投資價(jià)值。