據報，第四次全國金融工作會(huì )議將在明天舉行，主要金融監管機構屆時(shí)將厘定“金融五年規劃”，市場(chǎng)對此期許很高。由于前幾次全國金融工作會(huì )議不僅每次都有對金融市場(chǎng)的新規劃，而且也建了一個(gè)又一個(gè)新的金融機構，所以這次關(guān)注最多的，或市場(chǎng)流傳最多的，是“國家金融國資委”的設置及未來(lái)金融市場(chǎng)發(fā)展方向。
“金融國資委”這個(gè)新機構是否組建，如果設置“金融國資委”，那到底是一個(gè)什么樣的機構？是如“國資委”那樣作為國有資產(chǎn)最終所有人呢，還是國有金融資產(chǎn)行政管理部門(mén)或監管者？其功能職責界定不同，“金融國資委”的性質(zhì)是不一樣的。
如果是國有金融資產(chǎn)的最終所有人，那么，它的功能與職責與國資委的情況不會(huì )有太多差別，只不過(guò)所管理的資產(chǎn)性質(zhì)有所不同。如果如市場(chǎng)所流傳的那樣，金融國資委既要承擔國有金融資產(chǎn)的最終所有人，也要成為整個(gè)國內金融監管機構統一監管者。那這個(gè)新機構應可解決當前金融市場(chǎng)所面臨三個(gè)比較重大的問(wèn)題。
一是國內金融資產(chǎn)所有人的問(wèn)題。因為，隨著(zhù)國內金融市場(chǎng)越來(lái)越繁榮，國有金融資產(chǎn)總量越來(lái)越大，金融資產(chǎn)最終所有權的具體化變得越來(lái)越重要。如果金融資產(chǎn)不能具體落實(shí)至有什么機構來(lái)持有，國有資產(chǎn)最終所有權的虛擬性或最終所有權缺位會(huì )十分嚴重。這不僅容易導致金融資產(chǎn)運作無(wú)效率，而且容易導致國有金融資產(chǎn)權益被他人侵害。
二是“誰(shuí)來(lái)監管監管者”的問(wèn)題。本來(lái)，這個(gè)問(wèn)題在發(fā)達的市場(chǎng)體制下也存在，但發(fā)達的市場(chǎng)體制有比較合理的制度安排來(lái)化解。對中國來(lái)說(shuō)，不僅金融市場(chǎng)是計劃經(jīng)濟最后的堡壘，市場(chǎng)還相當不成熟，而且由于金融市場(chǎng)是由計劃轉軌而來(lái)，行政對市場(chǎng)主導作用隨處可見(jiàn)。不僅表現為監管者的權力過(guò)大，而且表現為監管者的權力沒(méi)有有效的制度來(lái)約束或對監管者進(jìn)行監管。如果賦予全國金融國資委這樣的職責與功能，在一定意義上可起到對“監管者監管”的作用。
三是面對系統性風(fēng)險如何確保分業(yè)監管體制下的統一監管。應該看到，隨全球金融一體化的深入推進(jìn)，金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向合業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展已是大趨勢。在這種趨勢下，傳統的監管理念、監管工具及方式已經(jīng)不適應了，并逐漸地為統一監管及協(xié)調監管所取代。如果金融國資委能夠承擔這項功能，對加強金融監管，保證國內金融市場(chǎng)安全將功不可沒(méi)。
當然，金融國資委所面臨最大的困擾，是如何讓這個(gè)新機構成為國有金融資產(chǎn)最終所有人、金融公共決策的執行者、金融監管機構的監管者和協(xié)調者，在不同金融市場(chǎng)運作的主導者、金融市場(chǎng)價(jià)格及規模的管制者等。也就是說(shuō)，金融國資委的功能就是清楚界定產(chǎn)權、為市場(chǎng)運作主體提供公平公正的交易平臺、保護中小投資者的利益，及嚴格地監管監管者等，而既不能通過(guò)種種行政方式來(lái)主導市場(chǎng)、管制市場(chǎng)，更不能通過(guò)不同的行政工具與手段傾向性向某種金融機構注入資源（特別是政策性資源）。如果是后者，那么這種金融國資委對未來(lái)中國金融市場(chǎng)的發(fā)展有害無(wú)益。估計這也是市場(chǎng)對金融國資委的期許。
對這次金融工作會(huì )議的第二個(gè)期許，則是當前最急迫的問(wèn)題：如何讓國內金融市場(chǎng)真正從計劃經(jīng)濟堡壘中走出來(lái)�？梢哉f(shuō)，國內金融市場(chǎng)，看上去仿佛是最為現代化的市場(chǎng)，可實(shí)際上市場(chǎng)化的程度還很低。比如，到目前為止還沒(méi)有形成有效的價(jià)格形成機制，整個(gè)金融市場(chǎng)的價(jià)格相當大的程度上是扭曲的。比如，直接管制銀行存貸款利率，并讓其成為整個(gè)金融市場(chǎng)基準利率。比如，通過(guò)不同的政策手段傾向性地向一些企業(yè)及金融機構注資，致使金融市場(chǎng)的許多資金不是通過(guò)價(jià)格機制而是通過(guò)行政方式來(lái)分配。金融資源運作的無(wú)效率或低效率比較常見(jiàn)。國內銀行之所以能夠不通過(guò)努力就能獲得較高的利潤，完全是相關(guān)政策使然。
政府對金融市場(chǎng)的行政主導過(guò)多，必然造成權利尋租現象。因此，加大中國金融市場(chǎng)的改革力度，減少政府對市場(chǎng)的行政主導與干預，理應是這次全國金融工作會(huì )議重心議題。而金融的市場(chǎng)化最為重要的事情，就是加快利率及匯率市場(chǎng)化的改革步伐。不少管理者一直在擔心金融市場(chǎng)價(jià)格機制放開(kāi)對市場(chǎng)造成的沖擊及負面影響，就是沒(méi)有看到這種開(kāi)放可能產(chǎn)生的正面效應，沒(méi)有看到利率市場(chǎng)化與匯率市場(chǎng)化的真正威力。這就好像在加入WTO前討論中國汽車(chē)業(yè)發(fā)展的情況一樣。當時(shí)總認為，如開(kāi)放中國汽車(chē)業(yè)，外國汽車(chē)企業(yè)一定會(huì )把中國汽車(chē)打垮�？墒聦�(shí)是，中國一加入WTO，汽車(chē)業(yè)一開(kāi)放，最終成了中國汽車(chē)業(yè)真正繁榮與發(fā)展的新起點(diǎn)。為此，市場(chǎng)期許，利率與匯率的市場(chǎng)化、加大金融市場(chǎng)的改革開(kāi)放力度，也將會(huì )成為中國金融市場(chǎng)繁榮的新起點(diǎn)。