轉融通夯實(shí)市場(chǎng)平穩運行制度
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2012-08-28 作者:赤擇遠 來(lái)源:證券日報
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轉融通來(lái)了!它給我們帶來(lái)什么? 首先是為市場(chǎng)注入流動(dòng)性,增強市場(chǎng)活躍度。因為轉融通制度的推出,將會(huì )增加市場(chǎng)的資金和券源的供應量。轉融通的推出將為券商提供籌碼,避免券商和客戶(hù)對賭的被動(dòng)局面,打破當前融券業(yè)務(wù)瓶頸。 其次,轉融通將打通兩個(gè)市場(chǎng),即貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。由于受到分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制,貨幣市場(chǎng)的資金難以流入證券市場(chǎng)。轉融通推出后,證券公司可以通過(guò)證券金融公司這個(gè)正規渠道獲取資金,這無(wú)論對市場(chǎng)還是對券商都十分有益。 同時(shí),轉融通推出之后,宏觀(guān)經(jīng)濟、金融對資本市場(chǎng)的影響將得到加強,特別是轉融通推出后,銀行利率對證券市場(chǎng)的影響將更為直接。轉融通相當于打開(kāi)了資本市場(chǎng)和金融體系更加緊密結合的一個(gè)入口。此外,轉融通推出之后,證券金融公司將使兩個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險得到很好的隔離,社會(huì )資金也將得到更高效地配置。 第三,作為融資融券配套制度,轉融通業(yè)務(wù)能促進(jìn)融資融券市場(chǎng)功能的發(fā)揮,做空與做多雙向交易能夠抑制對新股、題材股的炒作,對發(fā)覺(jué)市場(chǎng)合理價(jià)格產(chǎn)生積極作用。投資者可能會(huì )從過(guò)去關(guān)注題材股、小盤(pán)股轉向有業(yè)績(jì)支撐的藍籌股,有助于吸引新的長(cháng)期資金入市。 此外,值得注意的是,從制度設計上看,我國的融資融券交易實(shí)行的是提價(jià)規則和禁止裸賣(mài)空制度,這就限制了賣(mài)空力量。 最后,沒(méi)有融資融券業(yè)務(wù)之前就像開(kāi)車(chē)有油門(mén)沒(méi)有剎車(chē),有了融資融券,雖然有了剎車(chē)和油門(mén),但是剎車(chē)不靈;有了轉融通后,剎車(chē)很靈,油門(mén)和剎車(chē)兩者之間就能夠很好地結合,使證券市場(chǎng)更加平穩地運行。
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