2008年爆發(fā)了一場(chǎng)美國金融危機，它不僅讓全球經(jīng)濟進(jìn)入了一個(gè)周期性的衰退期，而且讓整個(gè)金融市場(chǎng)的利益格局與市場(chǎng)格局發(fā)生了巨大的變化。這種格局延伸到中國，也讓中國的金融市場(chǎng)利益格局與投資格局發(fā)生了巨大的變化。
中國的金融市場(chǎng)，由傳統的以銀行為主導的金融體系向多元化的融資體系轉型。銀行融資占整個(gè)總融資的比重逐漸縮小，由2003年的90%以上下降到2011年的58%。這不僅讓委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券等融資市場(chǎng)出現了繁榮，而且一個(gè)與歐美不同的銀行體系正在形成。而正是這種融資的多元化、多渠道、多工具，雖然為企業(yè)融資特別是中小企業(yè)融資創(chuàng )造了更多的便利條件，但也讓整個(gè)國家金融體系處于震蕩中。企業(yè)投資面臨機遇的同時(shí)也面臨著(zhù)挑戰，最后結局得靠企業(yè)自身來(lái)把握。
此外，自2008年美國金融危機以來(lái)，為了應對突然而來(lái)的金融危機，中國政府采取擴張性的信貸政策，使得無(wú)論是貨幣供應量、信貸增長(cháng)還是社會(huì )融資總額的增長(cháng)都達到前所未有的水平。比如貨幣供應量，1990年只有1.53萬(wàn)億，但到2012年6月底則達到92.5萬(wàn)億，是1990年的60倍以上，而在此同期，美國貨幣供應量增加僅在2倍左右。還有，2008年－2012年6月底，銀行信貸增長(cháng)35萬(wàn)億，社會(huì )融資總額達到56萬(wàn)億，其年均融資額是1998－2002年期間的8倍以上。大量貨幣從銀行體系涌流出來(lái)，是近幾年經(jīng)濟快速增長(cháng)的主要動(dòng)力所在，也是各地房地產(chǎn)價(jià)格升高的原因，也讓國內金融市場(chǎng)面臨著(zhù)前所未有的風(fēng)險。
同時(shí)，美國金融危機對以出口為導向的中國經(jīng)濟造成巨大的沖擊。也就是說(shuō)，外需的快速萎縮成了近年來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)下行的重要原因。數據顯示，2012年上半年整個(gè)國內GDP增長(cháng)下降到了7.8%，其主要原因是以出口為導向的4個(gè)省市經(jīng)濟快速下行所導致。比如今年上半年全國83%以上的省市的GDP增長(cháng)都在8.5%，甚至有4個(gè)省市的GDP增長(cháng)14%以上，但是就是廣東、浙江、上海及北京經(jīng)濟增長(cháng)下行到8%以下。這幾個(gè)省市的經(jīng)濟增長(cháng)下行過(guò)大，很大原因就在于外需疲弱，出口快速下降，當然還與房地產(chǎn)泡沫一定程度的擠出有關(guān)。
可以說(shuō)，在外需短時(shí)間內（至少要5－7年）難以恢復的情況下，要讓中國的經(jīng)濟“穩增長(cháng)”，擴大內需成了最為關(guān)鍵的問(wèn)題所在。就目前中國的經(jīng)濟情況來(lái)看，其內需與美國相比有一定的差距。美國3億多人口，年消費達到11萬(wàn)億美元，而中國14億人口只有4萬(wàn)億美元，可見(jiàn)，中國人均消費不足美國十五分之一。也就是說(shuō)，如果中國內需只需增加到美國人均水平的十分之一，中國GDP總量將實(shí)現80萬(wàn)億元以上的上升，潛力巨大。此外，中國經(jīng)濟不僅居民消費力低，還存在嚴重三大不平衡。比如城鄉之間、中小城市與大城市之間、東部沿海與中西部地區之間等經(jīng)濟發(fā)展存在巨大的不平衡。因此，對于歐美疲弱的需求來(lái)說(shuō)，中國潛在需求是巨大的，關(guān)鍵在于通過(guò)何種方式得以發(fā)揮。
因此，為了擴大內需，不僅需要通過(guò)諸多重要的制度改革，以全面提高中國居民收入水平，讓收入與財富分配差距縮小，同時(shí)，還需要調整當前中國經(jīng)濟發(fā)展的三大不平衡。比如，在沿海地區勞動(dòng)力成本、商務(wù)成本、各種企業(yè)生產(chǎn)要素成本全面上升的情況下，沿海企業(yè)及產(chǎn)業(yè)逐漸向中西部地區轉移就成了一種趨勢。特別是南方地區，這些地區不僅適宜人類(lèi)生存的自然環(huán)境好，而且最靠近沿海這些經(jīng)濟發(fā)達的地區。因此，新一輪國內沿海企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉移第一站就可能選擇在這些地區。這些地區很快就可能成為中國經(jīng)濟新的增長(cháng)點(diǎn)。因此，對于企業(yè)及投資者來(lái)說(shuō)，應密切關(guān)注這些地區的最新動(dòng)向。觀(guān)察在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)轉移過(guò)程中，自己的企業(yè)可做及能做什么，其中將存在許多機會(huì )。
從最近中西部地區政府“十二五”規劃來(lái)看，這些經(jīng)濟較為落后地區對經(jīng)濟增長(cháng)愿望更是強烈。它們都在對自己的資源進(jìn)行更好的整合。這不僅能夠為這一輪的沿海地區產(chǎn)業(yè)向內地轉移創(chuàng )造條件，也可讓本地的資源有效發(fā)揮作用創(chuàng )造條件。在這一過(guò)程中不僅需要大規模的公共基礎設施建設，還需要大量關(guān)系到國計民生的行業(yè)與企業(yè)出現，也可讓本地形成一股巨大的新的消費力。這些都是企業(yè)投資機會(huì )。企業(yè)要關(guān)注的是整體經(jīng)濟發(fā)展之大勢及產(chǎn)業(yè)發(fā)展之方向。
筆者曾說(shuō)過(guò)，如果未來(lái)房地產(chǎn)泡沫能成功地被擠出，那么中國經(jīng)濟將會(huì )出現一個(gè)新的黃金十年增長(cháng)期。而這個(gè)黃金增長(cháng)期，其重點(diǎn)與發(fā)展方向可能會(huì )與當前情況有很大差別，但愿國內企業(yè)及民眾真正看到這些差別與投資機會(huì )，把握好新投資機會(huì )，把自己企業(yè)做大做強，讓個(gè)人財富真正得到增長(cháng)。
總之，面對著(zhù)新的金融市場(chǎng)條件，企業(yè)與個(gè)人將面臨大量投資機會(huì )，企業(yè)如何把握住這個(gè)機會(huì )，則成了企業(yè)能夠在激烈的市場(chǎng)競爭中制勝的關(guān)鍵所在。