臉譜(Facebook)總部辦公室墻上的海報寫(xiě)著(zhù)“哪里可能出了錯？”這句話(huà)原本是這家全球最大社交網(wǎng)站的企業(yè)文化，如今卻如一記悶錘時(shí)刻敲打在每一個(gè)臉譜員工的心頭。
5月18日，臉譜駕臨華爾街時(shí)，曾轟動(dòng)一時(shí)，一股難求最終使其發(fā)行價(jià)調高到38美元。而今，才過(guò)去三個(gè)月，其股價(jià)已跌破20美元，短短67個(gè)交易日市值縮水近一半。很多分析師甚至認為臉譜短期內仍將下跌，不排除跌至個(gè)位數的可能性。為何一個(gè)在上市之前被眾人看好的企業(yè)，卻走上一條跌跌不休之路？臉譜到底哪里出了錯？
如果說(shuō)錯，源頭應該是納斯達克交易所那個(gè)無(wú)心的技術(shù)錯誤。如果不是這個(gè)技術(shù)錯誤，臉譜不會(huì )在上市首日就差點(diǎn)跌破發(fā)行價(jià)，市場(chǎng)銳氣和信心也不會(huì )受到挫傷�？芍^首戰不利，戰戰不利。誠然，臉譜自身也確實(shí)存在問(wèn)題。在華爾街和硅谷的大討論中不難看出，投資者對其最大的擔憂(yōu)依然是其自身的盈利模式和業(yè)績(jì)增長(cháng)潛力。
臉譜是一個(gè)不生產(chǎn)實(shí)體產(chǎn)品的公司，其全球接近10億的用戶(hù)就是其產(chǎn)品。如何利用這些用戶(hù)創(chuàng )收就成為臉譜必須要思考和解決的問(wèn)題。投資者之所以喪失信心，就是因為臉譜目前85%的收入來(lái)自廣告費，高度單一。而在當前日益增長(cháng)的移動(dòng)電子設備領(lǐng)域，臉譜又發(fā)展緩慢，缺乏新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。同時(shí)，面臨各級政府的嚴管，臉譜在保護隱私權方面持續面臨法律風(fēng)險。
另外，臉譜在上市后數名高管離職，而總裁扎克伯格的管理能力也值得質(zhì)疑。同時(shí)，臉譜還有些生不逢時(shí)，股價(jià)不穩定時(shí)，適逢社交網(wǎng)絡(luò )集體遭冷遇。其同行Zygna和團購網(wǎng)都因發(fā)展潛力等問(wèn)題讓投資者投出不信任票。而自8月16日起，臉譜又面臨限售股陸續解禁的沖擊。到今年11月，約17億股股票將投向股市，將進(jìn)一步加劇需求供給失調。這些，顯然都是導致臉譜大跌的“錯”。
如果回想三個(gè)月甚至半年前，這些所謂的“錯”都已存在，只是當時(shí)的投資人選擇漠視，選擇盲目地堅信臉譜巨大的發(fā)展潛力可以保證股票持續上漲。如今，在臉譜踏上下跌通道后，投資者卻選擇落井下石，不僅將這些問(wèn)題搬上桌面，還不斷夸大，導致任何關(guān)于臉譜的消息都會(huì )被負面解讀。良好業(yè)績(jì)照舊沒(méi)有打動(dòng)投資者，股價(jià)依然大跌。
顯然，市場(chǎng)從狂熱的極端走入恐慌的極端，臉譜不論是定價(jià)一提再提還是股價(jià)一跌再跌，都是投資者不理智的結果。正如納克方塊理論，方塊本身未變，變的只是觀(guān)察者的角度。臉譜還是那個(gè)臉譜，變的只是市場(chǎng)的心理�？只攀且粋�(gè)連鎖反應，恐慌導致更大恐慌，如此惡性循環(huán)。對此，臉譜只能在諸多無(wú)奈中想盡方法努力應對，其未來(lái)何去何從卻很難由自己掌握。