面對當前嚴峻的經(jīng)濟形勢，國務(wù)院和中央經(jīng)濟會(huì )議多次強調要“把穩增長(cháng)放在更加重要的位置”，這一基調充分體現了中央對當前經(jīng)濟形勢的清晰判斷。特別是大家期待的7月份宏觀(guān)數據并未給三季度開(kāi)個(gè)好頭，除CPI和固定資產(chǎn)投資增速符合市場(chǎng)預期外，其余數據均要顯著(zhù)低于預期。
　　在此大背景下，近兩個(gè)月各省地方版產(chǎn)業(yè)規劃密集出臺。初步統計，7月以來(lái)已公布的地方投資計劃金額總計超過(guò)7萬(wàn)億元，由地方政府主導的新一輪巨量投資熱潮和投資競賽似乎即將展開(kāi)。在拼項目、引投資、保政績(jì)的沖動(dòng)之下，我們能不能既穩增長(cháng)又重效率調結構，著(zhù)實(shí)令人擔憂(yōu)。因此，當前形勢下，我們有必要厘清“穩增長(cháng)”的真實(shí)涵義。
　　2008年我們面對世界經(jīng)濟危機時(shí)提出了“保增長(cháng)、促發(fā)展”的思路，并明確2009年GDP增長(cháng)量上的硬目標，即要“保八”。顧名思義，“保增長(cháng)”就是可以采取一切手段，甚至可以采取某些應急手段來(lái)確保經(jīng)濟的增長(cháng)�！氨Ｔ鲩L(cháng)”即要求“增長(cháng)”是唯一目標，而“調結構”、“促轉型”等經(jīng)濟目標可以暫時(shí)擱置一邊。
　　相比之下，雖然今年提出的“穩增長(cháng)”與2008年的“保增長(cháng)”僅一字之差，但“穩增長(cháng)”顯然具有了更豐富的內涵。第一，“穩增長(cháng)”對經(jīng)濟增速并沒(méi)有定量的目標，更多的寓意是要預防經(jīng)濟短期內快速下行，即重點(diǎn)防范經(jīng)濟失速的風(fēng)險和大起大落的劇烈波動(dòng)，以避免經(jīng)濟出現硬著(zhù)陸或引發(fā)通貨緊縮；第二，“穩增長(cháng)”的背后還有著(zhù)“調結構”、“提效率”和“保民生”的影子，即“穩增長(cháng)”要以“保障和改善民生為根本目的，統籌當前與長(cháng)遠，更加注重拓寬增長(cháng)空間，更加注重提高增長(cháng)質(zhì)量，更加注重激發(fā)發(fā)展活力，更加注重共享發(fā)展成果”。換句話(huà)說(shuō)，“穩增長(cháng)”不再是把“增長(cháng)”作為唯一目標，不能為了“穩增長(cháng)”而不顧“調結構”，而是要把它看成一個(gè)統籌考慮增長(cháng)速度、增長(cháng)質(zhì)量和發(fā)展民生的綜合性目標；第三，“穩增長(cháng)”并不是追求經(jīng)濟高增長(cháng)，可以容忍一定量的經(jīng)濟增速下滑，只是不希望下滑得太快，目的是要以較穩定的經(jīng)濟增長(cháng)，來(lái)盡量為中國經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)升級提供一定的空間和時(shí)間，同時(shí)也為了保就業(yè)和維護社會(huì )穩定。
　　因此，“穩增長(cháng)”也就意味著(zhù)政府不再需要像以往那樣采取大規模的經(jīng)濟刺激計劃來(lái)應對目前經(jīng)濟下滑的局面。但令人擔心的是，現在“穩增長(cháng)”的很多舉措，特別是地方版的巨量投資計劃，本質(zhì)上仍然過(guò)于依賴(lài)投資。這一方面是源于地方“GDP至上”心態(tài)下的投資沖動(dòng)，另一方面也可能是我們對“穩增長(cháng)”沒(méi)能很好地理解。
　　從需求角度看，任何情況下，不管是“保增長(cháng)”還是“穩增長(cháng)”，無(wú)外乎就是提升出口、投資和消費，短期內更是如此。從經(jīng)濟全球化視角看，2008年開(kāi)始的世界經(jīng)濟危機還沒(méi)有明顯復蘇的跡象。歐元區三季度的GDP增長(cháng)預計為－0．5％左右，而美國的經(jīng)濟增長(cháng)預期更是一再下調。本來(lái)6月份的出口數據已經(jīng)出現了低位回穩態(tài)勢，但7月份出口增速由6月份的11．3％陡降至1％，這一超乎所有人想象的數據給了我們當頭一棒。在拉動(dòng)GDP增長(cháng)的“三駕馬車(chē)”中，只有擴大內需是我們可以充分發(fā)揮的一個(gè)領(lǐng)域。但擴大內需年年喊、年年提，消費在GDP中的占比卻不升反降，充分說(shuō)明消費在短期內提升不能給予厚望。
