專(zhuān)家的責任在于引導廣大信息匱乏的大眾，盡管人們嘴上常說(shuō)專(zhuān)家的話(huà)不可信，但是每當專(zhuān)家鄭重其事地發(fā)表評論時(shí)，人們還是愿意相信的，尤其是處在“鉆石底”崩潰的今天。
　　上個(gè)世紀70年代，美國股民也經(jīng)歷了一場(chǎng)痛苦的經(jīng)濟衰退，大量的公司倒閉，股民虧損嚴重。這時(shí)，“漂亮50股”的口號猶如一絲新鮮空氣注入了污濁的股市中，股民紛紛把錢(qián)投入50只藍籌績(jì)優(yōu)股上。但是后來(lái)，歷史殘忍地表明，隨著(zhù)經(jīng)濟大環(huán)境的改變，傳統的化工產(chǎn)業(yè)、鋼鐵產(chǎn)業(yè)還有航空產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了痛苦的轉型，漂亮50股們也出現了嚴重的虧損，其中有的公司為了保住漂亮50股的名聲，虛報了利潤，使眾多股民身處泡沫中心卻渾然不知。漂亮50股的泡沫最終導致了70年代的大熊市，這一事件后來(lái)被當作一個(gè)嚴重的群體投資錯誤案例反復引用。
　　而在今天，歷史竟然如此相同地再現了。專(zhuān)家的職責是引導大眾理智投資，提供他們缺乏的信息，而不是投其所好。由于大小非高位減持、上市公司虛報利潤，ST股炒作可能面臨嚴重制裁等負面信息不斷，每個(gè)掙扎著(zhù)的中國股民都期望能有一個(gè)公平公正公開(kāi)的投資環(huán)境。恰好這時(shí)監管層也大力支持價(jià)值投資，股民也對此寄予厚望，對政策改革的呼聲也越來(lái)越強烈。這時(shí)，本應對股民進(jìn)行正確引導的專(zhuān)家卻沒(méi)有做自己應該做的事情。
　　很難想象，打開(kāi)某券商網(wǎng)站，一位資深評論員在專(zhuān)欄里大肆鼓吹中國將迎來(lái)“漂亮50股”年代，回帖里喝彩聲不斷。投資藍籌績(jì)優(yōu)股本身沒(méi)有錯，但是一窩蜂進(jìn)入，哄抬股價(jià)，毫不考慮后果必然造成嚴重的投機。這位評論員有意將“漂亮50股”形容成美國70年代價(jià)值投資的成功回歸，而不是尊重歷史評論其為價(jià)值投資衍變成惡性投機的悲劇，其用心是顯然的：迎合股民。
　　寶鋼的股票回購拉開(kāi)了上市公司回購股票的熱烈序幕，專(zhuān)家鼓勵大家投資盈利穩定的績(jì)優(yōu)股，而那些公認的藍籌股股吧里氣氛也異常地和諧。股民沒(méi)有認真考慮上市公司和專(zhuān)家的行為究竟是因為他們覺(jué)得這么做是正確的，還是因為他們只是迎合股民內心希望的。
　　回購股票的行為本身應該是不該帶感情色彩的，上市公司覺(jué)得股價(jià)低廉，每股回購股票的價(jià)格可以帶來(lái)超過(guò)同樣價(jià)錢(qián)帶來(lái)的盈利增長(cháng)時(shí)就可以回購股票。但是假如回購股票異化成簡(jiǎn)單評判上市公司有沒(méi)有良心的標準時(shí)，受傷的最終是股民自己。假如2013年回購股票的藍籌股上市公司盈利持續走低，經(jīng)濟大環(huán)境依然沒(méi)有好轉，上市公司再有良心也沒(méi)用，股民依然是根據交割單里顯藍色還是顯紅色來(lái)決定情緒變化的。
　　任何在熊市里只知道“賣(mài)藥”，即一味鼓吹漂亮50股價(jià)值而不提及潛在的風(fēng)險，不會(huì )把脈的專(zhuān)家，都是一個(gè)“磚家”。
　　價(jià)值股投機經(jīng)常比概念股或者績(jì)差股投機帶來(lái)更大的損失，因為上市公司本身確實(shí)是優(yōu)秀的公司，只是股價(jià)并不會(huì )因為公司本身優(yōu)秀就違背市場(chǎng)法則。比如麥當勞在持續盈利10年股價(jià)大漲后，當股民一窩蜂進(jìn)入時(shí)，股價(jià)應聲暴跌。
