我國資本市場(chǎng)正在進(jìn)行的“加減法”很多，肯定不止本專(zhuān)題中所列出的六項。但是，在“加減法”的背后，我們看到的或許是監管層的一片良苦用心。
　　筆者認為，監管層不遺余力的做“加減法”，其一是為了穩定市場(chǎng)。
　　以QFII為例。
　　QFII是我國在資本項目尚未完全開(kāi)放背景下，部分開(kāi)放資本市場(chǎng)的過(guò)渡性安排。目前，QFII已經(jīng)成為A股市場(chǎng)重要的機構投資者。
　　從歷史數據來(lái)看，QFII投資行為穩定，偏向長(cháng)期持有，不通過(guò)頻繁交易獲利，資產(chǎn)配置中股票長(cháng)期保持較高比例，波動(dòng)幅度較��；從交易品種來(lái)看，QFII更為偏愛(ài)資產(chǎn)規模大、成長(cháng)性高、估值合理、市場(chǎng)流動(dòng)性好的藍籌股。
　　2003年7月，第一家QFII瑞士銀行宣布買(mǎi)入寶鋼股份、上港集箱等4只藍籌公司股票，受到國內投資者的廣泛關(guān)注，而在2年后，藍籌股集體掀起了A股歷史上最為波瀾壯闊的超級大牛市。2007年初到2011年6月底，滬深300指標股市值占A股流通市值的比重平均為67%，而QFII持有滬深300指標股占全部持有市值平均為87%，較市場(chǎng)水平高20個(gè)百分點(diǎn)。
　　監管層加快QFII資格審批，一方面有利于利率市場(chǎng)化及匯率形成機制改革，擴大我國資本市場(chǎng)開(kāi)放水平，能夠進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化；另一方面，也有利于國內估值水平向國際靠攏。此外，由于QFII的投資風(fēng)格比較穩健，奉行價(jià)值投資的理念，為市場(chǎng)和監管層所倡導。
　　因此，監管層在QFII審批方面所做的“加法”，對于穩定市場(chǎng)是有積極意義的。
　　其二，是為了繁榮市場(chǎng)。
　　經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國資本市場(chǎng)取得的成就有目共睹。截至目前，已上市的股票有近2500家，股市市值已躍居世界前三，股票市場(chǎng)作為現代金融核心推動(dòng)著(zhù)中國經(jīng)濟的持續、快速增長(cháng)。但是，我們也要意識到，目前我國的資本市場(chǎng)還不是非常成熟，運行機制尚有不規范的地方，因此，就需要各方來(lái)維護。這就好比是小孩子在成長(cháng)過(guò)程中，難免會(huì )遇到磕磕碰碰，在關(guān)鍵時(shí)刻家長(cháng)扶持一把也是有必要的，沒(méi)必要大驚小怪。而監管層推出的一系列“加減法”，其最終的目的，就是為了市場(chǎng)更好的發(fā)展。
　　或許有人會(huì )說(shuō)，通過(guò)這樣的方式來(lái)干預市場(chǎng)，是不正確的、不理性的。其實(shí)，大可不必有這種想法。因為即便是再規范的市場(chǎng)，也難免會(huì )有失靈的時(shí)候。通過(guò)“加減法”這雙有形的手來(lái)修正這種市場(chǎng)失靈，為的就是確保市場(chǎng)更加規范、更加理性。
　　不過(guò)，當我們在為監管層的“加減法”拍手叫好的同時(shí)，是否還需要更多的“加減法”以維護市場(chǎng)穩定、促進(jìn)市場(chǎng)繁榮呢？在這里不妨提出來(lái)。
　　首先，監管層維穩市場(chǎng)不遺余力，但是面對解禁潮，資本市場(chǎng)的三次降費可能顯得有點(diǎn)杯水車(chē)薪，不過(guò)，是否可以在更大的范圍里，比如印花稅等方面繼續推進(jìn)降費工作，更進(jìn)一步地減輕投資者的負擔？
　　其次，監管層在不斷地推動(dòng)長(cháng)線(xiàn)資金入市，這是值得肯定的。那么，接下去是否可以聯(lián)合更多部門(mén)采取更有效的政策措施，更多的讓新增資金源源不斷地進(jìn)入市場(chǎng)，比如銀行理財產(chǎn)品，比如住房公積金？
　　再次，在保護中小投資者方面，監管層也推出了多項舉措，包括加大上市公司分紅力度、完善退市制度、打擊內幕交易等。監管力度很大，但是，這項工作還是需要進(jìn)一步推進(jìn)，畢竟，目前我國的資本市場(chǎng)，還是以散戶(hù)為主，如何保護好他們的利益，就顯得尤為重要。
　　最后，對相關(guān)的中介機構的監管需要進(jìn)一步加強。我們看到，有的中介機構為了眼前的利益，不負責任，在財務(wù)等方面造假，嚴重損害了股市的健康發(fā)展，損害了投資者的利益。對這種行為，雖然監管層一直在嚴厲打擊，但是在處罰方面，是否還需要加大力度，這也是值得思考的。