證監會(huì )表示將在完善后適時(shí)推出員工持股計劃。該計劃如果推行，本質(zhì)上是把當前股市的拋壓推遲到3年之后，說(shuō)是股市的長(cháng)期利好頗為牽強，在股市里緩慢增加“羊肉”不足以推動(dòng)長(cháng)期牛市，牛市需要快速增加“大灰狼”。
　　有必要先來(lái)解釋一下“羊肉”和“大灰狼”的關(guān)系，“羊肉”是指散戶(hù)，而“大灰狼”則是指莊家。老股民都明白，如果持有股票的投資者都是散戶(hù)，那根本不可能有牛市行情。牛市的基礎，必須有主力資金在其中運作，散戶(hù)投資者的大面積入市，往往是最后的沖高階段，送牛市最后一程，主力資金全面撤退，把散戶(hù)投資者放在高位。
　　現在管理層推員工持股計劃，假如有2000家上市公司參與，每家公司有200名員工購買(mǎi)，每人投資10萬(wàn)元，那么將有4萬(wàn)人投資40億元資金，這些錢(qián)分散購買(mǎi)2000只股票，對于哪個(gè)上市公司都不可能構成推動(dòng)股價(jià)上漲的力量，但卻可以在一定程度上延緩股價(jià)的下跌。這看起來(lái)是對股市的利好，但如果把這一政策放到一個(gè)較長(cháng)的時(shí)間里，也就算不上什么利好了。
　　假如某上市公司的員工持股計劃在2013年1月15日買(mǎi)入自家股票，那么在2016年1月15日就可以賣(mài)出。如果2016年的股價(jià)沒(méi)有較2013年出現上漲，員工持股的信心必然備受打擊，未來(lái)新推員工持股計劃的難度也就很大；如果2016年的股價(jià)較2013年出現了上漲，那么員工持股就會(huì )隨時(shí)賣(mài)出變現，如此就對股價(jià)構成了新的壓力。
　　從本質(zhì)上講，員工持股計劃為投資者隊伍帶來(lái)了新的散戶(hù)，這批資金雖然放在一起規模挺大，但由于買(mǎi)入股票的規定很死，根本無(wú)法和機構投資者相提并論。有大師說(shuō)過(guò)，把100只羊綁在一起，也不可能成為一只狼。
　　如果想吸引長(cháng)期資金進(jìn)入股市，其實(shí)還有一個(gè)辦法，就是用法律制約第一大股東，增加持股2%以上股東監察公司運作的權利，可以行使第一大股東損害公司利益事項的否決權。這樣可以做到鼓勵其他資金參股上市公司，成為參股股東�，F行公司治理結構，參股股東對大股東的行為基本沒(méi)什么辦法，于是參股股東要么賣(mài)股當個(gè)投機者，要么和大股東同流合污共同禍害公司。
　　本欄希望，管理層能夠給持股2%以上的股東更多權利，以鼓勵各路資金紛紛參股上市公司，從而實(shí)現成熟股市的股東治理結構，真正做到由董事會(huì )治理公司，而非由大股東治理公司，同時(shí)也給股市帶來(lái)更多長(cháng)期投資資金。