關(guān)于西班牙經(jīng)濟，有五條被重復最多的觀(guān)點(diǎn)，這些觀(guān)點(diǎn)被投資者不加批判地全盤(pán)接受，投資者已讓自己的思維被市場(chǎng)的噪音攪混了。明智的人們將看穿市場(chǎng)正在錯估西班牙經(jīng)濟的前景。
　　第一個(gè)觀(guān)點(diǎn)與數字7有關(guān)，至少在談到西班牙十年期債券收益率時(shí)如此。評論家頻繁地論說(shuō)，一旦西班牙主權債券收益跨越了7這一門(mén)檻，西班牙將不可承受。但即使西班牙在2014年被迫以8%至9%的收益率，完成其2000至2200億歐元的融資需求，其債務(wù)平均利率將從現在的4.1%上升到5%。雖然充滿(mǎn)痛苦，但絕不致命。
　　第二個(gè)謬誤是說(shuō)西班牙經(jīng)濟被巨大的私人債務(wù)阻礙。我們被告知，西班牙比較其他歐洲鄰居，擁有較健康的公共賬目，債務(wù)占國內生產(chǎn)總值的比例也在60%以下，但私人領(lǐng)域債務(wù)卻超過(guò)了出口的兩倍。這種觀(guān)點(diǎn)誤解了債務(wù)的屬性。非金融部門(mén)的公司將借款用于對迅速增長(cháng)的新興市場(chǎng)如拉丁美洲、東歐和亞洲的投資。經(jīng)常被市場(chǎng)忽略的一個(gè)重要事實(shí)是，這些國外資產(chǎn)的巨大價(jià)值。
　　第三點(diǎn)是西班牙經(jīng)濟無(wú)力找到增長(cháng)之源。盡管?chē)鴥刃枨笕栽谙陆�，但商品和服�?wù)的出口卻快速增長(cháng)。今年西班牙商品和服務(wù)出口都達到了記錄最高水平。第四個(gè)觀(guān)點(diǎn)是自從引入歐元，西班牙的競爭力因貨幣升值受到嚴重打擊。然而，以生產(chǎn)力和生產(chǎn)成本來(lái)衡量，西班牙的競爭力實(shí)際是增強了。最后一點(diǎn)是，市場(chǎng)對西班牙17個(gè)自治區的債務(wù)非常擔心，因為中央政府可能無(wú)力控制這些自治區的支出。然而地區債務(wù)仍處于可控范圍。投資者應對市場(chǎng)信息做出更好的判斷，以發(fā)現蘊含在危機中的巨大機會(huì )。（作者何西·馬利亞·班涅伊為西班牙人民黨外交發(fā)言人，亞歷山大·佩雷斯為哈佛大學(xué)富布萊特學(xué)者）（賀艷燕 編譯）