新股發(fā)行市場(chǎng)化仍是泡影
2012-08-14   作者:周科競  來(lái)源:北京商報
 
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  據報道,證監會(huì )稱(chēng)8月起將優(yōu)先安排西部企業(yè)上市。這一看似沒(méi)什么問(wèn)題而且投資者也已經(jīng)習以為常的政策,卻暴露出新股發(fā)行非市場(chǎng)化的重大特征。交易所不是選擇投資者最需要、最欣賞的企業(yè)上市,而是選擇需要政策扶持的企業(yè)上市,這對于投資者是不公平的。
  相比東部地區,西部地區的上市公司在現代企業(yè)制度、上市公司治理等方面尚存一定的差距,在對金融市場(chǎng)的理解也整體不如東部地區,在上市資源上向西部地區企業(yè)傾斜,事實(shí)上給投資者帶來(lái)了更多的投資風(fēng)險。
  一直以來(lái),A股市場(chǎng)都肩負著(zhù)強烈的使命感,投資者進(jìn)入股市,不應該是為投機而來(lái),也不可以把自己看成賭徒,更不能把炒股當成自己的終身職業(yè)。投資者必須明白,自己進(jìn)入股市是為完善資本市場(chǎng)服務(wù)的,是為西部大開(kāi)發(fā)服務(wù)的,是為建立多層次融資平臺服務(wù)的,是為解決中小企業(yè)融資難題服務(wù)的。
  投資者進(jìn)入股市,說(shuō)想賺錢(qián)那是下品,必須說(shuō)要進(jìn)行價(jià)值投資,而什么股票值得價(jià)值投資,證監會(huì )說(shuō)是藍籌股。但是昨日地產(chǎn)、券商、保險股開(kāi)始跳水,張裕也因可能致癌而股價(jià)崩塌,銀行股還算僥幸,那也是建立在曾經(jīng)持續陰跌的基礎之上。投資者不禁茫然,似乎沒(méi)什么股票能夠進(jìn)行價(jià)值投資。證監會(huì )的優(yōu)先安排西部企業(yè)上市的說(shuō)法,終于讓投資者想明白一個(gè)問(wèn)題,那就是哪里缺錢(qián),哪里就需要中小投資者。
  西部大開(kāi)發(fā),本是一個(gè)好事,向西部投資,應該盡可能由政府牽頭,現在卻把這一重任強加到中小投資者身上。如果上市的企業(yè)真的具有投資價(jià)值,投資者愿意購買(mǎi),那這樣的股票根本不需要優(yōu)先安排,如現在已經(jīng)上市的貴州茅臺、云南白藥、鹽湖股份,都是西部地區上市公司,他們也沒(méi)有享受優(yōu)先上市的待遇,同樣受到了投資者的追捧。本欄認為,即使是西部開(kāi)發(fā),也不需要讓西部上市公司優(yōu)先上市,選擇什么樣的公司上市,應該讓市場(chǎng)說(shuō)了算。
  回想上世紀90年代“股市要為國企脫困服務(wù)”,上市了一大批虧損央企,達不到上市資格的,就分割一部分賺錢(qián)部門(mén)組裝上市,結果最終孵化出大批虧損上市公司,為1998年的資產(chǎn)重組行情奠定了物質(zhì)基礎。如今的ST、*ST們,大多出現在那個(gè)年代。
  現在提出優(yōu)先讓西部企業(yè)上市的政策,未來(lái)很可能會(huì )成為讓投資者傷心的領(lǐng)域。新股發(fā)行市場(chǎng)化目前看只是停留在口頭上。
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