　　也許有人會(huì )說(shuō)，這些回購股票的藍籌股上市公司都是業(yè)內公認的好公司，就算今年遇到了危機，明年也會(huì )逐步改善啊。這么說(shuō)的人忽略了一個(gè)本質(zhì)上的區別：大環(huán)境的改善和個(gè)別公司、個(gè)別行業(yè)的改善經(jīng)常是無(wú)關(guān)的。
　　中國現在已經(jīng)明朗化的一個(gè)風(fēng)險就是人工成本風(fēng)險，我來(lái)舉一個(gè)例子。我家住成都郫縣，四川省是公認的勞務(wù)輸出大省，很多大企業(yè)(比如白象、納愛(ài)斯、中糧)都在成都周邊建立分公司靠廉價(jià)的勞動(dòng)力來(lái)賺取超額利潤。勞動(dòng)密集型企業(yè)大戶(hù)富士康也相中了這里，富士康安家成都稱(chēng)得上是四川的一個(gè)大行動(dòng)，省政府直接指揮市、縣政府進(jìn)行了一系列的政策扶持。為此，一個(gè)小鎮整個(gè)被鏟平了，憑空修建了一座富士康城，里面包括住宿、學(xué)校、賣(mài)場(chǎng)、大型中轉站、物流倉儲基地、完善配套的商業(yè)建筑等。常住人口不過(guò)30多萬(wàn)的郫縣即將迎來(lái)20萬(wàn)的新增各地輸入的勞動(dòng)力。幾乎每一個(gè)投資者都亢奮了，一座嶄新的城市，一望無(wú)際的嶄新高樓，超市、開(kāi)發(fā)商、學(xué)校等商業(yè)代表在投資辦公室擠得水泄不通，鋪面的單價(jià)被炒到極致。幾乎每個(gè)投資者都是這樣認為的：盡管投資本金很大，但是政策的絕對扶持，潛在的消費能力都可以彌補付出的溢價(jià)，更何況有全省各地的地方政府主持工人招募呢。
　　結果卻讓人們大跌眼鏡，當富士康浩浩蕩蕩遷入富士康城后，才發(fā)現四川已經(jīng)沒(méi)有了廉價(jià)勞動(dòng)力。新生代的勞動(dòng)力懶惰，不思進(jìn)取，缺乏經(jīng)驗，開(kāi)價(jià)高昂。徒勞地忙碌了大半年后政府也承認招工太難了。省、市政府一轉身，仿佛整個(gè)龐大的招商工程從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)，只留下縣政府和當地投資者處理余下的爛攤子，大部分的投資者都面臨著(zhù)高達80%的賬面虧損。
　　目睹了富士康這一雖極端卻典型的例子，我便確信，勞動(dòng)力對于現有的勞動(dòng)密集型藍籌股上市公司是最大的問(wèn)題，輕視這一問(wèn)題的投資者將付出慘重的代價(jià)。逐年上升的人工成本將不斷侵蝕毛利，而這個(gè)過(guò)程就算不像富士康事件這么極端，也會(huì )像溫水煮青蛙那樣讓股民越陷越深。
　　關(guān)注新技術(shù)代替勞動(dòng)力本身，大力削減勞動(dòng)力成本和風(fēng)險的上市公司，這是個(gè)很簡(jiǎn)單的推斷，盡管不一定絕對正確，但是卻可以回避那些潛在的風(fēng)險。除開(kāi)勞動(dòng)力成本因素，大部分藍籌股上市公司還面臨各種風(fēng)險的沖擊，但是專(zhuān)家不會(huì )在這個(gè)時(shí)候和大眾的內心唱反調，而是主張買(mǎi)，并持有。剛經(jīng)受熊市折磨的股民仿佛又找到了安全掙錢(qián)的方法。
　　關(guān)注“漂亮50股”，進(jìn)行績(jì)優(yōu)股的“價(jià)值投資”并長(cháng)期持有，假如股民已經(jīng)不加區別地相信了這些鬼話(huà)并有所行動(dòng)的話(huà)，那么得小心了：狗熊還要反手一擊。