員工持股計劃提升上市公司價(jià)值
2012-08-21   作者:左右  來(lái)源:證券日報
 
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  《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》消息一出便激起千層浪,“推出員工持股計劃是為‘救市’”、“員工持股計劃應該是公司免費白送”、“員工持股計劃不應成雇員福利”等觀(guān)點(diǎn)滿(mǎn)天飛,但從征求意見(jiàn)的起草背景來(lái)看,推出員工持股計劃有利于提升上市公司內部?jì)r(jià)值和外部?jì)r(jià)值。
  其一,在上市公司內部,員工持股計劃使員工具有公司勞動(dòng)者與公司所有者雙重角色,可分享企業(yè)發(fā)展的成果,激發(fā)員工的創(chuàng )造精神,提高員工的勞動(dòng)干勁和熱情。通過(guò)員工持股計劃可以實(shí)現勞動(dòng)者與所有者風(fēng)險共擔、利益共享機制,挖掘公司內部成長(cháng)的原動(dòng)力,從而提高公司對職工的凝聚力和公司自身的市場(chǎng)競爭力。這正是員工持股計劃在上市公司內部產(chǎn)生作用,也是員工持股計劃在內部所產(chǎn)生的價(jià)值。
  員工持股計劃在境外成熟市場(chǎng)是相當普遍的一種制度設計,實(shí)踐證明,員工持股計劃有利于提升公司生產(chǎn)效率,提高公司綜合實(shí)力。同時(shí),這也是支持和培育專(zhuān)業(yè)機構投資者的有效途徑之一。
  其二,在目前的市場(chǎng)下,員工持股計劃有助于提振股市信心和穩定市場(chǎng)。在一定程度上,包括董監高在內的全體職工對公司的經(jīng)營(yíng)狀況與財務(wù)狀況最了解、最有發(fā)言權,最有投資價(jià)值的判斷力。在上市公司股價(jià)被嚴重低估的情況下,內部員工自信的股票才能對公眾投資者展示公司的價(jià)值和吸引力。而且員工持股計劃購買(mǎi)的股票為二級市場(chǎng)中流通的股票,因而不僅不會(huì )對公眾投資者利益造成負面影響,反而會(huì )提升股票的投資價(jià)值。此外,員工持股計劃不但在近期具有對市場(chǎng)的政策導向功能,而且在遠期具有基礎性的制度建設作用。
  長(cháng)期來(lái)看,上市公司員工持股計劃的推出使得上市公司的管理者和中小投資人的利益更加緊密地聯(lián)系在一起,不僅有利于上市公司改善治理結構,同時(shí)也將有效抑制內部人的短期行為。
  員工持股計劃在于創(chuàng )設一種風(fēng)險共擔、利益共享的機制,需要兼顧股東、員工、國家和社會(huì )公眾的利益。因此,員工參加員工持股計劃獲得公司股份,一定程度上改變了上市公司股東的構成,員工以股東身份參與公司的日常管理,有利于改善公司治理水平。并且員工持股計劃的實(shí)施,使社會(huì )資金通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現優(yōu)化配置,將有助于提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效能,促進(jìn)國民經(jīng)濟的穩定健康發(fā)展。
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