匯豐銀行8月23日發(fā)布的數據顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）初值為47.8，創(chuàng )下9個(gè)月以來(lái)最低。
幾個(gè)分項關(guān)鍵指標最為讓人憂(yōu)慮。8月份制造業(yè)產(chǎn)出轉向萎縮引人關(guān)注。制造業(yè)產(chǎn)出指數初值7月份還在50.9，位于PMI分水嶺50以上，而到8月卻降至47.9，為5個(gè)月以來(lái)最低。產(chǎn)出指數萎縮，說(shuō)明低迷企業(yè)已經(jīng)傳導到了生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)停工或者半停工數量在增加，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性大幅下降，這預示著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)在急劇惡化。新訂單萎縮加速，特別是新出口訂單指數創(chuàng )2009年3月以來(lái)的新低，說(shuō)明我國出口低迷形勢已經(jīng)壞過(guò)金融危機時(shí)期，顯示制造業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)低迷不振在加劇。
更加需要重視的是，采購庫存加速萎縮，成品庫存加速擴張。采購庫存加速萎縮預示著(zhù)許多企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)始停滯，采購動(dòng)力在減弱，制造業(yè)開(kāi)始全面進(jìn)入萎靡不振時(shí)期。而成品庫存加速擴張，證明產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題愈演愈烈。根據IMF此前報告，中國目前的產(chǎn)能利用率只有60%。美國當前的全工業(yè)利用率為78.9%，而在金融危機高峰期這個(gè)比率為66.8%。這意味著(zhù)中國目前的產(chǎn)能利用率尚不及美國2008~2009年金融危機的水平。
匯豐8月份PMI初值創(chuàng )下9個(gè)月以來(lái)最低，預示著(zhù)我國經(jīng)濟之根基的實(shí)體經(jīng)濟有惡化趨勢。實(shí)體經(jīng)濟形勢不見(jiàn)好轉，甚至萎靡不振下去，接下來(lái)一系列問(wèn)題就會(huì )引爆出來(lái)。第一個(gè)受到?jīng)_擊的就是就業(yè)。近期，珠三角、長(cháng)三角出現的農民工返鄉潮就是表現形式之一。再接著(zhù)，虛擬經(jīng)濟泡沫將破裂，高速發(fā)展中孕育和掩蓋的經(jīng)濟金融風(fēng)險就會(huì )顯露出來(lái)。近期，在全國特別是溫州等地接連爆發(fā)的民間借貸風(fēng)險以及商業(yè)銀行不良貸款連續幾個(gè)季度持續攀升就是跡象和苗頭。
制造業(yè)萎靡不振、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續惡化狀況必須盡快改善，應對經(jīng)濟持續下滑的一系列措施一定要盡快出臺。高速發(fā)展帶來(lái)許多問(wèn)題，但是解決這些問(wèn)題仍要依靠發(fā)展，在發(fā)展中解決和消化這些問(wèn)題，是確保經(jīng)濟軟著(zhù)陸的關(guān)鍵。決策層應加大宏觀(guān)調控政策的力度，我國內需、消費和國內投資潛力巨大，關(guān)鍵看如何采取得力恰當的政策措施挖掘和調動(dòng)起來(lái)。
從投資上來(lái)說(shuō)，政府主導的投資精力主要放在在建續建國家重點(diǎn)工程項目上，比如：高鐵項目要加速建設，盡快投入使用，發(fā)揮效益。徹底放開(kāi)民間投資，逐步讓民間投資主導市場(chǎng)，讓市場(chǎng)機制引導民間投資。從消費上來(lái)說(shuō)，多部委正在制定的刺激消費的一系列措施越快出臺越好，刺激出口的一系列財稅政策應該適度加力，保持出口勻速前行，扭轉出口過(guò)度低迷對經(jīng)濟的拖累局面。
積極的財政政策力度越大越好，特別是減稅政策應該由結構性轉為全面性，不妨推出減稅3萬(wàn)億的重大經(jīng)濟刺激計劃。物價(jià)回落給貨幣政策提供了難得空間，在加大逆回購的同時(shí)，如果經(jīng)濟中的流動(dòng)性短缺，就應該果斷降低存款準備金率。