美國旱情稍有緩和，國內玉米遭遇蟲(chóng)害的消息又起，難免令人對國內物價(jià)形勢平添幾分擔憂(yōu)。但考慮到國內農產(chǎn)品對外依存度不高、糧食價(jià)格在CPI中所占權重較低及期貨價(jià)格對CPI的傳導時(shí)滯等因素，此輪國內外農產(chǎn)品期貨價(jià)格上漲給國內物價(jià)帶來(lái)的上漲壓力有限。
　　眼下市場(chǎng)所關(guān)注的玉米蟲(chóng)害，實(shí)際情況沒(méi)有那么糟糕。華北和東北地區發(fā)生蟲(chóng)害區域已得到重點(diǎn)監控防治。目前距國慶節前后的玉米收獲期還有一個(gè)半月時(shí)間，隨著(zhù)飛機噴藥、煙霧機、高稈作物噴霧車(chē)等對重點(diǎn)蟲(chóng)害地塊逐漸深入作業(yè)，蟲(chóng)害有望得到及時(shí)控制，進(jìn)一步擴散的可能性不大。即使部分地區受到影響，但由于今年?yáng)|北、華北地區的玉米總播種面積較去年增加約兩成，基本能消化蟲(chóng)害帶來(lái)的產(chǎn)量損失。因此，此次蟲(chóng)害引發(fā)的價(jià)格上漲預期僅為短期炒作題材。
　　另外，玉米期貨價(jià)格上漲后勁乏力，此前大漲的豆類(lèi)如今風(fēng)光不再。近期美國旱情有所緩解，至少沒(méi)有進(jìn)一步惡化。另?yè)�美國農業(yè)部作物生長(cháng)報告顯示，截至12日當周，美豆生長(cháng)優(yōu)良率回升至30%；玉米優(yōu)良率為23%，與前一周持平。無(wú)論是豆類(lèi)還是玉米期貨價(jià)格，利多因素已削弱不少。
　　退一步講，即使國內外豆類(lèi)、玉米等糧食品種期貨價(jià)格再度上漲，對國內物價(jià)所帶來(lái)的上漲壓力也有限。一方面，從CPI權重看，食品類(lèi)參考權重為31.49%，其中影響最大的是以豬肉價(jià)格為代表的畜禽類(lèi)價(jià)格，占比7.43%。其次才是糧食，占比3.07%。今年以來(lái)豬肉價(jià)格整體處于下行通道，對CPI將是負貢獻。由于有關(guān)部門(mén)對國內糧價(jià)調控，國內糧價(jià)不會(huì )直線(xiàn)聯(lián)動(dòng)國際糧價(jià)而暴漲。
　　另一方面，我國玉米和小麥等糧食品種對外依存度不超過(guò)3%，國外市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)難以對國內形成明顯影響。雖然大豆對外依存度在80%以上，但從經(jīng)驗上看，大豆、豆粕和豬肉價(jià)格三者上漲邏輯更多地表現為逆向推動(dòng)，即豬肉價(jià)格上漲倒逼豆粕上漲的概率更大，豆粕上漲對豬肉價(jià)格上漲推動(dòng)則比較有限。對此，近期豆粕價(jià)格創(chuàng )新高，但豬肉價(jià)格依然處于下行通道，已提供佐證。
　　此外，從期貨價(jià)格上漲到CPI漲幅上升存在傳導時(shí)滯。有研究發(fā)現，農產(chǎn)品期貨價(jià)格走勢大致領(lǐng)先CPI走勢半年左右。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，8月國內CPI漲幅雖有望回升至2%以上，但其推力將更多來(lái)自一些新漲價(jià)因素。正是由于這一時(shí)滯存在，雖然目前一些農產(chǎn)品期貨價(jià)格大漲，有關(guān)部門(mén)在對未來(lái)通脹管理的政策選擇上仍有充裕時(shí)間。
　　對國內而言，應對價(jià)格大幅波動(dòng)還有一個(gè)有效的減壓閥，即主要農產(chǎn)品國家儲備制度。國家糧食局10日公告，將投放部分庫存粳稻及玉米。此舉使面臨蟲(chóng)害炒作的玉米和稻谷市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有限，也是近兩日玉米價(jià)格雖然表現相對強勢但漲幅受到限制的重要原因。的確，在9-10月的粳稻和玉米收獲季節到來(lái)前，雖然這兩種糧食品種的市場(chǎng)供應趨緊，但儲備粳稻和玉米投放無(wú)疑將起到穩定價(jià)格作用。
　　綜合來(lái)看，對近期一些農產(chǎn)品期貨價(jià)格上漲所帶來(lái)的物價(jià)上漲壓力大可不必過(guò)于擔心。