　　說(shuō)來(lái)說(shuō)去，當下“穩增長(cháng)”最終還是繞不過(guò)“穩投資”。當前情形下，加快投資肯定能解一時(shí)之急，但從長(cháng)期看可能會(huì )后患無(wú)窮。以前投資增加的產(chǎn)能可以通過(guò)出口由國際市場(chǎng)來(lái)消化，而目前國際市場(chǎng)的疲軟已經(jīng)導致出口企業(yè)的去庫存化壓力加大。繼續投資可能導致的產(chǎn)能進(jìn)一步過(guò)剩，以及對地方政府債務(wù)的加重，都逼迫我們在投資行動(dòng)之前不得不慎之又慎。
　　綜合來(lái)看，“穩增長(cháng)”作為一個(gè)短期經(jīng)濟調控目標應該是可以理解的，也反映了中央對經(jīng)濟進(jìn)行預調微調的正確思路，短期內靠“穩投資”來(lái)“穩增長(cháng)”也是無(wú)奈而又不錯的選擇。但是，前面說(shuō)過(guò)，“穩增長(cháng)”的根本目的是為中國經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)升級提供空間和時(shí)間。因此，“穩增長(cháng)”只能是當前世界經(jīng)濟不景氣大環(huán)境下的階段性策略，“穩增長(cháng)”背后，我們更要放眼中國經(jīng)濟的未來(lái)。正如世界銀行所稱(chēng)，“中國的政策應該更加考慮長(cháng)期的效果與目標”。
　　首先，我們認識到中國這次的經(jīng)濟減速具有趨勢性和周期性的雙重性質(zhì)，而且這種周期性和趨勢性短期內難有改變。特別是趨勢性方面，我國目前人均GDP已經(jīng)超過(guò)5000美元，已經(jīng)進(jìn)入中等收入水平國家行列，經(jīng)濟增長(cháng)也可能面臨拐點(diǎn)。在這一轉折時(shí)期，經(jīng)濟增長(cháng)速度下滑是不可避免的，也是必要的。摩根斯坦利的經(jīng)濟學(xué)家研究發(fā)現，過(guò)去100年間有40個(gè)經(jīng)濟體經(jīng)歷了這種轉變，其中31個(gè)經(jīng)濟體在拐點(diǎn)之后平均經(jīng)濟減數2．8個(gè)百分點(diǎn)。假定中國經(jīng)濟也遵循這個(gè)規律，經(jīng)濟增速由9％下滑2—3個(gè)百分點(diǎn)，則中國經(jīng)濟增長(cháng)的中長(cháng)期目標區間應該是6％—7％。實(shí)際上，我國“十二五”規劃確定的2011年—2015年GDP增速為7％，應該也有這方面的考慮。
　　其次，應盡快將宏觀(guān)調控重點(diǎn)從側重需求管理逐步轉向供給管理，從過(guò)多倚重貨幣政策逐步轉向更多采取財政政策。一方面，從2008年到現在，我們應對危機的方法更多的還是停留在凱恩斯主義的逆經(jīng)濟周期操作的老套路上，采取的手段就是需求刺激、投資拉動(dòng)。而在當前經(jīng)濟階段轉換時(shí)期，我們需要的是促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力結構和機制體制的進(jìn)一步深化。具體地說(shuō)，就是要由依賴(lài)人口紅利、要素紅利轉向挖掘制度紅利，要由依賴(lài)低端出口加工業(yè)轉向依賴(lài)產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉換和制造業(yè)的再工業(yè)化。另一方面，目前最大的問(wèn)題是由于盈利空間收窄和對未來(lái)經(jīng)濟預期的悲觀(guān)導致了企業(yè)的自主投資動(dòng)力不足，通過(guò)貨幣政策進(jìn)一步釋放流動(dòng)性對投資和消費的拉動(dòng)作用有限。
　　總之，當中國經(jīng)濟這輛一直高速行駛的汽車(chē)開(kāi)始減速時(shí)，我們需要的是“緩加油”，而不是“猛提速”，而且要提醒的是，緩踩油門(mén)的同時(shí)還要“抬頭看前方”，這就是“穩增長(cháng)”的長(cháng)期打算。（趙曉為北京科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授，陳金保為經(jīng)濟學(xué)博士）