中國股市的“牛市”是“遙看近卻無(wú)”，這是因為20多年的發(fā)展一直在走高速擴容的路子，20多年上市公司已近3000家，這在世界上是一個(gè)神奇的速度。如果要站在上市公司和支持國內經(jīng)濟發(fā)展的角度看，中國股市應該是世界上最大的牛市。但在經(jīng)過(guò)20多年的規模增長(cháng)之后，中國股市要牛起來(lái)，需要從做大的成長(cháng)方式向內涵式成長(cháng)轉變。
　　首先，國內股市需要告別過(guò)去那種貪大求快的思路，從注重發(fā)揮證券市場(chǎng)的融資功能向重視投資功能轉變。在股市規模已經(jīng)排名世界前列的狀況下，要想發(fā)揮國內證券市場(chǎng)的影響力，監管層需要從提高上市公司質(zhì)量上下工夫，從提高投資者回報的方向讓投資者產(chǎn)生信心。前期由于股市擴容太快，魚(yú)龍混雜的上市公司中難免有害群之馬。管理層應該靜下心來(lái)，不要制定每年股市要融資多少億的宏偉目標，而是注重要上市的公司質(zhì)量，成熟一家上市一家，把擴容的步伐放慢下來(lái)。只有發(fā)行速度慢了，證券市場(chǎng)所存在的諸多問(wèn)題才能在發(fā)展中解決，而不至于如同限售股壓力一樣，越積累越多。
　　其次，對于當前進(jìn)行的證券市場(chǎng)發(fā)行體制改革，不能僅僅是“縫縫補補”的修改。國內證券市場(chǎng)在學(xué)習海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗和做法時(shí)，經(jīng)常是有選擇地借鑒，凡是對融資有利的就借鑒，這樣的做法最直接的后果就是讓投資者喪失信心。盡管目前國內投資者多數人的證券投資領(lǐng)域選擇在國內，但隨著(zhù)外匯政策的松動(dòng)，投資者投資海外證券市場(chǎng)是大勢所趨，過(guò)去那種依靠封閉起來(lái)實(shí)現股市高市盈率、高泡沫風(fēng)險的做法最終是行不通的。我們從國內股市幾只僅有的“三無(wú)”概念股多年來(lái)一直被投資者青睞可以看出，真正意義上的全流通是投資者所熱切期待的。如果借這次新股發(fā)行改革，讓新股上市時(shí)所有股份真正全部流通，其帶來(lái)的沖擊并沒(méi)有管理層所擔心的那么大。況且，管理層完全可以從大大減緩上市公司的上市數量和規模來(lái)減緩全流通帶來(lái)的壓力。
　　此外，證券市場(chǎng)要想實(shí)現內涵式成長(cháng)，那就要讓證券領(lǐng)域里的法律法規成為有“牙齒”的老虎，對證券違規行為者嚴厲處罰，經(jīng)濟上讓其傾家蕩產(chǎn)，刑事制裁上讓其把牢底坐穿。只有讓法律站在維護中小投資者利益上，用在投資者維權上，上市公司的質(zhì)量才能提高，分紅才能大方。只有在一個(gè)健全的法制環(huán)境下，上市公司才能不斷檢視自身能否為股東以及社會(huì )持續創(chuàng )造價(jià)值，并把創(chuàng )造的價(jià)值讓股東分享，這是建設一個(gè)內涵式成長(cháng)的股市最重要的思維。
　　不必為中國股市的牛市“遙看近卻無(wú)”而忐忑。從管理層治理股市和改革股市的決心我們不難發(fā)現，股市生機已經(jīng)萌生。中國股市成為世界一流股市的一切積極因素，都在孕育之中。