中國物流與采購聯(lián)合會(huì )9月1日發(fā)布的數據顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）為49.2%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數自去年11月以來(lái)再度跌破50%榮枯線(xiàn)。PMI是國際上通用的監測宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用，PMI高于50%時(shí)反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張，低于50%反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。
　　8月PMI指數下滑表明中國經(jīng)濟轉冷的趨勢仍在持續，這與各方對經(jīng)濟的判斷相一致。國務(wù)院總理溫家寶日前在廣東省調研后稱(chēng)，下半年影響經(jīng)濟平穩運行的不利因素依然較多，穩增長(cháng)的難度仍較大。在上周，發(fā)改委主任張平也強調，當前我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展面臨的國內外環(huán)境依然復雜嚴峻，一些不確定因素還可能帶來(lái)新的沖擊，經(jīng)濟困難可能還會(huì )持續一段時(shí)間。
　　在這種背景下，市場(chǎng)普遍關(guān)心的問(wèn)題是中國經(jīng)濟到底何時(shí)見(jiàn)底？
　　從最新公布的經(jīng)濟數據來(lái)看，經(jīng)濟見(jiàn)底還未有明顯的跡象。匯豐銀行8月23日公布的8月PMI初值跌至47.8，創(chuàng )下9個(gè)月來(lái)的新低，而且連續第10個(gè)月處在榮枯分水嶺下方。分項指數降至五個(gè)月新低，其中新訂單指數創(chuàng )下9個(gè)月新低，新出口訂單指數降至44.7，是自2009年3月以來(lái)的41個(gè)月低點(diǎn)。
　　航運情況也反映出經(jīng)濟下滑的形勢比較嚴峻。目前，由于經(jīng)濟活動(dòng)不活躍，需求回落，企業(yè)為了降低成本，以消化庫存為主，對大宗貨物需求大幅降溫。部分港口反映，目前港口進(jìn)出流量明顯放緩，已影響到港口運輸生產(chǎn)的正常周轉，再加上外貿出口受阻，港口貨物吞吐量增速創(chuàng )2009年4月來(lái)新低，較前月大幅回落了3.8個(gè)百分點(diǎn)。從貨物來(lái)看，煤炭、原油、鐵礦石等大宗貨物增速均大幅下滑，也是近年來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)的。受外貿形勢不振影響，港口集裝箱吞吐量也告別了前兩個(gè)月的平穩增長(cháng)，創(chuàng )下了2010年以來(lái)的最低增速，總量還不及今年5月份，其中亞歐線(xiàn)集裝箱吞吐量下降最為顯著(zhù)。
　　此外，其他一些指標也不樂(lè )觀(guān)。1-7月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤26785億元，同比下降2.7%。其中，國有企業(yè)領(lǐng)跌12.2%。還有，過(guò)去兩個(gè)月鐵礦石價(jià)格暴跌了33%，目前已回落至每噸90美元的水平，為2009年11月以來(lái)最低價(jià)位。受宏觀(guān)經(jīng)濟放緩影響，股市則顯得更為悲觀(guān)，8月30日，上證指數收2052.59點(diǎn)，盤(pán)中最低探至2032.54點(diǎn)，已回到2009年3月的水平。
　　當然，經(jīng)濟指標并不都是直線(xiàn)向下。雖然8月PMI跌至9個(gè)月來(lái)新低，并且還處于榮枯線(xiàn)之下，但國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析指出，PMI指數繼續下降而且降幅加大，且降到50%以下，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)；中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)也表示，數據表明當前經(jīng)濟仍在下行過(guò)程中，但結合主要分項指數變化來(lái)看，當前經(jīng)濟在下行中逐漸筑底�，F在的問(wèn)題是，在當前國內外復雜的經(jīng)濟形勢下，這種脆弱的企穩跡象能否持續下去嗎？或者說(shuō)還會(huì )有多少向好的經(jīng)濟指標顯現？這些問(wèn)題的好與壞直接關(guān)系到我國未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟政策的走向。如果經(jīng)濟仍然不見(jiàn)起色，宏觀(guān)政策操作的空間還有多大？
　　從目前的形勢來(lái)看，雖然經(jīng)濟增速處于8%以下運行，但是政策大幅度寬松的概率極低。不久前，有統計局官員表示，中國經(jīng)濟增長(cháng)下滑是“正常趨勢”，人口結構的變化使得中國的就業(yè)并未受到影響，這似乎在暗示決策層并沒(méi)有必要進(jìn)行政策大的放松。
　　在當前宏觀(guān)經(jīng)濟政策仍然偏緊，存款準備金率高居20%的條件下，企業(yè)的資金鏈還能撐多久？在少有活水注入時(shí)，僅靠存量的資金以及剛剛啟動(dòng)還未正常運轉的金融創(chuàng )新，能否盤(pán)活整個(gè)市場(chǎng)？近一年多時(shí)間里，“三角債”問(wèn)題正卷土重來(lái)，銀行的不良貸款與不良率呈雙升苗頭，行業(yè)性的危機不時(shí)涌現，區域性的金融問(wèn)題也在多點(diǎn)開(kāi)花。與此同時(shí)，在微觀(guān)層面上，庫存壓力、產(chǎn)能過(guò)剩與高負債共同構成經(jīng)濟復蘇的主要障礙，宏觀(guān)、中觀(guān)與微觀(guān)經(jīng)濟都在不斷向危險的方向前進(jìn)。
　　在此種情形之下，要穩定市場(chǎng)信心，實(shí)現穩增長(cháng)目標，必須采取切實(shí)有效的對策�？陀^(guān)而言，目前真正的夯實(shí)經(jīng)濟企穩回升的基礎關(guān)鍵在于刺激消費。而與消費直接相關(guān)的就是要加大就業(yè)，讓就業(yè)帶動(dòng)消費增長(cháng)。因此我們就要大力扶持小微企業(yè)的發(fā)展，鼓勵民營(yíng)經(jīng)濟的發(fā)展，從而擴大就業(yè)促進(jìn)消費。只有拉動(dòng)消費才能減少企業(yè)庫存，緩解產(chǎn)能過(guò)剩，從而促進(jìn)企業(yè)的復蘇和發(fā)展。